A股弱势延续_市场底部尚待时日300235股票

GDP：国内出产总值是指必定时刻内所出产的产品与劳务的总量乘以“钱银价格”或“市价”而得到的数字，即名义国内出产总值，而名义国内出产总值增加率等于实践国内出产总值增加率与通货膨胀率之和。

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6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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后市大盘,后市大盘

上半年，上证综指跌26.82%，居全球股市跌幅第二。6月29日跌落4.29%的长阴，一举向下打破2500点重要心思关口以及前期2481的低点;周三，击破2400点整数关口，击碎了许多人的愿望，宣告股市将再下台阶。

2009年8月份上证综指见顶3478点后回落，抢先宏观经济小拐点约8个月时刻，股市对经济的反响过于提早。咱们判别未来几个季度GDP增加率将接连下行，从股市与宏观经济的时刻关系上看，商场底部或许呈现在本年第四季度或下一年一季度。

人民币汇改重启对商场决心有必定的提振。但要留意，人民币增值仅仅2005年之后大牛市的必要条件而不是充分条件。仅从技能面来看，自2009年8月份以来的近一年时刻内，商场存在许多套牢盘，大盘上行的压力很大。而2005年7月21日汇改时，大盘现已自2245点跌落了4年时刻，许多套牢盘现已割肉出局，商场压力没有现在这么重。

现在的利率水平现已处于前史低位，本年7.5万亿的信贷方针依然算是比较宽松的水平，在通胀压力减轻之前，钱银方针的紧缩依然是大方向。仅仅因为现在世界经济存在二次探底的或许，我国在价格东西的使用上，会比较慎重。可是，CPI与存款利率倒挂，2009年开释的巨额流动性终究需求动用价格型东西加以收回。所以，加息仅仅时刻的问题。从前史上看，除非在多头显着占优的商场，加息对股票商场是有负面影响的。现在大盘的态势远没有到多头显着占优的境地，潜在的加息压力对当时商场构成负面影响。

商场的供求关系是影响A股短期涨跌的重要要素。本年下半年，整个A股商场将迎来全流转。到6月底，流转市值占悉数A股市值抵达64%，到年末将抵达81%。整个商场的供求关系将进入到买方商场，这完毕了股市供应的缺少年代。别的，尽管大盘运转到了2500点以下，但A股的扩容节奏并没有产生显着改动，这些都是限制商场走强的不利要素。

从流动性供应来看，外贸顺差难有超预期的表现，人民币增值起伏有限，带来的本钱流入也难超预期。根据对前史底部的调查，见底时M1一般处于20%以内，从流动性来看，现在尚不支撑大盘见底，特别是见大底。

从上半年职业表现来看，传统周期性职业显着遭到方针的按捺，表现较差;而消费、科技类职业以及新兴产业契合未来经济转型的方向，因此表现相对较好。上半年股价的改变，反映了商场的预期。但战略新兴产业的出资预期或许需求批改，原因在于：榜首，并不是全部的新兴产业都能生长起来;第二，进入下半年之后，榜首批上市的创业板股票面临巨额的解禁股流转压力;第三，出资品职业或许不如商场幻想般绝望。

从估值视点讲，现在商场根本达到两点一致：榜首，当时估值现已处于低位，大盘现已处于底部区域;第二，A股商场在进入全流转之后将寻觅一个新的估值均衡区间，这个区间的中枢必定比全流转之前要低不少。从2010年上市公司的赢利预期状况来看，沪深300指数对应的2010年PE现已低于15倍，处于合理估值的下方。从股息率看，咱们核算2481点对应沪深300的股息率为2.46%，现已大于一年期存款利率2.25%。

从我国的经验看，一般在企业赢利增速显着下降的前两个季度，方针会开端放松。因为下半年经济减速或许会在第三或四季度表现得比较显着，A股商场或许在三季度就做出提早反响，但持续时刻与高度均不太达观。

咱们以为，跟着越来越多的出资者根据技能图形来操作，趋势出资者又主导了商场的方向，当时商场全体上处于下行趋势之中。尽管股价现已比较廉价，但还没有到调整完毕的时分，期间尽管会有必定的反弹，但趋势依然是向下的。估计大盘到本年末至下一年上半年，或许会探底成功，最低点位或许会回落到2000点上方。这一轮调整完毕后或许呈现继1664点今后的另一个大底，跟着我国经济转型开端成功、CPI被控制在合理范围内，股票商场有了新的方向，新的商场热点将引领新的升浪。

下半年还有吃饭行情吗

还记得2010年头参与各大组织的出资陈述会时,各位出资大师纷繁唱多,各个“小散”热情汹涌,我们神往着又一波超级大牛市的到来。4万亿元出资、新能源、股指期货、创业板,一个个激动人心的论题,所以乎商场给了我们一记大大的闷棍。

曩昔的就让它曩昔,且不谈绝望的上半年,让咱们换个视点来看看下半年吧。

7月初,各大研究组织又不辞辛劳地推出了最新的出资陈述,初看一下,好家伙——80%看空!不过各位其实不用慌张,一个有意思的现象是:2008年末,经过一波6000点下来的杀跌后,股指现已抵达2000点邻近,各大首席剖析师们纷繁表明商场要经过绵长的筑底进程,2009年将会是绝望的一年,谁知2009年的小牛市立马就来了;2009年末,这些大师们又纷繁表明经济杰出,纷繁看多,现在大盘创出调整新低了。所以,组织的话,听听就能够了;所以,“在贪婪中惊骇,在惊骇中贪婪”是百年不变的真理。

再来看一个有意思的现象:2元股重现江湖。到昨日,ST梅雁是2.87元、京东方是2.90元,包钢股份(600010)等也在3元邻近徜徉。现在A股商场中3元以下个股已达40多只,而一时风景无限的百元股大军也纷繁掉队。

事实上,每次底部的呈现都伴跟着许多贱价股的呈现,据笔者计算,2005年998点时,5元以下个股挨近70%;2008年1664点时,超越600只个股低于4元。从这个视点看去,尽管商场间隔底部或许还有一点间隔,可是冬季来了,春天还会远吗?

至于近期议论纷繁的农行上市,我觉得不用过分理睬,本质上对商场大势没有大影响。世上的利好和利空,都是被解读出来的。股指期货出来之前,那是千呼万唤,好像救星将到,可是出来之后商场大跌,所以开端纷繁责怪股指期货惹了祸,救星变灾星。不论农行上不上市,商场有着本身的运转规则。

最终,也来陈词滥调一下商场底部。A股商场向来考究“势”,气势来了犹如猛虎下山,挡也挡不住,管你有没有成绩,全部都好;气势弱下来,那是成绩再好也要跌。所以未来商场依然会有一个苦楚的寻底进程。而底部在哪儿呢?

笔者以为,不用猜想,与其做风险的左边买卖,还不如等底部走出来了再去操作。纵观前史,底部的呈现往往是在成交量大幅萎缩之后,商场人气已达冰点之时。然后跟着成交量开端温文扩大,主力资金在低位不断吸筹,才在犹犹豫豫中走出来。

总归,尽管现在组织看空者占大多数,商场也在不断探底中,但出资者切忌悲观,或许在惊骇中更需求保有一份“贪婪”;而在商场寻底进程中,与其盲目判别底部,不如在承认底部后去英勇操作。笔者深信,每年商场都会有一波吃饭行情的,比起2010年的上半年,下半年或许时机更多一点。

盘中似有活泼信号呈现

犹如患上了“红盘惊骇症”，摇摇欲坠中股指脆弱上行后随即再度下探，在创业板资金的夺路奔逃中，股指新低又现。但在一片喧闹中，好像有少许预示起色的信号显现。

市况显现两大活泼信号

尽管指数不改低迷，但盘面已清晰显现了两大活泼信号：“一是个股行情有所活泼，涨停板家数有所增多，涨幅榜前列的信息也折射出多头做多的底气有所上升;二是多头渐有自动出击的态势，不只前期被套牢资金频现自救动作，还表现在半年报成绩较为达观的种类。这或许意味着大盘短线跌落空间已有限。

观念A股全体进入估值凹地

“大盘蓝筹股的走势是证券商场全体走势的重要推进要素，也是宏观经济走向的重要反映。”尽管股指节节败退，但刚刚获批的农银汇理大盘蓝筹股基司理曹剑飞仍是比较达观。他表明，在现在态势下，经过挑选具有杰出经营成绩和根本面的大盘蓝筹个股，并进行厚实的根本面剖析和活泼的自动办理构建出资组合，就有望获得财物长时间增值。

曹剑飞以为，现在全球经济体复苏进程虽有重复，但向上的趋势不变。A股商场在阅历二季度以来的指数调整后，全体估值、尤其是蓝筹板块，不管从市净率仍是分红收益率的视点看都正进入估值凹地。曹剑飞较为看好部分估值处于前史底部且长时间仍有增加的周期性职业，在各种不确定要素逐渐明亮后或将呈现出资时机。

预判底部若有若无拐点或将呈现

面临股指2370点这一挨近2008年7、8月水平点位的呈现。业内人士以为，现在商场估值已挨近2008年金融危机时的水平，股市或已迎来底部区间。

天弘基金剖析师表明，当时商场均匀估值水平已跌到15倍左右，归纳考虑当时方针面、资金面及根本面等一系列要素，根本能够判别商场正处于阶段性底部。现在商场现已进入阶段性筑底阶段，跟着利空要素逐渐得到消化，在很或许呈现的反弹行情中，被迫型、高仓位的指数产品往往会身先士卒。这一点，在2007年单边牛市和2009年商场反弹中不乏典范。