(祥舰财富)机制落地已一年多 “新三板+H”模式降温

新三板+H形式降温 作者 胡雨 新三板+H机制落地已有一年多时刻，从实践状况看，到2019年8月27日，仅君实生物一家挂牌公司在港股上市，成大生物、赛特斯等此前申报港股上市的挂牌公司今年以来连续撤回了请求。值得注意的是，有的挂牌公司挑选重新三板摘牌后

“新三板+H”形式降温

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作者 胡雨

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“新三板+H”机制落地已有一年多时刻，从实践状况看，到2019年8月27日，仅君实生物一家挂牌公司在港股上市，成大生物、赛特斯等此前申报港股上市的挂牌公司今年以来连续撤回了请求。值得注意的是，有的挂牌公司挑选重新三板摘牌后再请求赴港上市。

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形式渐降温

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成大生物日前布告称，鉴于商场环境改变，经审慎研讨，公司拟停止H股发行并上市的请求。2018年10月，公司向香港联交所递交了H股发行并上市的请求，当年11月23日公司赴港上市请求获证监会批复核准。

到8月27日，2019年以来仅阿拉科技一家挂牌公司发表了赴港上市方案，盛源科技港股上市请求获证监会批复。除此之外，鲜有挂牌公司发表转战港股的新进展，2018年一度遭到商场广泛重视的“新三板+H”形式逐步降温。从现在状况看，仅君实生物一家挂牌公司经过“新三板+H”形式完成在港股上市，而汇量股份则是拆分其子公司汇量科技在港股上市。

2018年4月21日，全国股转公司与香港买卖及结算所有限公司在北京签署了协作体谅备忘录，欢迎对方契合条件的挂牌/上市公司在本商场挂牌/上市的请求。全国股转公司对挂牌公司请求到香港联交所发行股票和上市不设前置检查程序及特别条件。尔后，连续有一些挂牌公司发表赴港上市方案，最多时超越20家公司宣告拟冲刺港股。

有分析师看来，新三板与港交所的协作拓荒了一条“新三板+H”的立异上市形式，为挂牌公司赴港融资铺设了路途，优化商场价格发现功用，进步估值功率。2019年以来这一形式降温，原因首要包含港股商场回调、融资功率下降、科创板推出以及A股IPO发审功率进步。

部分本来方案在港股上市的挂牌公司连续切换赛道奔赴科创板。以盛世大联为例，2019年3月19日公司在香港刊登境外上市外资股（H股）招股说明书，方案于3月29日在港交所上市。不过，公司3月24日布告称，注意到科创板对上市请求正式受理的最新动态，公司正在为下一步举动拟定战略，活跃评价资本商场状况及各证券买卖所与其他融资渠道的最新动态，因而公司暂不发行H股。

摘牌后赴港

值得注意的是，今年以来多家重新三板摘牌的企业正在推动赴港上市方案。

8月19日，爱酷游向港交所提交上市请求。公司于2018年末布告称，正准备请求在港交所主板挂牌上市。可是，公司没有挑选“新三板+H”形式，而是于2019年3月19日重新三板摘牌。

爱酷游首要经过自主研制的移动应用程序爱酷游App获取络会所（吧）的用户流量，终究向客户供给综合性的移动互联服务。在国内专心于获取络会所用户流量的第三方移动互联运营渠道中，按供给用户获取服务收入计，爱酷游排名榜首。到2018年12月31日，公司的应用程序装置插件已装置在络会所约180万台个人电脑终端上，占2018年全国络会所个人电脑终端总数约14.1%，累计激活用户超越5200万名。

从财务数据看，爱酷游2018年完成经营收入1.21亿元，同比增加19.8%；完成净利润9484.9万元，同比增加46.2%；2018年公司毛利率高达94.7%。在游戏职业受方针约束的状况下，2018年公司业绩仍然坚持快速增加。

原石文明状况与此相似。7月4日，原石文明向港交所提交上市请求。2018年9月26日，公司布告称在全国股转公司停止挂牌。公司相同未挑选“新三板+H”形式赴港上市。原石文明于2016年10月14日挂牌新三板，主经营务包含电视剧播放权答应、作为非履行制作人出资电视剧、担任电视剧的发行署理等。2018年公司完成经营收入1.54亿元，完成净利润6448.3万元。

普华永道估计，2019年香港股市IPO总募资金额将超越上一年，估计全年总募资金额可达2500亿-3000亿港元。关于新三板企业摘牌后赴港上市，业内人士指出，首要仍是在于新三板存在比如流动性缺乏、估值定价功用缺失等问题。新三板商场需要进一步深化改革，增强对企业的吸引力。