禹州地产(禹州房地产公司简介)

图源：中房报图库

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中房报记者 苗野 北京报导

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禹洲与债券违约擦肩而过。

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1月20日，禹洲集团发布公告，已成功取得绝大多数交流收据持有人的支撑及一切寻求赞同收据所需取得的必要赞同。于交流届满期限，4.77亿美元的交流收据已依据交流要约有用进行了交流，该部分收据占交流收据本金总额约82%。

禹洲集团表明，这次债款办理取得成功，使公司能够有用地延伸适当一部分离岸债款的到期期限，并防止产生寻求赞同收据项下与交流收据付出相关的提早到期和法院判定违约事情。

这4.77亿美元收据由2.66亿美元的2022收据及2.12亿美元的2022收据II构成。一笔于2017年1月25日发行本金总额3.5亿美元，票面利率6%的优先收据未归还本金额为3.4亿美元；另一笔于2019年1月23日发行本金总额5亿美元，票面利率8.625%的优先收据未归还本金额为2.42亿美元。

长时刻调查禹洲展开的人士表明，这两笔即期美元债展期算是为禹洲争取了资金腾挪的时刻，短期流动性压力有必定缓解。但2022年是禹洲的偿债高峰期，后续或有更多的滚续、置换融资、变卖财物保持资金链条。

据组织不完全统计，禹洲集团现在存续有14笔美元债，存续规划在57.27亿美元，折合人民币约350亿元。境内债方面，禹洲集团本年将有65亿元债券到期或回售。

到1月20日收盘，禹洲集团收0.69港元，上涨6.15%，市值45.15亿港元。

82%份额赞同交流收据

“虽然公司尽力实行到期的偿付责任，但或许继续受压，无法完结足够现金流量全面实行未来到期责任。”1月12日晚，禹洲集团在推出美元债要约交流办理计划中说到。

在公告中，禹洲集团除了针对2022年到期的6%优先收据和2022年到期的8.625%优先收据寻求交流要约外，也一起寻求赞同包含2022年到期的12%优先收据在内的12只收据，累计触及未归还本金约54.98亿美元。

关于要约交流理由，禹洲集团称其已无法利用惯常的融资管道，如银行假贷及本钱市场股本及债款融资等，使短期流动性面临巨大压力；银行减缩房地产开发的借款导致开发商取得的境内本钱削减，并削减按揭借款以及买家对房地产开发商能否完结项目的忧虑导致物业出售下滑。境外本钱市场对这些境内事情的反响负面，约束了禹洲集团用以归还到期债款的资金来源；境内外银行大幅收紧对其现金结馀监管，削减了不受约束的可动用现金，其项目公司的现金运用和分配受到了很大的约束。

在禹洲集团宣告其两笔债券的交流要约后，1月17日，惠誉将禹洲集团的长时刻外币发行人违约评级从“CCC-”下调至“C”，一起还将公司的高档无典当评级从“CCC-”下调至“C”，回收率评级为“RR4”。惠誉以为依据其规范，这归于不良债款交流。

“债款展期”已是当下地产圈的高频词汇。大发地产、中国奥园、荣盛展开、鸿坤、祥生控股、上坤地产等都连续传出了债券展期兑付的音讯。

“即便展期成功，也仅仅暂时得到缓冲，能否妥善解决流动性危机是取得债款展期后最要害的问题。”北京某券商分析师表明，市场上也不乏展期失利的事例，还有的房企是“硬展”，透过优秀财物拉高投资者预期。

依据公告，禹洲向投资人寻求赞同的其他12只债券也悉数取得经过。

禹洲方面表明，仍有多位交流收据持有人向禹洲集团表达了其参加交流的志愿，但因交流期限较短形成困难，未能及时提交指令。为了满意这些持有人的需求，禹洲集团拟于2022年1月26日左右，以交流要约本质相同的条款，对剩下交流收据再次提出交流要约，使他们也能够参加交流。

这意味着，接下来禹洲集团将有更多的收据完结交流要约。

变卖财物纾困

为了缓解流动性压力，禹洲集团也在测验各种尽力回笼资金纾困。用地产圈内的话说：“2022年一季度还账是要害。”

1月5日，禹洲集团发布公告，拟转让公司旗下禹洲物业服务悉数已发行股本，转让价值不高于10.6亿元。同日，华润万象日子亦宣告，全资隶属公司润楹物业科技服务有限公司，与禹洲方面订立了相关结构协议。

现在这10.6亿元的用处已被确定。禹洲集团于近来在电话会议中称，将运用出售物业子公司的资金用于归还其美元债交流要约后的新债换回。此外，将运用出售回款以及预售监管账户未来开释的现金流归还交流后的新债。

“即便获取投资者的必定达成协议，也仅仅投资者面临当时的一种避险所需，无关其他。”前述北京某券商分析师表明，未来取决于禹洲集团回笼资金的造血才能。

实际上，不少寻求债款展期的房企也在同步为出售旗下财物寻觅买家。

雅居乐自2021年7月以来，已连续出售了算计14项非核心物业，算计价格约为28亿元；中国奥园香港的一处物业已于2021年11月售出，仍有约4到5个估计买卖金额在30亿元左右的海外项目在洽谈买家；世茂在否定100亿出售上海世茂广场的一起也提出正在与若干潜在买家就出售若干物业进行评论，在适宜的条件下会考虑出售部分财物以下降负债；融创也将其坐落武汉的两个项目部分股权别离出售给了创始置业和武汉城建，还将昆明融创文旅城二期40%股权转让给了合作伙伴白发集团。

“企业作出挑选售卖优质财物，也是活跃应对现在情况的一个办法。问题是有的财物太重，如酒店、乐土等这样的财物变现才能太差。”某房企内部人士以为。

除此之外，禹洲集团还于去年底将深圳总部大楼质押，取得了11亿元借款。

对此，禹洲集团表明称，项目典当融资是市场上常见的融资行为。公司是市场上罕见的零商票，没有任何理财产品的公司，具有较高的安全边沿，而公司展开多种融资方法也均是惯例融资，且均以活跃主动的债款办理为准则和条件。

在造血的出售端，禹洲集团2021年全年完结累计出售金额为1050.19亿元。

穆迪副总裁兼高档分析师Celine Yang表明，穆迪下调禹洲集团评级反映出因为融资途径趋弱和到期债款规划巨大，禹洲集团的再融资危险有所增加。负面展望则反映该公司在未来6-12个月调集一切现金办理再融资需求的才能存在不确定性。

从偿债期限来看，除了5.89亿美元的临期债款受重视外，禹洲集团在2023年-2026年到期的美元债券别离有13.5亿美元、10亿美元、8.95亿美元和9.35亿美元。

“以往禹洲更多的是依托规范化的公开市场融资，所以禹洲负债结构十分明晰通明，不存在隐性的金融危险和问题。”禹洲集团董事局主席林龙安曾表明。

现在来看，禹洲还在尽力走好下一程。