9月3日,惠誉将鑫苑置业有限公司(XinyuanRealEstateCo。,Ltd,简称“鑫苑置业”)的长时间外币发行人违约评级从“B-”下调至“CCC”,并将该公司的高档无典当评级及其未偿债券评级从“B-”下调至“CCC”,回收率评级为“RR4”。上述评级已从负面调查名单中移除。
评级下调反映了鑫苑置业2021年10月到期2.29亿美元债券的再融资危险上升,且公司内部管理存在缺点,后者体现在再三推延发布经审计的财务陈述。
鑫苑置业正在为其2.29亿美元债券的再融资研究方案,但在间隔到期日不到两个月的时间里,惠誉以为该公司仍未保证可用于债券再融资的满足资金。
据惠誉陈述,到2020年末,鑫苑置业持有的现金余额约为80亿元人民币。假如除开22亿元人民币的约束性现金,及其子公司XinyuanPropertyManagementService(Cayman)Limited的8亿元人民币现金,鑫苑置业的可用现金约为50亿元人民币,但其中有多少可随时用于换回债券尚不清晰。此外,惠誉以为现金偿债将约束公司保持营运资金和弥补土储的才能。
到现在,鑫苑置业仍未发布经审计的财务陈述,惠誉以为此举削弱了投资者对其及时发表财务数据的决心,并对其信誉情况产生了负面影响,离岸债券再融资方案的延迟就证明了这一点。