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红旗连锁股票(红旗连锁股票代码)

wx头像 wx 2022-02-07 03:45:22 6
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2021-10-27天风证券股份有限公司刘章明对红旗连锁进行研究并发布了研究陈述《21Q3运营契合预期,同店继续康复》,本陈述对红旗连锁给出买入评级,当时股价为5.07元。

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红旗连锁(002697)

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成绩简述:红旗连锁发布2021年三季报,公司前三季度完成运营收入70.0亿元,同比添加2.8%,完成归母净利润3.5亿元,同比下降13.3%,扣非归母净利润3.2亿元,同比下降16.4%。单季度Q3完成运营收入24.6亿元,同比添加7.6%,完成归母净利润1.3亿元,同比下降9.9%,扣非归母净利润1.2亿元,同比下降10.1%。复原会计原则后,运营契合预期。

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营收小幅上升首要受开店数添加推进,一起三季度同店较二季度进一步康复,部分被会计原则等抵消。单季度Q3完成运营收入24.6亿元,同比添加7.6%。①门店方面,到陈述期末,公司共有门店3669家,新开门店355家(首要散布于四川省内),关店22家。②同店方面,超市职业遭到21年下半年消费疲软、CPI下行等多要素影响。公司在租借原则改变、职业全体增速承压的多重要素效果下,成绩体现杰出。

公司2021Q1-Q3毛利率为29.75%,同比下降0.7pct。毛利率同比下降、环比相等,首要因为上一年疫情期间有所动摇。本年出售情况全体安稳,毛利率估计坚持安稳。

公司2021Q1-Q3出售、办理、财务费用率别离为22.93%、1.63%、0.82%,别离同比削减0.11pct、同比削减0.03pct、同比添加0.80pct。其间:①2021Q3出售费用率为22.28%,同比削减0.71pct,首要因为会计原则冲销收入和出售费用改变影响,复原后略有提高。②2021Q3办理费用率为1.59%,同比削减0.09pct,随规划效应有所摊薄。③2021Q3财务费用率为0.90%,同比添加1.19pct,该添加首要因为会计原则及第三方渠道收款手续费添加影响,后续或仍有细微添加空间。

公司2021Q1-Q3归母净利润为3.49亿元,同比下降13.33%,归母净利率为4.99%,同比削减0.93pct;扣非归母净利润为3.2亿元,同比下降16.36%,扣非归母净利率为4.59%,同比削减1.05pct。其间2021Q3归母净利润为1.28亿元,同比下降9.90%,归母净利率为5.19%,同比削减1.01pct;扣非归母净利润为1.24亿元,同比下降10.06%,扣非归母净利率为5.03%,同比削减0.99pct。

公司在展店、运营功率、事务形式拓宽等多维度具有成长性。跟着成都的开展和向省内拓宽,长线来看展店仍有较大空间;以便利店为主的业态在面临社区团购等冲击下,出售情况坚持杰出。

出资主张:公司2021Q3主业运营体现较好,但受下半年消费疲软及CPI下行影响,估计2021-2023公司归母净利润别离为4.35、5.46、6.06亿元,坚持买入评级。(前次陈述估计2021-2023公司归母净利润别离为6.31、6.80、7.33亿元)

危险提示:①电商、社区团购冲击超预期;②毛利率不及预期;③人力、租金本钱大幅提高。

该股最近90天内共有14家组织给出评级,买入评级11家,增持评级3家;曩昔90天内组织方针均价为6.88;证券之星估值剖析东西显现,红旗连锁(002697)好公司评级为3星,好价格评级为3.5星,估值归纳评级为3星。

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