麦格理宣布研究陈述表明,友邦保险(1299.HK)的地域多元化的事务组合,受相关方针影响较小,,一起看到来自香港和其他东盟商场的增加。该行康复对友邦“中性”评级,及目标价85港元。
陈述指,友邦保险事务组合地域多元化长时间利好。虽然上半年受交际阻隔办法影响,友邦保险新事务价值全面增加微弱,估计由于东盟区域及的内地一些城市受变种病毒的影响,下半年新事务价值体现较弱。但是估计今年首年保单保费(APE)增加将康复至10%,并在2022和2023年加快至18-19%;我国、香港和越南等商场是首要的增加动力,等待2022年内地香港边境将从头敞开。
陈述指,友邦保险专心中产阶级和殷实的客户,聘请了高质人才作为代理人,其首要代理人能够出售更多新事务价值赢利更高的维护产品。估计友邦保险的新事务价值赢利率具有弹性,由于它专心于一个商场。友邦保险对商场动摇不太灵敏,出资办理也比较保存,有超越71%为固定收益财物,包含超越10年期的债券,因而对利率改变相对较不灵敏,加上其出资债券危险偏好低。