历次降息和降准时间表(央行历次降息一览表)_1

这个月的中心经济工作会议清晰了下一年所面对的经济下行压力：

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1.需求缩短：代表GDP增速下滑；2.供应冲击：PPI高企；3.预期转弱：地产和出口都或许熄火。

为了影响经济，各部门很快就出台了相关的影响方针。

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比方，央行马上就降准了，那么全面降息的或许性有多大呢？

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接下来咱们复盘一下曩昔十年央行降息的布景，从中能够发掘三个降息的触发要素。假设下一年满意这三个条件，就很或许会全面降息。

这三个要素是：

1.GDP增速无法到达预期方针；

2.PPI进入负值区间；

3.实体经济借款需求缺乏。

2012年的全面降息布景

4万亿大放水后，经济过热，2011年的PPI到达了7%，CPI也到达了6%，通胀压力非常大。

强壮的通胀压力下，央行开端加息按捺通胀。

PPI就掉头向下，在2012年3月份进入负值区间！满意了降息的第2个条件。

而此刻GDP增速从2011年1季度的10%下滑到2012年3季度的7.5%。2012年的GDP的方针是保8！满意了第1个降息条件。

再看看企业的借款需求，2012年5月左右，中长期借款余额同比增速下降到冰点，为10%左右！此刻降息的第3个条件也满意了。

企业不借中长期借款阐明他们对未来的经济持失望状况，不乐意扩大出产，除非他们能看到未来企业有利可赚。

假设企业的赢利率是6%，而借款利率是5%，那么企业必定就不乐意出产了，简直便是白忙活给银行打工。假设利息下降到2%，那么他们就有动力了。

所以，央行在2012年6月和7月进行了两次降息，基准利率从6.56%降到6%！

随后经济开端企稳上升！

2014年-2015年的降息布景

2013年是转型之年，主旋律是筛选高耗能、高污染工业，遏止产能过剩，开展新兴工业。

转型都是苦楚的，工业被约束后，GDP从8%下降到2014年10月的7.2%，当年的方针是7.5%。满意了降息的第1个条件。

2014年，PPI一向被限制在负值区间长达3年，在2015年四季度乃至到达了-6%。此刻面对的不是通胀压力，而是通缩压力。要知道通缩比通胀还可怕，所以必需要进行影响。

此刻，满意了降息的第2个条件。

企业中长期借款余额增速在上一次影响后，只上升到14%左右后，又开端有向下的趋势，满意降息的第3个条件！

所以，央行从2014年11月开端了6次降息。总共下调借款基准利率1.65%。

终究，2016年头，经济企稳上升。

2019年-2020年降息布景

2018年鬼哭狼嚎的一年，降杠杆+中美贸易战，GDP不断走低，这个态势一向延续到2019年3季度，GDP降到了6%以下。当年的方针是保6！此刻满意降息的第1个条件。

PPI从2017年末开端不断下滑，2019年7月左右进入负值区间。满意第2个降息条件。

社融增速从2018年末降到了10%左右，2019年小幅上升后又持续下降。阐明企业借款难，借款需求缺乏。满意降息的第3个条件。

所以 2019 年 11 月央行下调 MLF 利率，而在2020年，经济本来就弱，叠加疫情，再次下调了30个基点。

2022年会全面降息吗？

回忆一下全面降息的三个条件：

1.经济增速低于方针，或许显着感觉完不成方针；2.PPI进入负值区间；3.实体经济借款需求缺乏，或许说是企业的赢利率太低，借款利率紧缩了赢利空间。

为什么一定要满意这三个条件呢？

首要，假设PPI太高，通胀压力就很大，央行不敢降息，不然会引起经济秩序紊乱；

其次，GDP增速直接跟工作挂钩，1个百分点的GDP增速就能带动近200万人工作。因而尽管现在现已不寻求肯定的增速，但太低依然不可。

第三，降息影响经济的实质便是下降企业的本钱，假设企业的赢利现已很低了，借款利率就得更低，才能让企业从事经营活动，带动经济。

2022年，这三个条件会满意吗？

榜首，GDP增速方针是要害；

现在咱们还不知道国家会把下一年的经济增速方针设定为多少。

假设设定为6%，那么降息的或许就简直是100%；

假设设定为5.5%，降息的或许是80%，由于社科院的猜测值是5.5%，世界银行的猜测值是5.4，要确保完结的话，仍是得降息。

假设设定为5%，降息的或许就简直为0了。

当然，假设下一年的经济呈现了某种黑天鹅事情，就另当别论了。

第二，PPI在下一年年中或许进入负值

依据组织猜测，下一年达观的情况下，PPI会在6月左右进入负值，失望情况下，年末进入负值区间。

所以PPI大概率能满意降息条件。

第三，企业现在就需要钱

不必比及下一年，现在企业就很需要钱，尤其是中小企业。

比方，现在的社融同比就在前史最低位。因而满意降息的条件。

总而言之，下一年会不会降息，很要害的要素就在于下一年的经济增速方针究竟是多少。

这儿还需要考虑一个要素，便是美国加息。美国下一年下半年会发动加息，假设咱们要用降息影响经济，就必须赶在美国加息之前。

所以，假设经济增速方针假设设定在5.5%，那很或许等不到PPI进入负值区间就会降息。

最终，经过本文的阐释，期望读者能对全面降息的三个条件有所知道。

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