创业版上市(创业板上市首日)

近来，固高科技股份有限公司（以下简称“固高科技”或“公司”）创业板IPO请求获深交所受理。固高科技拟揭露发行股票数量不低于4001万股，拟征集资金4.5亿元首要用于研制及补偿流动资金。

基金速查网？基金速查网

图1：固高科技公司概况

金龙战略,金龙战略

固高科技由“大疆教父”李泽湘在1999年建议建立，到招股书签署日，公司实控人李泽湘、高秉强、吴宏三人直接和直接持有公司算计30.84％的股份。

东方财富客服电话,东方财富客服电话

在公司股权鼓励与期权鼓励方案的影响下，固高科技未来三年将发生较大额的股份付出费用。叠加公司子公司现在盈余才能较弱，在未来一段时间内或许会对公司业绩形成必定影响。

由“大疆教父”建议建立 实控人持股份额或降至30％以下

固高科技首要从事运动操控及智能制作的核心技能研制。运动操控是指对机械运动部件（机械组织）的轨道、位姿、方位、速度、加速度等进行实时操控，使其依照预期的运动参数进行运动，将预订的操控方案、规划指令转变成希望的机械运动，完成机械运动的高速精准方位操控、速度操控、转矩操控或力操控。

图2：固高科技运动操控器示意图

1999年，李泽湘携手高秉强、吴宏两位教授建议兴办固高科技有限公司，并担任董事长。李泽湘是香港科技大学电子与计算机工程学系教授，大疆立异CEO汪滔的教师，曾在技能和资金上帮忙汪滔创业，并成功孵化大疆无人机，被誉为“大疆教父”，现仍在大疆立异担任董事。

2021年6月固高科技有限公司全体变更为股份有限公司，李泽湘、高秉强、吴宏为一起实践操控人。值得重视的是，李泽湘、高秉强、吴宏三人直接和直接持有公司算计30.84％的股份，其间李泽湘仅经过香港固高直接持有公司15％的股份，此次揭露发行股份后持股份额将会进一步稀释。虽三人签署有上市三年保持共同举动的协议，但若共同举动协议停止，公司或许会面对实践操控权不稳定的危险。

图3：到招股书签署日固高科技股权结构图

此外，因公司股权份额涣散，任一单一股东的持股份额均不超越30％，公司不存在控股股东。

归母净利润接连两年大幅下滑 存逾7000万元累计未补偿亏本

固高科技产品类别包括运动操控核心部件类、运动操控系统类和运动操控整机类，其间运动操控核心部件类产品收入在2021年上半年公司主经营务收入中占比近82％，是首要产品类别。该产品类别中的运动操控器是公司的代表性产品和首要收入来历。

2019年、2020年，公司完成经营收入别离为2.48亿元、2.83亿元，同比别离下降17.27％、增加14.33％；完成归母净利润别离为5016.02万元、2825.75万元，同比别离下降33.46％、43.67％，归母净利润接连两年大幅下降。2021年上半年，公司完成经营收入1.81亿元，完成归母净利润4488.01万元。

图4：2018年至2021H1固高科技经营收入及归母净利润

2020年公司经营收入同比增加14.33％，但当年归母净利润却同比削减43.67％。一是由于2019年公司为秦川机床开发的MES软件渠道/研制渠道，在2020年底两边就项目的交给检验未达到共同意见，计提894.24万元存货贬价预备；二是由于2020年公司施行股权鼓励发生股份付出费用3249万元。

2022年至2024年，公司股权鼓励与期权鼓励方案每年将别离发生股份付出费用1619.51万元、1619.51万元、1399.44万元，或许会使公司归母净利润持续承压。

此外，到2021年上半年底公司兼并报表累计未补偿亏本为7449.12万元，但母公司报表未分配利润为2175.34万元，能够看出公司子公司现在盈余才能较差，相关危险值得重视。

图5：2018年至2021年上半年固高科技未分配利润

2021年上半年，在下流配备制作业杰出增加态势下，公司盈余呈现较大水平改进。可是公司股权、期权鼓励方案发生股份付出费用以及子公司较弱的盈余才能在未来一段时间内或许会持续对公司业绩形成必定影响。

超三成募资补流 可比公司纷繁募资扩产

固高科技此次拟揭露发行的股票数量不低于4001万股，占发行后总股本的份额不低于10％，拟征集资金4.5亿元扣除发行费用后首要用于运动操控核心技能科研立异项目及补偿流动资金，其间拟用于补偿流动资金的金额为1.5亿元，占此次拟征集资金总额的33.33％。

图6：固高科技揭露发行股份拟征集资金用处

值得一提的是，2021年以来，固高科技所在职业的可比公司也在赶紧募资扩产。以公司招股书中说到的可比公司汇川技能、埃斯顿、柏楚电子、雷赛智能为例，汇川技能经过定增募资21.3亿元用于收买及扩产；埃斯顿经过定增募资7.95亿元用于机器人焊接等项目；柏楚电子抛出定增方案，拟征集10亿元用于扩产和研制。此外，雷赛智能于2020年4月份揭露发行上市，共征集资金5.1亿元用于制作基地晋级及研制中心建造。

本文源自面包财经