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顺荣三七-粤水电拟再投资12.8亿建光伏发电项目过去三年签署的框架协议无一运行 &#8211; 财经

wx 2022-02-04 00:15:51 6

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7月9日晚，粤水电(002060.SZ)公告称，公司全资子公司与湖南省益阳市安化县人民政府签定协作结构协议，安化县人民政府赞同公司在安化县出资开发300MW林光互补光伏发电项目，项目开始规划出资12.86亿元。公司将使用自有资金和金融机构借款等进行出资。

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粤水电主营事务包括工程施工、发电等。此次出资项目或可以协助粤水电扩张事务地图。2020年年报显现，公司首要事务在广东区域，约占总营收的77%。公司在年报中称，已成为广东省属清洁动力发电装机规划最大、可开发资源最多的企业。而2020年湖南区域奉献的营收仅占不到4%。

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公告还发表了粤水电近三年签署的结构协议后续发展情况。值得注意的是，公司近三年共发表了12个结构协议，但无一正常开工：两个项目别离因为未获得核准、未能执行项目用地等预订作业而主动停止，十个项目仍在做前期准备作业。

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值得注意的是，粤水电的出资方向或正在向光伏发电歪斜。在曩昔三年签定的结构协议中，2020年9月22日前签定的8个项目均为风电项目，之后签定的5个项目(包括7月9日发表的项目)均为光伏发电项目。

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从曩昔营收情况来看，光伏发电占粤水电的营收比重并不高。2020年公司水利水电占总营收的52.10%、市政工程占总营收的18.89%，太阳能发电仅占总营收的3.68%。公司也称，将依据国家“碳达峰碳中和”战略决策，推进清洁动力板块继续做大。

到2020年末，粤水电累计已投产发电的清洁动力项目总装机1442.38MW，其间光伏发电556.38MW。而从上一年9月至今发表的5个光伏项目，产能算计为3200MW，足以见得公司对光伏加码的决计。

国家风电补助的完毕或也是粤水电将出资重心转向光伏的原因之一。2020年粤水电大力发展风力发电，其经营收入同比增加81.37%，增加幅度远超其他项目。公司在年报中也表明，“2020年是国家施行陆地风电补助的最终一年，陆地风电进入了‘抢装期’”。

此外，关于光伏发电职业的出资，可能为粤水电拉高毛利率。公司2020年年报显现，水利水电、市政工程两项事务占了全体营收超70%，但毛利率极低，别离为5.88%、0.89%，乃至同比上一年还在下降。而风力发电、光伏发电毛利率均为60%左右。其间光伏发电为一切产品中毛利率最高的，其毛利率高达62.05%。

粤水电的账面资金相同值得重视。上述十二个项目中，除掉两个已主动停止的结构协议，其他十个协议出资金额合计238.96亿元。但到本年一季度末，公司货币资金余额为25.49亿元。关于巨额的未开工项目，公司账面资金难言宽余。

值得一提的是，粤水电的资产负债率比年上涨。自2011年以来，公司资产负债率已从71.30%上涨至87.17%，进步近16个百分点。

比照其他工程建设公司，粤水电全体负债率已偏高。本年一季度末，葛洲坝(600068.SH)资产负债率为68.33%，我国电建(601669.SH)资产负债率为75.68%，中工世界(002051.SZ)资产负债率为50.36%。

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