隐名股东协议-超级投票权引发“权力的游戏” 和解协议致股价大涨 人人已今非昔比 – 财经

五天涨幅超越75%，人人(纽交所代码：RENN)股价稀有大迸发。

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10月8日，人人宣告，现已与原告签定宽和协议，将创立一个金额高于3亿美元的宽和基金。宽和金额超越了所恳求的补偿金额。

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宽和音讯传出后，人人股价呈现了大幅上涨，8日涨超44%，到10月12日股价收报25.04美元。

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2019年3月，原告HengRen等对陈一舟、赵克仁、DCM、OPI和Duff&Phelps提出兼并投诉，以为公司内部人士导致人人在出售OPI买卖中以被轻视的价格转让其出资，使部分被告获益，损害了人人的利益。

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“在股东的集团诉讼中，当原被告两边达到宽和后，通常会建立一个宽和基金，由被告供给资金，基金则向合格的原告分发资金，当资金分配结束，一切参加诉讼或收到补偿的原股东就了结了这个诉讼。对被告来讲，只需这个宽和方案被法院承受，而且支付了补偿金，这个争议也就划上了句号。因而，人人的股价才有了大涨。”10月12日，北京国枫(上海)律师事务所合伙人邹林林承受年代财经采访时表明。

10月11日、12日，年代财经屡次联络人人公司，拨打官电话提示为空号，邮件送达显现失利。公司前台职工称，不明晰宽和一事。

一次分拆引发的高端“杀猪盘”

“以宽和方法化解公司高管和出资人之间的胶葛，表现了退让、双赢的精力。一方面出资人的维权本钱下降了，另一方面公司高管的危险也得到了操控，可是自身并不光荣，由于宽和的条件是有胶葛。”10月12日，我国人民大学商法研究所所长刘俊海告知年代财经。

人人的这场胶葛现已继续了多年。

2015年，公司联合开创人陈一舟企图以“低报价”将人人的流通股私有化，激怒了一众股东。所以，他联合公司别的几位高管拓荒了一条“蹊径”。

2017年9月，人人建立全资子公司OPI(OakPacificInvestment)，意图是持有人人的大部分出资组合。

自2011年5月上市以来，陈一舟使用IPO融资进行了多项出资，大部分会集在互联金融和房地产出资办理范畴。

公告显现，人人算计将44家出资组合公司的少量股权转让给了OPI，其间包含消费金融公司SoFi的悉数股份。SoFi全称SocialFinance，主打学生借款事务，还可以为会员购房、储蓄、工作需求供给资金。

转让完结不久后，OPI就以5亿美元估值被完全“剥离”出人人，人人不再具有OPI的任何股份，该买卖于2018年6月完结。

可是，OPI严峻被轻视的价值让出资人较为不满。

其时的SoFi被以为是人人最有价值的财物之一。2015年9月，SoFi完结软银领投的10亿美元融资，估值近40亿美元。依照其时人人所占SoFi约20%股权核算，这部分股份作价现已超越8亿美元。考虑到其他出资组合，OPI的长时间出资价值至少为10亿美元。

更令小股东们愤慨的是，陈一舟和人人首席运营官刘健一起也是OPI的高管，陈一舟仍是OPI的第二大股东。

2019年3月，原告HengRenSilkRoadInvestmentsLLC(“HengRen”)、OasisInvestmentsIIMasterFundLtd。(“Oasis”)和JodiArama(“Arama”)对JosephChen(“陈一舟”)、DavidK.Chao(“赵克仁”)、DCM、OPI和Duff&Phelps提出兼并投诉，以为公司内部人士导致人人在本次买卖中以被轻视的价格转让其出资，使部分被告获益，损害了人人的利益。

“人人表演的这出戏在我国证券商场并不罕见，但在美国上市公司呈现而且做成了，确实罕见。”邹林林表明，中小出资人的维护是个世界性的难题。美国老练的股东集团诉讼准则也仅仅起到了必定的纠偏效果，但也不能阻挠这类事情的产生。

超级投票权演出“权力的游戏”

2021年3月22日，原告提交了一份经修订和弥补的兼并投诉，其间包含对Chen、Chao、DCM、OPI和Duff&Phelps的从前索赔，并增加了对SoFi、SoftBank的新索赔被告，以及人人顺丰和人人联合。

其间一项新的指控是，以上软银被告曾帮忙、唆使和帮忙陈、刘、赵和特别委员会违背与买卖有关的受托责任。

2011年，人人在初次揭露募股中发行了ADS代表的A类普通股。陈一舟以及SoftBankGroupCorp的全资子公司SoftBankGroupCapitalLimited。，是公司仅有持有B类普通股的股东。

依据2015年财报，人人公司的三个首要股东：陈一舟以29.5%股权对应48.4%投票权，软银方面39.7%股权对应的投票权为43%，DCM方面持有8.6%股权，投票权为2.3%。

3家算计持股77.8%。陈一舟与软银方面算计的投票权为91.4%。

2017年1月，人人公告称，其美国存托股(ADS)与A类普通股之间的比率，由本来的1股ADS代表3股A类普通股，调整为1股ADS代表15股A类普通股。有中小股东以为这是人人公司为拆分旗下财物投石问路。

人人在年报中称，“这种一切权和投票权会集在陈一舟和SoftBankGroupCapitalLimited手中也或许会阻挠、推迟或阻挠公司操控权的改变，这或许具有两层影响，即掠取咱们的股东在出售咱们公司的过程中取得其股票溢价的时机和下降咱们的ADS价格的时机。即便咱们的其他股东(包含购买ADS的股东)对立，也或许会采纳这些举动。此外，这些人或许会将咱们的商业时机转移到他们自己或别人身上。”

到2021年3月31日，陈一舟具有约25%的已发行A类普通股和约55.8%的已发行B类普通股，算计占48.9%的总投票权，SoftBankGroupCapitalLimited具有约34.9%的已发行A类普通股和约44.2%的已发行B类普通股，算计占总投票权的42.3%。

近些年，“超级投票权”成了中概股出资者绕不过去的泥潭。

超级投票权，也称AB股准则，中心点在于同股不同权，多为立异技能企业选用，意在避免开创团队在融资过程中失掉对公司的操控位置。可是，超级投票权运用不当，也能成为大股东掠取散户的利器。

“AB股机制有利有弊。AB股机制可以有用运转的条件是企业家股东品德高尚、有运营才华，不会违法信任责任，不会贼喊捉贼。可是，人道有缺点，趋利避害、唯利是图、自私自利等现象，在公司高管上常常产生。”刘俊海表明，由于他们的出资本钱低，但操控权大，可以分配大多数股东的财富，这里边自身就存在道德危险。肯定的权力导致糜烂，AB股机制会加快高管并吞公司财物。

邹林林也称，公司法的柱石应该是同股同权，AB股的设置应当慎重施行。缺少监督的准则及公司办理，将滋长公司高管以各种形式并吞公司财物，不利于资本商场的开展。人人的长时间影响有待调查。

人人已“今非昔比”

2005年，学成回国的王兴与校友上线仿照Facebook的校内，这以后被陈一舟的千橡收购并更名为“人人”。

从学校交际起步，到走向全民交际，人人在短短几年时间里就完结了大规模的扩张和增加。

2011年5月，人人公司以14美元价格在纽交所IPO，首日市值便冲到70.7亿美元，一度成为仅次于百度的赴美上市中概股。

其时，人人旗下四大事务为人人公司、糯米、人人游戏以及经纬，可是好景不长，半年后公司市值大幅缩水，成绩连连溃退，公司事务呈现严峻改变。2014年至2016年间，旗下电子商务事务、在线视频事务、络游戏事务连续被出售。

依照人人年报的说法，“公司的商业模式一直在不断开展以应对我国互联文明的改变和竞赛压力。”

2015年，人人建立全资子公司人人轿车，推出二手车融资服务。2018年4月，人人轿车更名为高兴轿车，开端正式切入二手车零售事务。高兴轿车于2019年5月2日在美国纳斯达克上市。

作为国内第二家赴美上市的二手车企业，高兴轿车曾被以为是人人失利后陈一舟的新时机。虽然建立四年多便成功上市，但高兴轿车并未一路高走反而堕入亏本困局。

落井下石的是，新冠疫情导致二手车事务亏本严峻，人人决议中止该事务。2020年末，人人表明，高兴轿车与轿车商场海淘车达到了一项兼并协议。本年6月25日，兼并完结。高兴轿车由海淘车开创人林明军领导。

而人人最中心的交际事务也早已不复存在。

2018年末，人人以6000万美元的价格将旗下交际络渠道人人(Renren)出售给北京多牛互动传媒股份有限公司后，不再操控该公司。至此，人人跌入低谷。

现在，人人的两大SaaS事务首要会集在美国商场而不是我国商场。

其间，Chime是美国房地产经纪人、团队和经纪人的客户关系办理渠道，于2016年8月推出。到2020年12月31日，Chime团队由160名职工组成，其间研制团队坐落北京和武汉，出售和运营团队坐落犹他州和菲律宾。

别的，TruckerPath是一个面向远程卡车司机的游览方案和事务应用程序，它使大型卡车司机社区可以互相帮助，更新他们道路上相关爱好点的实时状况。但这项事务仍处于前期阶段。