顺丰控股-弹性收费模式频现 券商前三季度IPO承销保荐收入达179.84亿元 – 财经

数据显现，2021年前三季度共有59家券商参加了IPO公司承销保荐作业，承销保荐费用算计179.84亿元。《经济参考报》记者注意到，前三季度59家券商中有15家券商承销保荐费率打破10%，承销保荐费率动摇区间为0.83%—15.51%。不仅如此，IPO公司承销费用选用弹性收费形式的事例不断呈现。

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对此，受访的投行人士11日告知《经济参考报》记者，承销费采纳弹性收费形式相对合理，企业征集资金的金额是依据其在报告期及未来的盈余才能测算的，募投规划或许会呈现调整，实践募资也或许发生改变。弹性收费形式既保证了保荐组织的收入空间，又能结合企业实践募资进行调整，估计这类收费形式仍将遭到喜爱。

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前三季度承销事务体现亮眼，部分目标赶超2020年

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数据显现，到9月30日，2021年前三季度沪深两市新增372家上市企业。其间创业板上市公司数量最多，达145家，科创板为126家，深交所主板为27家，上交所主板74家。

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从承销数量来看，2021年前三季度IPO承销数量排行前十的分别是中信证券、海通证券、中信建投、民生证券、华泰联合、国泰君安、中金公司、安信证券、招商证券、国金证券。其间，中信证券承销数量高居榜首，为52家；其次是海通证券和中信建投，承销数量均为30家；民生证券和华泰联合证券承销数量分别为23家、22家；国泰君安、中金公司、安信证券、招商证券、国金证券承销数量分别为19家、16家、15家、14家、13家。

2020年，中信建投和中信证券IPO承销数量均为40家，海通证券承销数量为25家，均低于2021年前三季度承销数量。华泰联合2020年承销数量为22家，与2021年前三季度承销数量相等。

2021前三季度IPO券商承销数量计算(前十)

2020年度IPO券商承销数量计算(前十)

从IPO承销收入(含保荐)来看，2021年1-9月，排名前十的券商承销收入合计107.81亿元，占前三季度承销收入总额的60.09%。前三季度IPO承销收入排名前十的券商，一起也是占有商场份额份额前十的券商。

这十大券商分别是：中信证券(25.61亿元)、海通证券(14.24亿元)、中金公司(11.24亿元)、民生证券(10.70亿元)、中信建投(10.41亿元)、华泰联合(9.70亿元)、国泰君安(8.76亿元)、安信证券(6.26亿元)、招商证券(5.92亿元)、国金证券(4.97亿元)。2021年前三季度，中信证券、民生证券的承销保荐收入已赶超2020年度。中信证券、民生证券2020年承销保荐费分别为23.15亿元、9.66亿元。

2021前三季度券商IPO承销保荐收入排行(前十)

2020年度券商IPO承销保荐收入排行(前十)

业内人士表明，2021年IPO承销规划及收入估计将超越2020年，部分大券商如中信证券前三季度的承销数量及承销保荐收入已超2020年。

数据显现，2020年及2021年前三季度，均有59家券商参加了IPO企业的承销保荐作业。2021年前三季度，IPO承销商完成承销保荐收入合计179.84亿元，承销数量为375家。2020年，IPO承销商完成承销保荐收入合计234亿元，承销数量为400家。

15家券商IPO承销保荐费率打破10%，弹性收费形式受重视

《经济参考报》记者注意到，59家券商中，华英证券承销1家IPO企业，系富吉瑞(688272.SH)的主承销商，富吉瑞于2021年9月29日下发行，现在还未上市，因而华英证券没有获得承销保荐费，承销保荐费率为0%。除华英证券外，爱建证券承销保荐费率最高为15.51%，中银世界承销保荐费率最低为0.83%。

2021年前三季度，IPO承销保荐费率打破10%的券商共有15家，分别是爱建证券(15.51%)、我国银河(14.93%)、国元证券(13.22%)、浙商证券(13.03%)、华创证券(11.99%)、恒泰长财(11.67%)、华龙证券(11.16%)、华西证券(11.13%)、红塔证券(10.83%)、国都证券(10.68%)、东兴证券(10.58%)、民生证券(10.57%)、国海证券(10.46%)、华兴证券(10.14%)、太平洋证券(10.01%)。在IPO承销保荐收入排行前十的券商中，只要民生证券的承销保荐费率超越了10%。而占有较多商场份额的头部券商承销保荐费率相对较低，如中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合承销保荐费率分别为4.29%、3.67%、3.46%、3.77%。

2021前三季度券商IPO承销保荐费率排行(前十)

2021前三季度IPO承销保荐收入前十的券商承销保荐费率

承销保荐费是IPO发行过程中最主要费用，是由发行企业和承销保荐组织洽谈承认的，一般按征集资金数额的份额收取。

《经济参考报》记者注意到，一些IPO企业的发行费用中承销费依据实践征集资金采纳弹性收费形式，遭到商场重视。

以久盛电气(301082.SZ)为例，公司招股书中关于承销费有如此约好：若征集资金总额不超越4.5亿元，承销费为征集资金总额的11.5%或4500万元孰高；若征集资金总额超越4.5亿元，承销费为5175万元+(征集资金总额-4.5亿元)×21.5%。

再如富吉瑞(688272.SH)，公司在招股书中则有更详尽的承销费弹性区间阐明：若征集资金总额低于或等于5亿元时，则依照征集资金总额的8%与3500万元孰高收取承销费用；若征集资金总额为5x≤6亿元，则依照征集资金总额的7.93%收取承销费用；若征集资金总额为6x≤7亿元，则依照征集资金总额的7.92%收取承销费用；若征集资金总额为7x≤8亿元，则依照征集资金总额的7.39%收取承销费用；若征集资金总额为8x≤9亿元，则依照征集资金总额的7.37%收取承销费用；若征集资金总额为9x≤10亿元，则依照征集资金总额的7.22%收取承销费用；若征集资金总额为10x亿元，则依照征集资金总额的6.22%收取承销费用。p=“”/x≤6亿元，则依照征集资金总额的7.93%收取承销费用；若征集资金总额为6x≤7亿元，则依照征集资金总额的7.92%收取承销费用；若征集资金总额为7x≤8亿元，则依照征集资金总额的7.39%收取承销费用；若征集资金总额为8x≤9亿元，则依照征集资金总额的7.37%收取承销费用；若征集资金总额为9x≤10亿元，则依照征集资金总额的7.22%收取承销费用；若征集资金总额为10x亿元，则依照征集资金总额的6.22%收取承销费用。

对此，受访的投行人士表明，企业征集资金的金额是依据其在报告期及未来的盈余才能测算的，募投规划或许会呈现调整，实践募资也或许发生改变。除非企业的盈余十分安稳，而且募投项目不会呈现改变，或许在报批的存案的过程中不会呈现变化，券商或许不会选用弹性收费。弹性收费的优点是既保证了保荐组织承认收入的空间，又能结合企业实践募资进行调整，这种承销收费形式估计未来仍将遭到喜爱。