超短线炒股绝招-丁磊糟心的2021年：易三大业务“踩刹车” – 财经

一贯以“低沉”示人的易(NTES.O；09999.HK)CEO丁磊在音乐事务上却总是一反常态，针对腾讯发布关于抛弃音乐版权独家授权权力的声明一事，丁磊在9月1日易财报电话会上隔空回应“咱们看到腾讯音乐抛弃独家版权的公告，十分等待这是一个诚心诚心的，不含任何两面三刀的决议。”

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丁磊本年遇到的烦心事有些多。赴港上市只差临门一脚的易云音乐忽然暂停IPO计划，因“双减”方针冲击易有道(DAO.N)被逼转型，“最赚钱”的游戏遭受的监管继续加码。

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当然这并不是丁磊最为糟心的一年，20年前，上市不久的易便遭受了本身事务亏本继续扩展，再叠加相关财政问题被停牌检查，股价跌至0.51美元面对退市的至暗时刻。那一年，三十而立的丁磊无意间找到的“救命稻草”络游戏成为其成绩常青的暗码。

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现在，到了“知天命”年岁的丁磊面对动乱的商场或许心态上会更为平缓。

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游戏监管层层加码

游戏一向是易支柱事务及首要收入来历。2018年-2020年之间，易净收入别离为511.79亿元、592.41亿元及736.67亿元，其间在线游戏服务带来的净收入别离为401.90亿元、464.23亿元及546.09亿元，占总收入的比重一向超越7成。

2021年Q2，易净收入为205亿元，同比增加13%，其间，在线游戏服务净收入为145亿元，同比增加5%，在线游戏的净收入增幅有所下滑。与此同时，易仍在加大研制投入，易2021年Q2的研制费用投入为34亿元，研制费用率同比提高3.36%至16.6%。

关于游戏事务净收入下滑丁磊好像并不忧虑，他在财报中表明，“下半年起，易推出了数款抢手游戏，《永劫无间》招引了全球游戏酷爱者的广泛注重，《哈利波特：魔法觉悟》手游已确定于9月9日上线。丰厚的新产品将继续夯实易游戏在职业中的领先地位。”

据《华夏时报》记者了解，9月9日，《哈利波特：魔法觉悟》正式开服，游戏的络热度和上线人数均较为火爆，首发当日仅7小时便登顶iOS热销榜、位列双榜榜首。

除了游戏净收入增幅有所下滑外，游戏监管的层层加码也离间着游戏从业者的神经。

9月8日，中宣部、国家新闻出版署有关负责人会同中心信办、文旅部等部分，对腾讯、易等要点络游戏企业和游戏账号租售渠道、游戏直播渠道进行约谈。此次约谈指出，各络游戏企业、游戏账号租售渠道、游戏直播渠道要各络游戏企业和渠道要严厉履行告诉各项要求，不折不扣履行向未成年人供给络游戏的时段时长约束，不得以任何方式向未成年人供给络游戏账号租售买卖服务。

这是对此前发布有关部分发布的方针打补丁。8月30日，国家新闻出版署下发《关于进一步严厉管理实在避免未成年人沉浸络游戏的告诉》要求严厉约束向未成年人供给络游戏服务的时刻，络游戏企业仅可在周五六日和法定节假日每日20时至21时向未成年人供给1小时服务。而据记者了解，部分游戏渠道的防沉浸体系被破解并非难事，不少未成年人在交纳租号费用后就能绕开游戏渠道的许多约束。

关于未成年人游戏时长约束的方针将会有何影响，丁磊在财报会上表明，现在公司测算后该部分发生的财政影响缺乏1%。“首要由于易游戏类首要产品为MMORPG等偏‘硬核’类型，公司未成年用户收入占比小，对此公司相关营收与递延收入安稳。”他解说。

不过，现在现已进入9月后半月，但本年8月仍没有国产络游戏批阅的信息。关于迟迟没有下发络游戏版号，商场有声响以为，游戏版号将于防沉浸履行后再重启。

不过，互联工业分析师张书乐在承受《华夏时报》记者采访时表明，就算游戏版号暂停，关于头部的络游戏公司也没有太多影响。“头部爆款还在，巨大的已上线产品库存能够支撑一段时刻坚持收益安稳。”他说。

有道被逼转型

当游戏事务面对监管，但未伤其底子之时，有道则在本年面对着教育职业史无前例的严监管而不得不转型。

有道成立于2006年，是易旗下一家以技能驱动产品的教育科技公司，打造一系列群众学习东西产品，于2019年10月25日在纽交所上市。

丁磊曾说，“有道词典做了12年为很多的我国顾客发明了价值，可是咱们赔钱了，没有商业形式，这便是很客观的问题。”而在上市前，易有道找到了商业形式，并早在2018年就开端布局。2018年4月易有道完结首轮战略融资并宣告allinK12，在K12范畴的课程和产品上提速浸透。

2019年3月，有道CEO周枫表明：“2019年在线教育是易的要点发力方向，有道现已成为易教育事务的中心”。2019年8月6日，有道推出了在数理思想、阅览、英语、编程四大少儿教育赛道上的课程。

上市后，坐落“第二队伍”的有道赶紧追逐其他K12大班直播课公司，在2019年小试牛刀后，也曾在2020年扩展暑期促销的投入力度，请来我国女排总教练郎平代言有道精品课，冠名、资助湖南卫视多档抢手综艺。为此，有道的亏本也在继续扩展。2020年，其净亏本为17.5亿元，前一年亏本6亿元，同比扩展192%。

不过，经过亏本换商场的商业形式在2021年戛然而止。本年7月，针对责任教育阶段学科教育的“双减”方针正式出台，《双减定见》针对校外训练组织的要求根本能够归纳为，坚持从严批阅组织；禁止本钱化运作；树立训练内容存案与监督制度；严控学科类训练组织开班时刻；学科类收费归入政府辅导。

8月31日，有道发表2021财年Q2净收入为13亿元，同比增加107.5%；美国通用会计原则下净亏本为5.24亿元，去年同期为2.58亿元，净亏本同比增加103.1%；非美国通用会计原则下(Non-GAAP)净亏本为5.005亿元，同比增加99.8%。

周枫表明，有道一向致力于恪守法律法规，在我国政府发布“双减”定见后，包含学习产品、STEAM课程、成人教育和教育数字化解决计划成为新的四大增加支柱。

周枫还表明，K12事务约占有道第二季度总收入的41.2%，估计双减方针将在未来几个月内进一步落地，所以现在就清晰K12调整计划还为时尚早。“咱们信任，占收入一半以上的其他事务不会遭到监管的直接影响。”

易有道也随之不断优化事务矩阵。财报显现，2021年Q2得益于有道词典笔销量的大幅增加，易有道学习产品的净收入达2亿元，同比增加139%；成人教育方面，我国大学MOOC的137门课程。此外，在本质教育范畴，专心少儿围棋启蒙的有道纵横增势迅猛，Q2净收入环比增加180%；编程课续费率挨近90%。

有道优课方面人士本年7月在承受《华夏时报》记者采访时表明，“有道优课在本质赛道上的布局能够从内容和产品设计上来看，一是，优课本质教育科意图品类一向在不断丰厚和弥补，如少儿编程、乐高、围棋、美术等，公司做这方面的课研现已有六、七年时刻；二是，结合线下教育场景的产品设计，本来的课程更多是在线课，现在在方针下的转型需求更多是线下教育组织或是校园提出的，这方面公司不会照搬线上的产品，会从教育、外化、乃至团队带教等方面去做出习惯线下场景进行改动再推出；三是，除了产品上的布局，在对客户服务上的布局也是尽可能精密，关于教师以及课程出售的带教训练方面给出了十分多可快速仿制并履行下去的东西与计划。”

云音乐上市暂停

当其他事务都面对监管时，云音乐的音讯则是喜忧参半。好音讯是，竞争对手腾讯音乐抛弃音乐版权独家授权权力，坏音讯是，上市途中的云音乐忽然暂停了IPO。

假如游戏事务关于丁磊而言是完成商业上的成功，那云音乐则是丁磊的愿望。易云音乐是一款由易开发的音乐产品，于2013年4月23日正式发布。在云音乐上线前几年，丁磊则经常在APP上歌曲谈论区闪现。2013年12月24日，丁磊在歌曲LastChristmas下谈论“这是我个人十分喜欢的一首圣诞单曲，来自于80年代英国闻名的‘威猛’乐队。在平安夜的午夜钟声敲响之前，送给咱们。节日快乐！”

“愿望照进实践”，早在2019年丁磊就曾揭露表态要让易云音乐独立上市，并在尔后进行了人员调整，原易云CEO朱一闻被“内部降级”，丁磊亲身上马掌管起实践事务。

本年5月26日，云音乐在香港联交所发表招股书，将从易分拆上市。不过，易云音乐亏本在继续加大。据招股书显现，2018年-2020年，易云音乐营收别离为11亿元、23亿元、49亿元，近两年别离同比增加101.9%、111.2%；当营收增加之时，易云音乐净亏本也在扩展，2018年-2020年别离发生净亏本20亿元、20亿元及30亿元。

“得版权者得全国”，版权开销成为云音乐亏本的重要原因。从招股书可窥见易云音乐对版权的注重程度，2018年-2020年，其内容服务本钱别离是19.7亿元、28.5亿元以及47.9亿元，合计96亿元。

在线音乐商场寻求独家版权，版权费走高，商场堕入恶性竞争。丁磊回应投资者关于与音乐公司的版权问题时曾称，期望音乐版权费用回归理性。他表明，世界三大唱片公司在我国的独家出售形式，使得包含易云音乐在内等需求购买版权的公司付出了超越合理价格两到三倍的本钱。

好音讯是，8月31日，腾讯发布关于抛弃音乐版权独家授权权力的声明称，到2021年8月23日，已针对已达成的独家协议悉数上游版权方发送相关信件，奉告其需如期解约，其间，绝大部分独家协议已如期解约。

“咱们看到腾讯音乐抛弃独家版权的公告，十分等待这是一个诚心诚心的，不含任何两面三刀的决议。”在Q2财报会议上丁磊还表明，“咱们也呼吁唱片公司以敞开公正，一起发明职业健康发展的理念，敞开授权，咱们乐意以最大的诚心，咱们也有满足的资金，和各个唱片公司打开广泛的授权协作，一起建造我国的音乐商场。”

但在8月9日晚间，易云音乐宣告，根据对当时商场全体环境等归纳要素的考量，公司管理层决议暂缓易云音乐IPO。而现在看，易云重启IPO则没有时刻表。

虽然本年遇到的烦心事特别多，但现已到了知天命的年岁的丁磊应该会比20年更为安然，在丁磊的人生原则中，坦荡荡很重要。正如他在2020年易在港二次上市时所言“不以物喜，不以己悲”。