股票配资宝-闻泰向左 华勤向右：手机ODM代工厂的去路分歧 – 财经

毛利率偏低、大客户继续动摇等都是这个职业的应战。

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在手机ODM代工龙头闻泰科技近来加大对半导体范畴布置的一起，另一大ODM代工厂华勤技能也正式敞开了上市之路。

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与手机工业的马太效应体现共同，整机ODM代工厂现在也面临着愈加苛刻的高集中度开展阶段。中心整机代工厂依照职业出货量比例排名，别离有华勤技能、闻泰科技和龙旗科技三家，排在后列的厂商往往面貌含糊且体现不稳定；而在手机终端职业，现在依然还有国产四大+海外两大龙头的安定格式。

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不过与手机商场在近三年来现已走向开展瓶颈的趋势相反，整机代工厂因为能供给更高性价比的产品，而成为品牌厂商在需求广泛推出中低端产品时的必要挑选。

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串联起ODM龙头关于整个智能终端工业链的带动效果，以及商场需求推进的近年来高速成长，这也将由此成果国内更老练的智能制作工业生态。

仅仅华勤和闻泰两位相同结业于清华大学的公司掌门人，在面向5G年代的新竞赛态势下，对企业接下来的开展指向了天壤之别的途径——闻泰自三年前对安世半导体大举收买之后，在近来继续对手机和半导体工业链加码并购；华勤的此番上市募资依然聚集在消费类电子的出产和新技能研制方面，好像未见对更上游范畴的野心。

整机代工虽看起来是辛苦、毛利率偏低的工业，但也是必不可少的工业环节，且集中度越高话语权越大；跨界进入半导体商场前景可观，但对闻泰短期带来的压力也清楚明了。

当然，挑选没有对错，要害还在于运营把控才能。

马太效应白热化

ODM代工厂与手机终端品牌厂的开展颇有些一脉相承的意味，本质上是因为彼此之间有着极强的链接效应。

在手机代工范畴，现在首要分为ODM、IDH、EMS三大类型。依照才能掩盖规模的不同。简略来说，ODM担任前端整机规划到后端出产的全链路，IDH仅担任前端规划，EMS仅担任后端出产，EMS代表企业有富士康、比亚迪等。

也因而，ODM类厂商与手机厂商之间的相关度更高，随同着越来越多中小型品牌在近些年间的消亡，ODM厂商数量也走向寥寥无几的阶段。

据调研组织Counterpoint计算，2016年ODM/IDH职业排名前三的公司出货仅占全职业39%，2020年快速上升至约78%。

有职业人士告知21世纪经济报导记者，一些中小型ODM厂商在近些年的竞赛中现已淡出智能手机商场。如与德通讯从早年间通过为魅族旗下魅蓝、TCL、中兴等厂商代工逐渐兴起，在开展过程中投入了较大资金用于人员和研制拓宽。

惋惜的是与德终究没能进入四大国产头部公司的协作名单中，前述其协作的终端品牌有一些随后走弱于商场。与德现在的开展要点现已侧重在IoT设备方面。

这也是ODM厂商马太效应的缩影。开展到头部的公司，会关于资料收买、研制和出产才能都有更强的把控度。在与头部终端手机厂的协作过程中，进一步站稳职业位置。

现在，还有零部件范畴的代工龙头在进入整机代工商场，不过局限于相对精简的智能穿戴等设备商场，典型如立讯精细。

不过从品类来看，手机商场的ODM集中度依然有进步空间。该组织计算显现，2020年ODM/IDH形式在智能手机范畴的浸透率约为36%，远小于ODM形式在笔记本电脑范畴74%的浸透率。其原因在于，比较笔记本电脑和平板电脑，智能手机的技能开展更快、内部空间更小、零部件更多、外形要求更高，其规划制作难度也相对较大。

已将ODM事务掩盖从手机到笔记本电脑、平板、AIoT、服务器等范畴的华勤技能在这种趋势之下完成了成绩快速增加。

华勤近来发布的招股书显现，在2018-2020年间，公司完成营收约309亿元、353亿元、599亿元，归属母公司股东的净赢利别离为1.8亿元、5.05亿元、21.9亿元。

从收入构成来看，华勤技能在这三年间，来自智能手机的比重在逐年下滑，从占收入奉献的超越7成，减缩到5成出面。被搬运出的绝大多数分额被笔记本电脑所替代，从不到一成占比，到2020年现已占收入比重的22.74%。其他事务中，平板电脑的收入奉献呈逐渐减缩态势，智能穿戴比重则逐渐进步。

华勤的净赢利在曩昔一年之间飞速增加，一起来自笔记本电脑的收入也在快速进步，这之间或许也与新冠肺炎疫情推进消费需求搬运有所相关。

IDC我国全球硬件拼装研讨司理高鸿翔向记者指出，关于ODM公司来说，未来的成长性中心要看终端品牌厂商之间的竞赛剧烈程度，尤其是终端厂商关于贱价位段产品的手机开展比重来决议。

“终端厂商的竞赛越剧烈，就越需求本钱偏低的手机制作才能。这是终端厂本身不拿手的，因而外包给ODM厂商就可以处理这一难题。”他进一步剖析道。

从这个视点看，手机厂商的战略调整从ODM厂商中也可窥一二。据华勤技能招股书显现，2019年公司新增大客户OPPO和LG，华硕和我国移动因为调整智能手机事务而削减ODM需求，这一年也是智能手机需求继续不振、厂商厮杀堕入红海的时点。

在2020岁月勤新增三星的手机事务和宏碁的笔记本电脑事务，因为LG退出手机商场也削减了对ODM的需求。据记者了解，三星也是在这一年大力推出贱价机系列，很快获得了来自全球中心商场的欢迎，从而助其处理在疫情期间全球消吃力不行的问题。

ODM厂商的去路

开展到相对老练阶段的ODM职业也并非彻底一往无前，毛利率偏低、大客户继续动摇等都是长时刻开展以来随同的应战。

华勤技能招股书显现，在2018-2020年间，公司归纳毛利率别离为6.51%、7.87%和9.90%，尽管出现上行趋势，但并不算很高。公司也坦陈，假使未来商场竞赛加重、本钱上升或许产品出货量萎缩，有或许进一步影响公司毛利率；若在新式范畴的布局失利，也将或许对公司运营成绩发生晦气影响。

闻泰科技2020年财报则显现，公司手机及配件类事务期内毛利率为12.11%，半导体产品毛利率则为29.91%。

一方面，5G年代万物互联的生态关于更丰厚的产品矩阵有了巨大需求预期，但现在运用热度和产品生态都还有缺乏；另一方面，向上游走，亦或走向渠道化，是一切硬件工业链厂商都在探究的出题，这也需求时刻和资金来消化。两大头部ODM公司挑选了不同的解题思路。

走在半导体上风口的闻泰无疑遇到了好时机。在近期公司对监管层的回复中，闻泰科技指出，旗下安世集团此前受半导体下行周期影响，在2019-2020年间收入下滑，但随着全球疫情防控形式好转，现在成绩开端反弹。在2021年第一季度，安世集团毛利率34.1%，季度内完成净赢利已占2019年净赢利的48%、占2020全年净赢利的61%，增加显着。

近来，闻泰再度承认方案收买英国的晶圆厂财物而备受重视，若成功，这将进一步完善闻泰旗下安世半导体的IDM才能。当然，闻泰在三年间对半导体的大手笔出资也需求时刻来逐渐消化协同交融的问题。

华勤现在出现的想象力或许不算大，但胜在满足专心。

高鸿翔告知21世纪经济报导记者，在本年晶圆代工产能紧缺布景下，终端厂商的道路是冲刺中高端，而非贱价位段商场。这类产品又是终端厂商自己的优势才能地点，他们也更倾向于把抢先技能In-House(品牌厂商自行研制规划或出产制作产品)出产，因而当时并不能理解为是ODM厂商在5G手机产品的开展机遇期。

反而是海外商场，现在绝大部分的需求还停留在4G手机，加上疫情影响到消费才能，许多国家关于4G低端手机、亦或功用机到智能机换机的需求更高，这才是ODM厂商本年的时机地点。

横向来看，这正是传统ODM厂商最具优势和最为老练的产品线地点，因而将有望终究转化成ODM公司的订单。

一起，公司开端在服务器、轿车电子等新式基础设施范畴翻开商场，尽管现在占公司收入比重还微乎其微，但这也是电子工业链遍及的开展节奏。

从电子工业链的开展头绪来看，走向ODM运营形式或许会是一条必经之路。仅仅在此过程中，怎么更好拥抱高赢利空间的细分工业、并扩展渠道型公司的生态圈层，将是当时正在进行中的应战。