关注：沪指震荡幅度加大 市场资金净流增强

【新闻评论】昨日上证指数再度收跌0.3%，并以月度-5.47%的跌幅收官今年7月股市，这也是自2002年以来同月跌幅最大的一年。

纵观整个7月份，因热钱加速流出境内市场，以及闽灿坤B成为新规发布后两市首只退市股，B股成为了重灾区，板块月度跌幅达到了-18.12%(以算术平均计算的成份区间涨跌幅，下同);同期全部A股的跌幅为-9.41%。

值得一提的是，除了已铁定退市的闽灿坤B，最接近“低于1元面值”退市标准的ST雷伊B和建摩B均因重大事项，进入停牌状态。

闽灿坤B、建摩B分列月跌幅冠亚军

7月最后一个交易日，上证综指以2109.32点小幅低开，全天呈现弱势盘整格局。早盘沪指险些跌破2100点，并以2100.25点改写年内新低;尾盘沪指收报2103.63点，较前一交易日跌6.28点，跌幅为0.30%。深证成指跌11.84点至9059.22点，跌幅为0.13%。

继前一周断崖式下跌之后，昨日两市B股跌势得到了缓解。昨日上证B股指数下跌0.92%，深证B指则出现了小幅翻红，全天上涨0.11%。两市交易的106只B股中，上证B股有26只、下跌B股有72只、持平8只，较前一交易日几乎全线下跌的惨状，出现了明显缓解。但两市B股中涨幅最大的开开B全天也仅上涨4.0435%，由此显示，后市向下拉力仍然存在。

而整个7月份，两市跌幅最大的个股，依然是首家触及退市新规的闽灿坤B。这也是近年来首次出现B股上市公司，荣登两市月度跌幅榜榜首的情况。

由于连续20个交易日的收盘价低于每股面值，闽灿坤B昨日出现了连续第七个跌停板，收报0.5港元/股。与此同时，闽灿坤B也以月度-54.54%的跌幅，成为7月份跌幅最大个股。

除了闽灿坤B之外，7月份跌幅第二大的个股也被B股包揽，为建摩B，月度跌幅达到了-45.06%。至昨日收盘，建摩B也已连续第5次跌停，收报1.2港元/股，离每股1.2187港元的面值价，还不到1分钱。此外，宁通信B的月度跌幅也达到了-42.30%，昨日再次跌停，收报1.95港元/股，为月度跌幅第四大个股。

值得关注的是，这些跌幅处于前列的B股，均为纯B股，“也就是上市公司仅有B股在境内挂牌交易，不像万科B股还有万科A。”一天津地区私募人士说道。该名蒋姓私募已在一周前向其所有客户发出了止损清仓的通知。他甚至判断，在出现股价触及退市标准后，不排除会有B股的成交量也会触及退市标准。新退市规则明确，120个交易日的成交量低于100万股的股票也将面临退市。

目前，市场中仅发行B股的上市公司股票共有22只，10只在上证所上市，12只在深交所上市。除了闽灿坤B已踏入雷区之外，建摩B和昨日已停牌的ST雷伊B等6只纯B股的股价正在股票面值边缘徘徊。

不过，申银万国近期的报告指出，在一轮无选择性的杀跌之后，一些基本面良好的B股应存在反弹空间，比如伊泰B、张裕B、万科B等。

机构资金杀跌动能下降

7月份，两市2000余家上市公司进入了2012年中期业绩披露期。对宏观经济持续下滑的担忧，终于在财务报告数据中得到了证实。根据已披露、以及发布业绩预告的数据显示，非金融类上市公司今年上半年的净利润同比下降幅度超过了10%。

基于此，7月份两市上市公司中，几乎所有板块全部下跌(申银万国行业分类)。跌幅最大的是信息设备板块，全月下跌12.46%;其次为家用电器板块，月度下跌12.41%;另外月度跌幅超过10%的，还有机械设备、电子、交运设备、房地产和商业贸易。而这些行业均为今年上半年行业景气度直线下降的几大“雷区”。

业绩与政策的双重打压，导致股市加速下跌。整个7月份，沪市A股市值消失了10159.31亿，深市A股市值蒸发了6325.97亿。

益盟操盘手数据显示，整个7月份A股市场的资金净流出673.4亿元，比6月份和5月份的869.66亿元、702.036亿元虽有减少，但流出幅度下降得并不明显。另外，特大单净卖出金额全月达到了137.25亿元，比6月份的261.72亿元有所衰减，由此可见机构资金的杀跌动能已经下降。

7月份内仅有化肥行业出现了明显的资金净流入，月度资金净流入9.93亿元;其次有资金净流入的板块包括保险、医药流通、木材家具等，但均只有1亿元以上的资金净流入。当月电子元器件成为资金净流出量最大的行业板块，全月有42亿元的资金净流出该行业、其次为酒饮料，月度净流入出38.76亿元;银行、有色金属、房地产的月度净流出资金也均超过了30亿元。

中金：底部低点可达1850点

今年的7月，对中国股民来讲，无疑是在盛夏时节里感受严冬的寒意。而在底部逐渐走进的8月份，市场是否会重拾信心，从而避免出现第四根月度阴线?

中金公司昨日发布的报告提出，基建同比改善主要受在建复工和低基数影响，而当前基建项目新开工和项目贷款增速并未显著加快，除非对于地方融资平台的管制政策和银行贷款意愿能够在短期内出现本质性的改变。当前房地产新开工依然为同比负增长，加之政府反复强调地产政策调控使得地产商可能进一步的推迟拿地和新开工建设周期。而当前的企业库存同比增速(15%)仍远高于2009 年时(0%)，如没有强劲的需求恢复，去库存之路将依然漫长。“因此，我们认为如果没有货币政策的刺激，市场将很难走出反弹行情，本轮经济调整中总需求的恢复将是一个非常缓慢的过程。”

近期从中央到各地政府“稳增长”之声此起彼伏，但央行动作依然缓慢，使得投资者对于政策取向和目标产生一定的疑惑，甚至进而开始产生对于包括上述各项地方政策效果和能力的怀疑。中金公司认为，要改变这一预期，央行必须在8月中旬之前下调一次存款准备金率，“这是市场最起码的要求。否则，即便各地抛出更多的‘稳增长’计划，市场下行趋势仍难以逆转。”

值得关注的是，中金公司提出“如果政策继续选择既不放松房地产，也不加大货币投放力度和放松地方融资平台，在出现这种我们原来作为小概率事件发生的情形下，预计上证指数可以跌落至1850-2050点之间。”