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股票000983(600668股票分红)

wx 2022-02-03 08:07:12 6

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智通财经APP得悉，广发证券发布研究陈述称，山西焦煤(000983.SZ)是炼焦煤行业龙头，获益煤焦价格上行，公司估值有望提高，估计21-23年EPS别离为0.95/0.95/0.96元，目标价9.46元，对应21年PE10倍，保持“买入”评级。

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成绩陈述：公司发布中报，上半年完结归母净利润19.4亿元，同比增加61%，处于此前成绩预告中位，首要获益于煤炭量价提高，成本费用操控也较好。公司21Q1完结归母净利润9.1亿元，测算Q2盈余10.3亿元，环比增14%，同比增88%。

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广发证券首要观念如下：

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Q3以来焦煤和动力煤商场均价环比上涨10-20%，Q3成绩有望持续提高。公司上半年原煤产值1797万吨(同比增11%)，洗精煤产值748万吨(同比增13%)，精煤洗出率42%。上半年产品煤销量1490万吨(同比增21%)，产品煤归纳价格725元/吨(同比增10.5%)。公司20年4季度完结集团腾晖煤业51%股份与水峪煤业100%股份的收买，算计新增总产能和权益产能别离为520万吨/年和461.2万吨/年。其间，腾晖煤业和水峪煤业许诺2021年扣非归母净利别离不低于2.8和6亿元，而上半年实践奉献权益净利润7412万元和3.2亿元。

现在，公司焦煤80-90%依照长协价结算，而动力煤首要按商场价结算。依据Wind数据，三季度以来，中价*新华山西焦煤长协指数和现货指数均值环比Q2上涨10%和19%，而秦港5500大卡煤价均价环比上涨18%，天津港准一级焦炭均价环比上涨7%，估计Q3成绩有望持续提高。

获益国改预期和煤焦价格上行，公司估值有望提高。到20年末，控股股东山西焦煤集团共有原煤产能2.07亿吨/年和焦炭产能940万吨/年。依据公司公告，控股股东山西焦煤集团拟运用上市渠道推进煤炭资源整合和专业化重组，打造焦煤板块龙头上市公司，公司有望获益集团财物整合。

危险提示：煤价超预期跌落，整合矿和焦化财物计提大额减值等。

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