联泰科技-“榨菜茅”咋了？榨菜添加萝卜引质疑 过亿品宣费换来增收不增利 – 财经

上半年成绩失速的涪陵榨菜，近来堕入言论风口。

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原因是一款榨菜产品的首要配料从榨菜变为榨菜+萝卜，被外界质疑是为了对冲质料本钱。对此，涪陵榨菜清晰否定，并称此举是为满意顾客对口感要求。

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一同，由于上半年出售费用大增，尤其是品牌宣扬费添加至1.67亿元，可是公司全体成绩却增收不增利，也引发了群众关于涪陵榨菜品牌宣扬作用的质疑。

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尽管涪陵榨菜称“品牌宣扬投入对出售的影响具有必定的滞后性”，可是二级商场的股价却“跌跌不休”，到8月12日收盘，其总市值较本年2月的最高点现已蒸腾160多亿元。

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榨菜添加萝卜引质疑，半年花了1亿多品牌宣扬费作用怎么？

在资本商场享有“榨菜茅”之称的涪陵榨菜近来遭受质疑。

据悉，有投资者在互动途径对涪陵榨菜提问：多途径发现涪陵榨菜本年7月起出产的80g/70g乌江榨菜“麻辣、微辣、清新”三种口味将首要配料从榨菜变为榨菜+萝卜，这是一种对冲质料本钱的短期行为，仍是长时间改动，然后下降乌江榨菜品牌质量，自砸招牌？其他牌的榨菜+萝卜姓名都是叫“什锦菜”，请问公司半年耗资1.6亿品牌宣扬，便是宣扬“乌江什锦菜”的吗？

8月11日，涪陵榨菜对此事给予回复，一方面供认“微量添加萝卜”，一同弄清此举“并非对冲本钱，而是对商场进行调研测验，为满意顾客对口感要求更丰满的需求而定。”

涪陵榨菜进一步解说称：公司用的萝卜，是东北辽宁凌海的原产地萝卜，凌海是我国萝卜出口基地，首要出口日韩，首要质量指标远优于一般蔬菜商场萝卜。

“凌海萝卜运到重庆涪陵，其本钱不比榨菜低，公司首要是从使产品口感愈加丰满的视点来考虑的。跟着顾客口味要求晋级，公司会对产品做当令调整。”涪陵榨菜表明。

至于品牌宣扬费用方面，贝壳财经记者注意到，本年上半年，涪陵榨菜的出售费用约为3.39亿元，同比添加80.35%，首要由于“陈述期品牌宣扬费添加”。

本年上半年，涪陵榨菜的品牌宣扬费总额约为1.67亿元，首要投进在新媒体、梯媒、央视等途径。

可是，将近2亿元的资金砸下去，涪陵榨菜品牌宣扬的作用形似并不明显。

8月2日，涪陵榨菜揭露表明：线上品牌宣扬方面，公司首要依托央视、梯媒和互联公关进行。其不同于线下试吃等活动，并非马到成功地直接带动出售，重在发挥品牌重塑的引导效应，具有滞后性。从这一点看，经过上半年的作业，从前不太注重榨菜品类的顾客对乌江构成开端形象，已有消费集体加固、突出了乌江的形象，品牌宣扬已经过不同途径触及了不同人群。这部分费用接下来的投进规划会依据公司商场反应状况、品牌宣扬作用、途径库存状况等进一步决议是否持续投进及操控投进节奏。

上半年增收不增利，多家券商指其成绩低于预期

涪陵榨菜首要从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等便利食物的研发、出产和出售。在职业中，公司产销量处于领先地位，产品有较高商场占有率，旗下“乌江”品牌具有很高的知名度和美誉度。

尽管涪陵榨菜否定微量添加萝卜意在对冲本钱，可是投资者有此质疑，八成是由于公司本年上半年的成绩单差强人意。

2021年上半年，涪陵榨菜完成运营收入约13.47亿元，同比添加12.46%；归属于上市公司股东的净利润约为3.76亿元，同比下滑6.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为3.73亿元，同比下滑5.42%。

方正证券分析师以为，涪陵榨菜本年上半年“成绩低于预期，高基数与品宣费用投进添加导致成绩承压。”

“公司全年收入方针29.5亿，同比添加30%，若按全年方针计算，下半年需同比添加50%，完成方针难度较大。公司年头定下高举高打战略，持续投入广告营销费用，加大品牌力刻画。上半年公司品牌宣扬投入1.67亿，此项费用为净添加，导致H1出售费用大幅提高。若除掉广告费用影响，则H1净利润同比添加42%，可见公司关于本钱与费用操控能力依然较强。下半年公司广告费用投进节奏将依据投进作用合理安排，成绩存弹性。一同，在全年本钱上行，职业界竞品纷繁涨价的布景下，咱们以为公司H2仍存涨价预期，对冲本钱压力。当时公司库存虽有所提高但仍在可控规模，下半年若需求持续回暖，公司跟着品牌效应的转化，成绩有望同步复苏。”招商证券分析师表明。

面临上半年收入添加首要是量仍是价这一提问，涪陵榨菜回应：上半年公司主力产品价格没有变化，上一年年底商超单个单品的价格调整影响较小，因而本年上半年收入添加尽管价量都有奉献，但首要仍是量的奉献。

8月2日，有投资者诘问：“2019年和2020年，涪陵榨菜经销商从1700多家添加到2600多家，本年上半年大概有2800多家经销商，是否能够以为收入的添加首要来自经销商的添加？”

“近期经销商数量添加首要来自途径下沉进程中三四线商场的开发。其他区域经销商较安稳，调整较少。三四线商场新增的经销商尽管多，但体量较小，商场也需求逐渐培养，三四线商场尽管添加较一二线更快，但占比依然不大。收入的添加是各级商场、途径作业一同发力的成果。”涪陵榨菜表明。

股价“跌跌不休”，总市值较高点蒸腾超160亿元

在成绩不及预期的一同，涪陵榨菜的股价也“跌跌不休”。

2010年11月23日，涪陵榨菜在深圳证券生意所上市，股票发行价格为13.99元/股。

本年2月份，涪陵榨菜的收盘价一度到达53.06元/股，总市值也因而首度打破410亿元，到达418.83亿元。

可是，好景不长，尔后，涪陵榨菜的股价便开端回落，到8月12日收盘，其当时股价为28.71元/股，总市值为254.84亿元。

股价下挫也引得投资者在互动途径一再提问，对此，涪陵榨菜于7月29日回复称：“食物饮料板块阶段性回调，二级商场股价动摇受多重要素影响，公司当时运营安稳、各项作业正常展开，公司既注重产品商场的拓宽，也注重资本商场的安稳，相关的运营决议方案请以公司公告为准。”

一同，贝壳财经记者注意到，本年上半年，涪陵榨菜前10大股东增减持动作也不少，整体来看，5家增持，3家减持。

整理过往材料可知，涪陵榨菜的高管和股东屡次呈现违规减持状况。

据此前公告，涪陵榨菜副总经理吴晓容女士之爱人王松，于2020年2月27日卖出了其持有的100股涪陵榨菜股票，因公司2020年3月17日前一个月为公司年报的窗口期，本次生意行为违背了上市公司定时陈述窗口期生意公司股票的相应规则。

更早之前，东兆长泰作为涪陵榨菜持股5%以上股东，于2015年4月14日至2015年4月28日期间，经过二级商场减持涪陵榨菜股份9090400股，占涪陵榨菜已发行股份的4.51%。2015年5月28日，东兆长泰持续减持涪陵榨菜股份5164400股。到2015年5月28日下午收市，东兆长泰累计减持涪陵榨菜14254800股，占涪陵榨菜已发行股份的7.07%。

东兆长泰减持股份累计到达5%时，没有在实行陈述和发表责任前中止卖出涪陵榨菜股份，违背法律规则减持的股份数为4179800股，违背法律规则减持金额为151852134元。

比较于2015年的股东减持未及时发表，2019年，涪陵榨菜的高管贺云川发表了减持方案，可是在实践减持进程中却超量了。

据悉，贺云川之所以违规减持，是由于“其自己作业繁忙，证券账户由其爱人代为办理，因其爱人对高管减持的要求知道缺乏，因操作失误，在贺云川自己不知情的状况下进行了减持股票生意操作。”