关注：中小盘股仍当先锋 大涨行情展开可期

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【新闻评论】

本周，股市赚钱效应持续中。周一的一根大阳线，再加上此后每个交易日都有二三十只涨停个股，使得本周市场很是活跃。

不过，选择多了未必是好事。伴随热点的分化，热点的持续性也大大降低。选准板块多快好省地赚到短线价差，难度反而增加了。“雾里看花”，在这样的市道下要选准潜力板块，对投资者的眼光无疑是重大考验。

中小盘股依然领涨

二八齐涨，依然是中小盘股领涨的格局。虽然周一A股大涨是由权重股领导，但是“一日游”后权重股却再次陷入了低迷，代表权重股表现的中证100指数周二至周五累计反而下跌0.87%。至于中小盘股，虽然周一被权重股赶超，但是其胜在连涨不断，周二至周五代表中小盘股的中证500指数累计上涨1.41%，这使得中证500指数的周涨幅依然以3.23%领先于中证100指数的2.54%。

中小盘股领涨，对于广大散户股民无疑是好事——毕竟专注于大盘股的究竟是少数。本周，表现最好的广晟有色上涨33.73%，累计涨幅超过20%的个股有17只，累计涨幅超过10%的更多至160只。

准备金率可作试金石

对于横盘许久的上证指数而言，从低点开始上涨容易，但是要突破前期箱体上轨却绝非易事。不知不觉中，上证指数自1月26日起步迄今，13个交易日累计已经上涨8.31%。上涨过程中，本周四上证指数更是一度突破去年12月15日2939.05点的近期阶段高点，只可惜浅触即止，最终昨日报收2899.79点，依然未能突破2950点。

周一大涨之后，周二至周五上证指数盘整四日，可以视作是突破之前的蓄势，但也可能是冲高乏力回调前的先兆。是上还是下，尚有待观察。在目前的位置，有一个低风险的交易模式：按照未来A股能够突破向上来布局，持有潜伏其中。若判断正确，那么自然坐享突破向上的收益。若是反之A股向下，且突破过去4个盘整交易日的低点则止损离场，虽然不免亏损，但是损失应该有限。

昨晚准备金率再度上调，政策面的最新变动是否能够成为盘整僵局突破的契机?下周一便可见分晓——而这无疑又是一次试探市场多空意愿的试金石。准备金率上调可作多空双面解释，往空说资金面再次收紧;往多说是又一只靴子落地。解释本身不重要，重要的是市场对此的反应。

热点扩散潜伏布局

近期，热点层出不穷，用百花齐放形容绝不过分。稀土、券商、IPv6、水泥、农产品、深圳股轮番而至，相比前段时间高铁和水利的“二人转”，无疑是丰富了许多。

热点多了，能够撞上热点的投资者自然也多了，这无疑是件好事。不过，在市场资金有限的前提下，热点一多的代价，就是分摊到每个热点的资金减少了，进而每个热点能够持续的时间就大为缩短。相比高铁和水利从第一个涨停开始就几近单边向上的强势，近期的热门板块更多玩起了“一日游”或者“二日游”，往往是第一日爆发后，第二日除了领涨股还能有不俗表现外，其余个股就进入调整。但到你煎熬不住快将其淡忘之时，它又展开了第二波上攻，典型的例子莫过于福建水泥，周一涨停后盘整三个交易日，周五再度涨停。

因此，要捕捉类似的热点轮动行情，就需要投资者多一点耐心，能够潜伏在前期表现不俗的个股中，等待第二轮行情。当然，最终花落谁家，哪个热点会接下来崛起，还得看消息面等因素的配合，是需要眼光+运气的。

本周五，3月合约收盘持仓量为31275手，一举超越去年10月25日30526手的历史纪录

本周(2月14日至2月18日)主要的行情发生在周一，当天股指大涨3.15%。其余4个交易日有2天收平盘，剩下2天1涨1跌。总计全周上涨2.91%，周K线3连阳。

技术形态上，本周有两个重要信息。首先，周一大盘突破季线(60日均线)压制。其次，本周三季线正式由下跌转为上涨。这两个信息都是股指将持续走好的信号。

还记得2010年8月20日，笔者写了《大行情要来了》的文章，主要的观点十分明确：持仓量创历史新高，而且在一个合约还没有成为近月合约就如此，那就更值得关注。当股指期货持仓量偏高，就说明交易人认为后面将有大行情，所以拿出较多的钱来投入。这是由期货的特性所决定的，行情越大，投资人交易的意愿越高。打个比方，您和一群朋友，同为期指投资人，有一天坐下来讨论行情。现在大家一致认为，未来一个月，大盘偏涨。涨多少呢?第一种情景，涨是会涨，但是能涨个5%就不错了。这种情况，我估计大家交易股指期货的热情不会太高，拿出一小部分资金，浅尝即可。第二种情景，会涨，而且是大涨，涨幅很有可能高达20%。若是这样的预期，大伙儿肯定有极大的热情交易股指期货，愿意拿出相当的资金配置在股指期货。所以，持仓量可以反应出交易人对行情波动的幅度的预期，二者正相关。

去年8月20日，9月合约隔周才成为近月合约，但其当时的持仓量已创出历史新高，而且价差大幅升水。现在这种情况又发生在下周成为近月合约的IF1103合约身上。周三，3月合约收盘持仓量为30257手，这个数字距离10月25日IF1011合约创下的30526手的历史最高纪录相差无几。周五，3月合约收盘持仓量为31275手，历史纪录正式被改写。

持仓量高已经毋庸置疑，那么这背后隐含的意义是，投资人是看大涨还是看大跌呢?我们认为，毫无疑问是看涨。3月合约本周的价差全部保持高升水，5个交易日的平均升水为0.71%、0.75%、0.78%、0.62%、0.63%。其中周一属于追涨，尾盘是价格的高位，价差还能扩大，就说明多方认为后面还有高点。而走势也确实如此。周二和周四都能将指数推至更高点。周二到周五，逢低升水扩大，逢高适当收敛，这是很标准的做多。所以，这个看大行情的方向属于偏多。

综上所述，我们认为，相隔半年后一个类似去年8月看大涨的力量再次出现，现货市场投资者可乐观看待其后续走势。

本周五，A股市场主力资金出现较大规模的净流出，近几日流出量总和已达到前期主力布局规模的三分之一水平。我们认为，当前的资金流出规模，并不意味着主力正在大规模出逃。一方面，目前两市主要股指正处于前期高点，众多套牢盘经历一个多月的被套之后存在较强的解套意愿;另外一方面，前期的成功抄底的短线资金也有了获利了结的动机。而长期布局主力依然留在场内，对于这些资金来说，其在洗盘之后依然有拉抬的需求。

本周，中国人民银行行长周小川表示，中国政府将自行决定人民币的升值步伐，不会妥协于其他国家的压力。昨日，人民币兑美元汇率再度创出本周新高。我们认为，人民币持续升值趋势已较为明显，这对A股市场将产生两方面的影响：一是热钱的流入速度可能加大;二是人民币升值受益板块将获得市场的关注。

万隆主力资金监测系统数据显示，基金、社保、QFII、保险四大主力资金净流出额分别为16.5亿、10.1亿、9.6亿和15.5亿元。我们认为，如果后市调整过程中主力资金流出规模不大，那么在主力洗盘结束之后，大盘还会进入新一轮的上涨攻势。

昨日资金净流出靠前的板块有：机械、节能环保、铁路基建、工程建筑、房地产、航天军工、煤炭石油、核电、有色金属等。而资金净流入前列的板块分别是：建材、太阳能、新上海、化工化纤、银行、S板块等，对于这些板块，投资者可以给予一定的关注。