索通发展-上半年频繁“扫货” 四险企投资11个不动产项目 – 财经

近期，安全人寿批量收买6个来福士项目的股权，再度引发业界对险资出资不动产的注重。《证券日报》记者整理发现，本年上半年，险资对不动产项目的出资热情高涨，出手次数和触及项目都较去年同期明显增加。

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业界剖析人士以为，险资喜爱出资不动产，首要出于以下几个方面的考虑：一是不动产出资与稳妥资金在久期方面的要求匹配度较高；二是部分险企活泼布局养老、大健康工业，需求依托不动产资源的支撑。因而，险企出资不动产有利于与稳妥主业发生协同效应。

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安全人寿出手最霸气

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据险企在我国稳妥职业协会官发表的大额未上市股权和不动产出资信息显现，本年上半年，泰康人寿、安全人寿、调和健康、太保寿险等4家险企一共出资了11个不动产项目，而去年同期只要2家险企出资了2个不动产项目。

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从本年上半年险企对不动产的出资金额来看，安全人寿出手最霸气，共出资了6个来福士项目，总出资金额约为330亿元。安全人寿以直接收买各项目公司股权的方法出资不动产，其间，收买了上海人广来福士项目公司60%的股权，并收买了其他5个来福士项目公司各70%的股权。此外，安全人寿还出资了安全香港总部大楼，累计出资跨境人民币45.17亿元、89.73亿港元。

泰康人寿上半年首要出资了泰康集团大厦和北京燕园养老社区这两个不动产项目。其间，先后10次对北京燕园养老社区的项目公司进行出资。泰康人寿表明，后续将在项目全体出资额度内经过增资、股东告贷等方法对项目进行追加出资。

另一个引起业界高度注重的不动产项目出资，是调和健康出资约90.57亿元收买北京新锦城房地产经营办理有限公司100%股权，然后持有北京SK大厦，资金来历为稳妥责任准备金。

苏宁金融研究院高档研究员黄大智对《证券日报》记者表明，一般状况下，险企在挑选出资标的时，要考虑资金的匹配度以及各项事务的匹配度。从资金匹配度来看，稳妥资金尤其是寿险资金具有长时间、大额的特性，比较合适长时间出资商业地产项目；从事务匹配度来看，有的险企布局大健康、大养老事务，部分事务自身需求依托不动产项目。一起，在长时间利率走低趋势下，险资全体面对可长时间出资的优质财物紧缺，其有多元化装备需求，不动产出资就是较好的挑选之一。

从上半年险企出资的不动产项目来看，首要包含养老社区、自用办公楼和商业物业三大类型。从商业物业来看，无论是安全人寿出资的6个来福士项目仍是调和健康出资的SK大厦，都处于城市核心地段，而且现已开业运营，坚持现状交给。业界人士以为，出资老练项目能够调查的要素更多，下降出资危险。

“全体而言，我国房地产职业的融资需求遍及旺盛，不动产类出财物品报答率也较可观，因而稳妥公司在寻求高报答出资标的时，不动产是优先考虑的财物类型。一起，不动产项目一般具有报答期长、现金流安稳等特色，比较契合稳妥资金的出资需求，因而，稳妥公司遍及注重使用不动产出资来匹配负债。”普华永道我国金融职业办理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表明。

黄大智以为，从当时时点来看，在很多房地产企业卖楼回收现金流的布景下，商业地产的项目公司股权价值处在相对凹地，股权价值增加预期加上长时间安稳的现金流，是本年险资在不动产出资范畴较为活泼的原因之一。

防备合规危险和经营危险

虽然险企有许多喜爱不动产出资的理由，但出资危险也不得不防。黄大智以为，险企出资不动产的危险首要体现在两个方面，一是出资的合规危险，二是出资房地产项目的投后危险，包含运营办理等方面，这都是险企出资需求留意的问题。

从合规危险方面看，依据银保监会此前下发的状况通报，险资出资不动产首要存在几方面问题，榜首，出资的股权不动产项目存在股权代持，或许相关权力到期未回收的景象；第二，股权方法出资的不动产项目公司违规，存在出资资金被移用、对外展开股权出资、向稳妥公司股东告贷超越监管要求等状况；第三，不动产出资项目未按合同约好期限开工建造，或许以所出资的不动产供给典当担保等。

周瑾对记者表明，不动产出资能够体现为股权、债务等不同方式，出资危险或许表现为商场危险或信用危险，但实质上仍是作为底层财物的不动产标的的收益危险或价格动摇危险。因而，险企在不动产出资标的挑选上，要针对不动产项目的性质、区位、开发商和运营商等要素做充沛评价，并剖析其现金流特性和还款来历。

周瑾表明，稳妥公司应适应国家方针导向，优选不动产出资标的，做好项目尽调作业，执行危险缓释办法，设定是非名单，慎重挑选开发商和运营商，并做好投后办理，亲近注重项目的建造与运营状况。