国投瑞银成长优选-港股先抑后扬 A股节后开门红可期？ 券商热议四季度行情走向 – 财经

A股本年前三季度全体体现出色，上证指数保有2.74%的年线涨幅。展望四季度，大都券商决心满满，估计商场流动性将坚持富余，增量资金进场撬动A股走出“冬天行情”。

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四季度行情启幕之际，多家券商发布最新战略陈述，对境外股市的假日体现进行复盘，并就本年最终一个季度的A股行情进行展望。

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归纳来看，在A股国庆假日休市期间，外盘动摇较为剧烈。其间，恒生指数昨日全线大涨，本周前4个交易日走出了“V形回转”。而在全球动力缺少愈演愈烈的布景下，世界大宗产品连续普涨行情。

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展望四季度，券商遍及估计商场流动性继续坚持合理富余，产业方针优化与信誉宽松带动分母端发力，A股“冬天烦躁”可期。职业装备则聚集商场估值切换，要点重视估值处于相对低位的种类。

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港股本周“V形回转”

“十一”假日前半段，外盘商场体现分解，其间亚太股市走势较弱。但进入后半段，亚太商场敏捷走出阴霾，其间恒生指数昨日收成大涨，成功完成“V形回转”。

10月7日，恒生指数高开高走，收盘大涨3.07%，一举填平假日前半段的悉数跌幅。10月以来，恒生指数累计涨0.51%。

板块方面，港股动力板块假日体现尤为亮眼。中远海能、中石化油服累计涨幅均超越10%，在所有港股通标的中位居前列。中国石油股份累计涨幅也超越9%。

港股动力板块上涨与大宗产品提价相照应。“十一”期间，全球天然气、石油价格连续上涨趋势。NYMEX天然气、布伦特原油、WTI原油假日别离上涨7.89%、3.22%和2.69%。

国泰君安最新发布的研报以为，因为新动力很难快速放量，全球动力缺少已成定局，传统动力需求添加将带动油价、天然气价格继续上涨。此外，据美国气象局猜测，最新厄尔尼诺指数已低于-0.6，北半球冷冬概率逐渐加大，未来也或许添加动力需求。

A股年线有望三连阳？

A股本年前三季度的行情全体体现出色，上证指数保有2.74%的年线涨幅。展望四季度，大都券商仍是决心满满，估计商场流动性坚持富余，增量资金进场撬动A股走出“冬天行情”。

海通证券战略团队最新发布的陈述表明，从基本面视点看，测算2021年悉数A股公司全体净利润增速为35%至40%，近两年年化增速为16%至20%。在估值不呈现大幅紧缩的情况下，本年A股有望继续走强，上证指数年线有望三连阳。

海通证券还表明，从“日历效应”看，A股四季度的出资胜率往往较高：以沪深300指数为例，2005年以来，历年四季度胜率(获得正收益的概率)为65%，高于前三个季度。

中信证券研讨部战略团队相同以为，A股将迎来年底行情，估计四季度商场流动性继续坚持合理富余。

中信证券表明，跟着新发基金热度继续上升，存量换回放缓，自动型公募基金在四季度或许会康复净流入。中性假设下，估计四季度自动权益类公募基金净流入1020亿元，改变三季度大幅流出(预算为-868亿元)的局势。一起，跟着海外“滞胀”忧虑加重，一旦国内首先控制住产品价格快速上涨气势并呈现经济企稳痕迹，估计四季度装备型外资将坚持流入趋势。

轻视值板块迎来装备良机

四季度，在板块装备方面，多家券商不谋而合提示了轻视值板块的装备机会。

中信证券表明，从行为要素看，出资者对下一年A股盈余趋势的不合在加大。在此布景下，低位价值板块确实定性更高，组织调仓效应也驱动商场风格继续向低位价值切换。从职业挑选看，主张偏重基本面预期处于低位和前期估值已充沛批改的板块。

广发证券战略团队以为，跟着“保供稳价”方针力度抬升，后续周期股行情需进一步聚集“供需缺口刚性”的范畴，主张沿着“轻视值+X”方向进行装备，包含：“轻视值+稳增加”的板块，如修建、动力煤等；“轻视值+动力新基建”的板块，如风电、特高压、电力运营商等。

东亚前海战略团队表明，估计PPI中枢有望进一步抬升，职业格式较好、议价才能较强的消费职业龙头值得出资者继续重视。就商场层面看，跟着估值切换行情按期而至，本年以来调整较为充沛的消费和医药板块的装备价值正逐渐凸显。此外，随同全球农产品供需缺口扩展，方针利好叠加职业巨子上市的短期催化，农业板块有望迎来景气上升。