恒牛-投资风向悄然转变 腾讯减持Sea套现32亿美元意欲何为？ – 财经

腾讯控股周二(1月4日)发布正进行一项买卖，以减持“东南亚小腾讯”SeaLimited的14,492,751股A类股份，使腾讯于Sea的股权从21.3%削减至18.7%。按现在市值核算，2.6%的Sea股权价值约32亿美元(约合203亿人民币)。

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截止发稿，Sea(SE.US)低开低走一度跌超10%至197.84美元。

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从面上来看，此次腾讯减持Sea不论是对腾讯自身仍是关于Sea，都有着必定的负面影响，从短期来看，关于腾讯系中概股的股价也会带来一些动摇，商场不行避免的联想到减持方针即将面向他们，至少这种联想会给商场心情带来必定的压力。

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腾讯系中概大跌，其间在美上市的拼多多和富途控股跌超11%，贝壳跌10%，B站跌9%，京东、唯品会和蔚来跌等跌幅也不小。到今天午盘，在港上市的美团跌落9.43%，快手跌落6.23%，腾讯系的很多公司，微盟、有赞、移卡等公司，近期跌幅也很大。

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此前2021年12月下旬，腾讯宣告将所持有的4.57亿股京东A类普通股，以中期分红派息方法派给整体股东，从而，腾讯持有京东股份份额将从17%下降到2.3%。这一次减持，被业界解读为腾讯面对反垄断趋势做出了自动应对行动，所以无可厚非。

但此次腾讯减持Sea，却有点让人不思其解，腾讯清楚不缺钱，持有Sea不面对反垄断压力，为何腾讯要减持？Sea之后，下一个又是谁？

减持京东之后，为何腾讯挑选海外的Sea？

这家被称之为“东南亚小腾讯”的企业，从一开端便与腾讯有着密不行分的相关。

2017年，Sea登陆纽交所，三年内股价翻了15倍。在Sea地点的新加坡，千亿美元规划的美股上市公司更是仅此一家，别无分舵。

游品牌Garena是Sea最早的事务板块，也是Sea的前身，2010年，腾讯出资了Garena。假如翻开Sea当年的招股书，更会发现Sea最大的股东，是我国互联巨子腾讯，持股39.8%。

曩昔两年，Sea开展十分迅猛。据材料显现，Sea在2018年、2019年、2020年营收分别为8.27亿美元、21.75亿美元、43.76亿美元；Sea在2021年上半年营收为40.44亿美元，上年同期的营收为15.97亿美元。

11月25日，Sea(SE.US)发布2021年Q3财报，公司业绩继续坚持高速增加，Sea整体GAAP营收为26.69亿美元，同比增加121.8%，电商事务接力新的增加引擎。现在，Sea正在使用全球数字化改动的时机，积极地将其电子商务事务虾皮购物(Shopee)扩展到共南亚以外的区域。

在腾讯的鼎力支撑，以及东南亚经济高速开展的两层推进下，冬海集团股价曩昔三年最高涨幅挨近30倍，因而腾讯也赚得盆满钵满，但现在腾讯减持Sea，又是意欲何为呢？

事实上，多年来腾讯的操控权现已逐渐削减。依据Sea曩昔的年度报告，2019年腾讯具有29.1%的投票权，但2020年下降到25.1%，2021年为23.3%。

首先从腾讯方来看，挑选减持Sea，或许是依据腾讯惯有的出资战略。

就像腾讯早前所表述的∶“出资处于开展阶段的公司，这样被出资的公司可获益于腾讯带来的长时间本钱，为其开展及扩张供给便当；支撑及共享被投公司的增加；并在被投公司可为其未来方案自行筹集资金的时分退出”。

从Sea的开展来看，最初上市招股价近15美元，至今涨幅现已高达13倍，依照腾讯惯有的出资风格，以少量股出资进入，等公司生长起来之后择机减持。所以，不管从当时的股价仍是回报率来说，减持关于腾讯这样的CVC来说都是一个财政性减持的惯例操作。

再有，腾讯现在的出资方向改动也是不行忽视的一个原因。或许，腾讯的出资思路现已发生了改动。

腾讯在声明中表明：“腾讯此次出售股份完成了对Sea出资的部分价值，而且其全球事务现已明显增加和扩张。此次撤资为腾讯供给了其他出资和社会项目的资金。”

据出资界报导，消费出资团体入冬，而硬科技出资正成为职业新热门。12月，腾讯参加了GPU芯片研制公司摩尔线程的20亿人民币的A轮融资，此前腾讯还参加了芯片制作企业燧原科技的多轮融资。

从腾讯的出资动作来看，现在它越来越趋向硬科技与医疗健康出资，不再追求大股东位置的腾讯，或许有了新的方针。

以上两点关于腾讯旗下多方股份都适用，那么腾讯为什么会挑选海外的Sea呢？或许是因为Sea的“腾讯布景”及“海外身份”。

虽然扎根新加坡，Sea的中资股权结构依旧是难以去除的。Sea的印度、新加坡等地事务不断强大，其被约束的或许性便更大。

而腾讯此次减持，更多的是把投票权让渡给创始人，使其投票权从38%增加至50%以上，到2021年3月，李小冬具有公司约38%的投票权。

花旗剖析师也指出，信任在对冬海更低的投票权操控下，腾讯游戏团队在全球商场直接发布游戏时能削减潜在的抵触，而且冬海集团在拓宽更多国家的新商场时，也可以削减潜在的地缘政治影响要素。

下一个被减持的会是谁？

互联互通的布景下，“一家独大”正在被削弱，各大巨子已在逐渐敞开阶段性敞开。

越来越多的大厂挑选自动下降自己占我国互联工业的“权重”，腾讯，阿里都有了不少的动作。

12月6日，阿里提出全新的安排战略，从中台战略晋级为“多元化管理”，阿里内部称之为建造灵敏安排，而外界则将其理解为分权。

而咱们需求留意的是，现在腾讯的出资地图触及国内互联各大赛道，除了电商，直播渠道、轿车、文娱游戏等都有布局。

有剖析人士曾进一步指出，如若这一解读无误，那么一个潜在的或许性是，让腾讯抛弃大股东座位的将不仅仅京东一家，这个或许的名单还包含：拼多多、美团、滴滴、快手，乃至是B站、小红书、唯品会。

假如腾讯想要做进一步的减持方案，也是出于多样的考量，实现出资收益是一个视点，或许监管动态也是其考量的原因。

“此次撤资为腾讯供给了其他出资和社会项目的资金”，依据腾讯的声明，咱们或许也可以做出一个斗胆的猜测：跟着出资转向的改动，未来的腾讯或许会将更多的本钱投入社会价值、实体经济等范畴，减持京东、Sea或许是在向外界表达一种新情绪。