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短期投资理财-美联储的资产负债表或将突破9万亿美元 出路在哪里？ – 财经

wx头像 wx 2022-02-01 23:41:37 6
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美联储FOMC周四清晨发布利率抉择，委员们一致同意将基准利率维持在0%-0.25%不变，将超量准备金利率(IOER)维持在0.15%不变，均契合商场预期。此前商场预期，美联储将抛弃其“暂时性通胀”论调，转而采纳紧缩方针，但适得其反。

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到7月21日，美联储的财物负债表到达创纪录的8.24万亿美元，并在上星期扩展了390亿美元。仅在7月份，美联储的财物负债表就增加了1620亿美元。

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美联储的财物负债表在一年多一点的时刻里简直翻了一番。上一年2月24日，也便是疫情全面迸发前，这一数字仅为4.159万亿美元。自疫情迸发以来，美联储的财物负债表规划增长了近一倍，简直是08年金融危机峰值的两倍之多。仅美国政府就在曩昔一年半增加了4万亿美元的债款担负。纽约联储估计，在经济完全步入正轨之前，财物负债表将到达9万亿美元。

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富国银行研究所(WellsFargoInstitute)全球固定收益战略主管BrianRehling在一份研究报告中表明，即便美联储之后开端减缩购债规划，也需求很长时刻才干完全完毕财物购买：

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“虽然有关美联储减缩购债规划的传言或许现已开端，但咱们估计这一进程将继续很长时刻。一旦美联储开端减缩购债规划，咱们估计大约需求一年时刻，美联储才会中止扩展财物负债表规划。”

Rehling表明，他估计，即便美联储完毕QE，财物负债表规划也将保持在QE完毕时的高位直到2025年：

“坦率地说，我置疑美联储是否可以大幅减缩量化宽松。究竟，钱银影响正在支撑美国经济。”

LMAX的一位分析师表明，不断扩展的财物负债表是股市昌盛背面的推进力，也支撑了其他危险财物：

“当然，QE提振美国企业盈余，一起也没有带来很大的负面影响。87%的公司第二季度成绩超出预期。但这一切也仅仅曩昔10多年来美联储初次给商场注入如此大流动性的成果。一旦美联储宣告大幅收紧钱银方针，股市就会跌落，企业收益也会下滑。”

在上一轮宽松周期，美联储财物负债表的余额从2008年8月的8986亿美元增长到2015年1月的4.5万亿美元，到达峰值。直到2018年，美联储才将财物负债表大幅减缩。

美联储官员们宣称，财物负债表的减缩是主动的，但这一减缩并没有继续多久。直到2019年8月底，财物负债表降至3.76万亿美元，之后就展示出了一条上升的轨道。

虽然其时美联储没有称之为量化宽松，但事实上早在2019年冠状病毒呈现之前，美联储就现已重启了量化宽松。当年9月因商场流动性危机，股市暴降，美联储随即采纳了办法。其导致美国经济过度负债，乃至无法采纳推进钱银方针正常化的温文行动。一旦股市迸发“减缩惊惧”，美联储将从头转向宽松的钱银方针。

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