广州港股票代码-签下36亿销售大单 产能饱和的京运通忙扩产 执行能力存疑 – 财经

12月7日晚，京运通(601908.SH)公告称与爱旭股份(600732.SH)子公司签定结构合同，后者方案2022年全年向京运通收购6亿片单晶硅片，对应金额约36亿元。但近期A股两家硅片“寡头”均宣告降价，硅片价格战现已开打。

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获益于职业高景气量，京运通硅片产品满产满销。2020年京运通对爱旭股份出售额仅为3.14亿元，方案在2022年暴增至36亿元，产能怎么规划？

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京运通同日公告称，拟55亿元出资建造生产线，或形成资金流严重。此外，两位副总经理一起辞去职务。

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签定约36亿收购大单，但硅片高价可持续吗？

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京运通公告称，全资子公司与广东爱旭科技有限公司、浙江爱旭太阳能科技有限公司、天津爱旭太阳能科技有限公司签定《硅片收购结构合同》，买方三家公司拟于2022年1月至2022年12月向京运通收购6亿片单晶硅片。买方均为爱旭股份的全资子公司。

京运通表明，依照当时市场价格及排产方案测算，估计出售金额总计约36.00亿元。不过公司也提示称，详细出售价格采纳月度议价方法，终究完成的出售金额或许随市场价格发生动摇。上述出售金额为预估金额，不构成成绩许诺或成绩猜测。

36亿元的出售额对京运通影响极大。公司2020年全年、2021年前三季度营收分别为40.56亿元、37.82亿元。公司近期并未发表各项产品的营收占比，但可以2020年年报为参阅根据。该期公司硅片产品完成营收16.98亿元，约占总营收的42%。

硅片为光伏的上游职业。本年以来遭到各项政策支撑，光伏工业蓬勃发展，硅片价格水涨船高，各种标准的硅片价格均有必定程度的上涨。但值得注意的是，近期硅片价格有所回落。东方证券研报显现，12月部分标准的硅片价格呈现下滑。

近期硅片“双寡头”均宣告降价。隆基股份(601012.SH)11月30日发布音讯，各尺度硅片价格下降了0.41元/片-0.67元/片，降幅为7.2%~9.8%；中环股份(002129.SZ)12月2日公告称，下调硅片价格，不同标准产品降幅在6.04%-12.48%之间。

两家硅片龙头的产品降价，标志着硅片价格战打响。若未来硅片价格持续下降，京运通签定的大单还能保证36亿元的收入吗？

产能已饱满，签定大单后能满意客户需求吗？

京运通产能挨近饱满。2020年年报显现，京运通的单晶硅片产值为10.16亿片，产能利用率为94.20%；获益于职业高景气量，产销率到达100%，且无在建生产线。

京运通仍有在建产能在路上，但远水解不了近渴。2021年半年报显现，公司现在有乐山市京运通-12GW项目一期、无锡京运通科技-10GW项目两个重点建造项目，工程进度均在10%左右。

图：京运通2021年半年报

京运通2021年半年报显现，乐山一期12GW拉棒切方项目期内完成经营收入约0.18亿元，简直不能奉献营收。

京运通也曾经过定增募资建造乌海10GW高效单晶硅棒项目，该项目方案出资21.00亿元。但到8月26日，公司没有对该项目投入金额，并称正在活跃处理能评相关手续。

另一方面，考虑到爱旭股份此前为京运通客户，因而需求重视36亿订单较往年有多少“新增”。

在爱旭股份对上交所2020年年报问询函的回复中曾发表公司前五大供货商。其间京运通位列第三位，2020年对爱旭股份的出售额为3.14亿元，约占当期京运通硅片产品营收的18%。

图：爱旭股份对上交所2020年年报问询函的回复

2022年，京运通方案对爱旭股份的硅片出售额增至36亿元，较2020年增加超10倍。在京运通产能现已吃紧的布景下，能满意对爱旭股份及其他客户的购买需求吗？

55亿元出资，新增22GW单晶拉棒、切片产能

京运通还拟持续扩产。

京运通公告显现，公司与四川省乐山市人民政府、乐山市五通桥区人民政府于12月7日签署了出资补充协议，拟投建乐山22GW高效单晶硅棒、切片项目，出资金额约为55亿元。

到本年三季度末，京运通货币资金余额为36.07亿元，较出资金额还有约19亿元的差额。公司也表明称，项目出资建造或许会对公司现金流形成压力，公司将力求保证该项目顺畅施行。

同日公告显现，新佳仁公司应向京运通付出货款1.80亿元，已被法院要求强制执行。公司已对新佳仁公司的应收账款全额计提坏账预备。

京运通还面对董监高变化。同日公司董事、副总经理朱仁德和副总经理王志民称，因年纪原因请求辞去相关职务。