基金单位净值-永安期货连续两跌停 中信证券认为还有4至7个跌停 – 财经

1月4日，永安期货收出上市后第二个跌停板。值得留意的是，在这之前中信证券曾发布研报称，永安期货估值已不廉价，公司股价相对商场存在跌落超越10%以上的危险，给予“卖出”评级，目标价为22元/股，按此及公司最新收盘价33.77元/股算，永安期货还将跌落去34%，相于还有4个跌停。而依照中信证券以为的合理估值区间下限来看，永安期货还将有7个跌停。

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永安期货接连两个买卖日跌停中信证券以为还有4至7个跌停

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2022年的首个买卖日(1月4日)，继2021年最终一买卖日跌停后，有“期货一哥”之称的永安期货(600927.SH)再次跌停。截止收盘，永安期货跌幅9.99%，报33.77元/股，封跌停还有超越8.7万手，成交10.73亿元、换手率21.61%。

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揭露材料显现，永安期货是一家设立于2012年、专营期货事务的股份有限公司。到2021年6月30日，永安期货在境内设有25家分公司和19家营业部，是国内营业点最多的期货公司之一。一起，公司首要运营目标及归纳评分接连多年在业界排名首位。公司也因此有“期货一哥”之称。

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值重视的是，在这之前的1月3日，中信证券宣布题为《永安期货：期货龙头，但不廉价》的出资价值剖析陈述指出，公司现在市值546亿元(陈述宣布日市值)对应2022年PB为4.4x、PE为35x，估值已不廉价；估计公司估值将在未来一年趋向理性，公司股价相对商场存在跌落超越10%以上的危险，初次掩盖给予“卖出”评级，取估值上限对应每股目标价为22元。按此及公司最新收盘价33.77元/股算，永安期货还将跌落去34.85%，相于还有超越4个跌停。

《出资快报》记者留意到，永安期货2021年12月23日才登陆上交所主板，上市当日收报25.88元，涨幅44.02%。随后5个买卖日，公司股价均是“一字”涨停板，别离收报28.47元、31.32元、34.45元、37.90元、41.69元，涨幅别离10.01%、10.01%、9.99%、10.01%、10.00%。12月31日，永安期货走势“风云突变”，当天股价低开低走放量跌停，收盘报37.52元，跌幅10.00%，换手率达64.56%。

在该篇署名多达5人(童成墩、薛姣、陆昊、邵子钦、田良)的陈述中。“跟着期货职业生意事务竞赛加重，费率继续下行，期货公司传统通道服务逐渐‘进口化’，探究多元化增值和立异事务成为职业共同。危险办理事务是当下职业增加点，永安期货引领职业结构转型。公司危险办理事务的净赢利占比则由2019年的14.7%提高到2021年上半年的29.7%。和头部券商相似，公司一方面经过事务转型，提高本钱回报率，本钱是重要驱动力，公司转型有成效；另一方面，经过布局财富办理、财物办理等轻本钱事务，节省本钱，到现在成效相对有限。”陈述指出。

“2018年以来，公司生意事务商场份额全体处于下滑趋势。其间在上期所的商场份额从2018年的2.3%下降至2021年上半年的1.4%；在郑商所的商场份额从2018年的2.4%下降至2021年上半年的1.7%；在大商所的商场份额从2018年的3.0%下降至2021年上半年的1.8%；在中金所的商场份额从2018年的2.2%下降至2021年上半年的1.85%。一起，公司的佣钱率全体水平也面对较大压力，下滑趋势和职业共同，但肯定水平显着低于同业公司。”上述中信的研报称，从一年以上的时刻维度来看，商业模式和估值或许和证券公司趋向共同，当下额定给予公司50%的估值溢价，估计未来一年合理估值区间为225-320亿元。

值得一提的是，假如依照中信证券给予的合理估值区间下限225亿元算，永安期货股价即将“腰斩”有余！相当于还有7个跌停！而依照海通证券研报来看，永安期货也还将有约5个跌停。海通证券指出，永安期货作为国内期货职业龙头，有望在职业快速发展中取得继续增加动力，而且随同职业集中度提高，公司的抢先优势也将进一步稳固。参阅A股可比公司状况，给出合理价值区间为19.81-21.39元。

曾陷控股股东疑云华金证券曾给予目标价43.6元

1月4日晚间，永安期货发布公告称，公司股票于2021年12月31日、2022年1月4日接连2个买卖日收盘价格跌幅违背值累计超越20%，归于股票买卖反常动摇状况。经公司自查，并向实践操控人发函咨询，到本公告日，不存在应宣布而未宣布的严重信息。公司敬请广阔出资者留意二级商场买卖危险，理性决议计划，审慎出资。

此外，当天，永安期货还“晒出”了浙江省财政厅的《关于公司股票反常动摇的问询函的复函》。值得一提的是，依据永安期货招股书，公司无控股股东，不过却称浙江省财政厅为公司实践操控人，这让不少出资者感到困惑。本来，为了契合相关规定，永安期货进行了一系列的“运作”。财通证券从公司“控股股东”就成为“榜首大股东”。

其实，永安期货现任高管中，不少均有在“财通证券”作业的阅历。如永安期货董事长方铁道，是财通证券党委委员、副总经理兼归纳工作室主任；董事申建新，是财通证券合规总监；副总经理黄志明，曾是财通证券原董事；财务总监、董秘黄峥嵘，曾是财通证券财务部副总经理。

值得一提的是，相对于上述中信证券的“慎重”，华金证券对永安期货却是相当地“达观”。华金证券在其宣布的题为《永安期货：期货业龙头，危险办理事务可期》的研报中指出，永安归纳实力较强，上市后优势有望加强，进一步摆开与同业距离。预期公司2021至2023年归母净赢利别离18.01亿元、23.16亿元和27.83亿元，同比增加57%、29%和20%；ROE超17%。参阅前史和可比公司均匀估值，推导得出目标价43.6元。

“永安事务布局全面，现在生意与危险办理奉献90%以上成绩。H121危险办理赢利1.81亿元，近2019年全年的2倍，赢利占比由2019年8.6%升至H121的22.9%，已成中心事务。生意事务奉献约70%赢利，职业均匀佣钱率已现企稳痕迹，且据咱们敏感性测算，永安受买卖活跃度、佣钱率动摇影响最小。本次募资后本钱充分，利于支撑本钱耗费型的危险办理类事务进一步增加；一起增设分支机构，也有望推进生意事务扩容。”华金证券研报称。

《出资快报》记者留意到，华金证券宣布上述研报时刻为2021年11月28日，而永安期货上市时刻为12月23日，而华金证券在研报中说到的“推导得出目标价43.6元(与昨日收盘价25.88元比较，还有约68.47%的上涨空间)”。傍边的25.88元为永安期货上市首日的收盘价，也就是说华金证券此前己神测到永安期货上市首日必涨停板。