华昌达-“医美茅”解禁 立即遭套现？ – 财经

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即使6月以来阅历了较大起伏的调整，但不可否认，医美这一优质赛道仍让不少上市公司获取了较为丰盛的报答。其间的佼佼者，当属有“医美茅”之称的爱美客。不过，跟着国庆节前的一波超大解禁，大股东减持也提上了议事日程。爱美客能饱尝住这番检测吗？

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第三大股东光速套现

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10月8日晚间，爱美客发布关于持股5%以上股东减持股份预发表公告。公告显现，持有爱美客技能展开股份有限公司1296万股股份(占公司总股本份额5.99%)的股东GannettPeakLimited方案在公告发表之日起15个买卖日后的6个月内以会集竞价方法，或许在本公告发表之日起3个买卖日后的6个月内以大宗买卖方法算计减持公司股份不超越458.70万股(占公司股份总数的2.12%)。

航空股集体高开,航空股集体高开

东方财富Choice数据显现，GannettPeakLimited在爱美客前十大股东表上位列第三，仅次于公司董事长简军和职工持股渠道宁波知行军出资办理合伙企业。而该股东本次减持的这部分股权，在9月29日(即两个买卖日前)刚刚取得解禁。这引发了出资者们的热议，有友以为巨额解禁很可能会伴跟着接连的跌落，跟那个有人猜想各项政策的施压会导致该盘口完全崩坏。

也有友剖析以为，GannettPeakLimited所做的一级商场出资的原意是为扶持企业上市，企业成功上市后就会撤离，该坚持是正常的资本运作的效果，不用过火烘托。

一口气解禁1/4市值

从9月29日的解禁公告来看，本次解禁的股份来自于石毅峰、苑丰、王兰柱等10户股东，算计解禁5472.98万股，占公司最总股本份额为25.2957%。依照解禁当日公司的市值预算，解禁股份的市值高达320亿元。

其间，“中信证券爱美客爱美客职工参加创业板战略配售调集财物办理方案”持有的498.13万股为战略配售股份解禁，其他9户股东为首发原股东限售股份解禁，包含爱美客的开创团队、上市公司和创投安排等。爱美客总经理石毅峰、公司现任董事王兰柱、公司现任监事张政朴别离解禁1048.50万股786.38万股和294.89万股。

就在解禁前的8月24日，爱美客曾表明，“本次解禁的股东都是陪同公司生长的，最少的出资时刻也在5年以上。公司充沛注重，和各位股东进行交流。”此番第三大股东的光速打脸，的确不免争议。而后续是否还会有更多股东减持套现，则不得而知。

职工鼓励催生亿万富翁

现在来看，爱美客的股权相对会集。而在前十大股东中，知行军出资、客至上出资为职工持股渠道，公司中心职工经过它们直接持有爱美客10.69%的股份。

依照现在599元/股的股价核算，这两个职工持股渠道现已赚了58倍。据统计，这两个职工持股渠道合计有31名合伙人，其持股职工身价均已超千万。

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半年营收同比大增160%

从2021年爱美客中报来看，处于医美板块黄金赛道的爱美客在生长才能、盈余才能等方面都具有较强的竞赛实力。上半年，公司完成运营收入6.33亿元，较上年同期增加161.87%；完成归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，较上年同期增加188.86%，归属于上市公司股东扣除非常常损益的净利润4.11亿元，较上年同期增加191.46%。运营活动现金流量净额4.38亿元，较上年同期大幅增加279.71%。

研制方面，公司继续加大研制投入，研制费用较上年同期增加112.02%。因为销售收入快速增加带来的规划效应，费用端继续优化，销售费用率由2020年上半年的9.75%下降至2021年上半年的9.72%；办理费用率由6.28%降至4.12%。

从收入构成来看，以嗨体为中心产品的溶液类打针产品仍然是最主要部分，收入占比到达75.18%，较上年同期大幅增加230.38%；一起，凝胶类打针产品也康复了健康的增加，较上年同期增加57.39%。得益于规划效应以及公司安稳的价格控制系统，溶液类打针产品与凝胶类打针产品的毛利率进一步提高。

在8月24日的出资者联系活动中，爱美客方面表明，公司上半年运营状况各方面都没有产生太大改变。立足于以“直销为主，经销为辅”的销售策略，在医疗美容商场的全体浸透率有所提高。营销方面，经过继续扩大营销团队，针对疫情等外部要素当令对营销系统进行安排结构调整与优化，加强了与下流客户的交流及深度运营协作，进一步夯实客群联系，提高了对商场的掩盖程度。

此外，为了引入海外前沿的技能和效果来推动公司的展开，公司拟运用超募资金约8.86亿元人民币对韩国HuonsBioPharmaCo。，Ltd。进行增资并收买该公司部分股权。公司已发动关于了运用部分超募资金增资暨收买韩国HuonsBioPharmaCo。，Ltd。部分股权的出资项目。一起为推动公司国际化战略，公司发动了A+H股发行事宜，拟发行H股股票并在香港联合买卖所有限公司主板上市，现在正处于推动过程中。

不过，考虑到当时医美职业的监管趋严，这一赛道的展开前景尚不清楚。6月，国家八部委发布联合展开冲击非法医美服务专项整治作业，商场监管局发布医美广告法律攻略，全体看职业在向着规范化展开；8月，上交所和深交所已制止新增医美ABS事务，医美概念股应声跌落。

对此，开源证券以为，关于医美产品出产方而言，整治活动将有力提高合规持证产品对不合规产品的代替速度和程度，利好具有合规III类医疗器械资质的国货医美产品龙头。医美上游职业存在较高的研制、资质壁垒，爱美客、华熙生物等龙头公司，在产品技能、安全性和有效性等方面均已得到下流医美安排和终端顾客认可，中心竞赛力杰出，明星产品+新产品有望一起驱动继续增加。关于医美安排而言，在医美广告监管趋严的布景下，安排品牌价值也将凸显，利好龙头医美安排。