10天两券商被立案调查_殃及数家上市公司方圆之道

虽然在22日和23日接连两天着重未收到来自监管组织的立案查询通知书，但“澄而不清”的西南证券仍是于24日发表，因公司涉嫌未按规则履行职责，证监会决议对公司立案查询。

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此前的6月13日，兴业证券因保荐企业欣泰电气(300372)造假事情也被立案查询。经济导报记者开始统计发现，跟着这两家券商的相关事务被按下“暂停键”，两市将有近百家企业(含IPO在审企业)的新股发行、再融资或并购重组方案遭到不同程度影响。

“短短10地利间内，接连有两家券商被立案查询，不只意味着券商进入艰屯之际，更标明监管层针对券商等中介组织的监管风暴逐渐晋级。”在南边一家券商投行部担任人严先生看来，因为相关事务被暂停，将会影响到两家券商下一年的评级，并将连累其他事务的展开。此外，上一年底已被证监会立案查询的中信证券、广发证券、海通证券等一批券商，正在为行将于7月份发布的最新券商分类评级忧心如焚，他们手中接连多年持有的“AA”评级能否保住仍存悬念。

连累数家上市公司

事实上，西南证券被立案查询早现端倪。在恒天海龙(000677)于22日举办的关于停止严重资产重组出资者阐明会上，有出资者即问询，本次重组停止是否与西南证券被立案查询的风闻有关?彼时，恒天海龙表明，公司董事会在审议停止重组之前，未曾得悉商场上关于西南证券被立案查询的任何传言，本次重组停止与该风闻无关。其一起着重，西南证券为证监会A类AA级券商，在重组推动过程中已做到勤勉尽责。

可是，恒天海龙的“帮腔”话音刚落，传言接着被坐实，并敏捷连累到数家A股上市公司。24日，鞍重股份(002667)、诚益通(300430)、高鸿股份(000851)、*ST兴业(600603)等均发布了类似的公告，称公司受西南证券被查涉及，并购重组请求遭暂停审阅。

依据西南证券本身的发表，立案查询期间，证监会暂不受理公司作为保荐组织的引荐，暂不受理相关保荐代表人详细担任的引荐，暂不受理公司作为独立财务顾问出具的文件。

估计公司出资银职事务在立案查询期间将遭到影响，并可能对公司当期运营成绩形成必定影响。导报记者注意到，上述A股上市公司的并购重组请求，西南证券多是在其间担任独立财务顾问。

上述严姓人士以为，监管层对券商等中介组织的监管风暴晋级，原因或与欣泰电气IPO造假有关。“每一次商场上有诈骗发行被查实，监管就会显着收紧，此前万福生科(300268)造假被查之后也有过一段时间严查。并且，券商组织并非专一的监管要点，监管层对会计师事务所以及律所等其他中介组织的监管相同趋严。”他说。

据介绍，假如一个项目出了问题，相关保荐组织的其他IPO、再融资等项目都会受影响，假如再被处分暂停一段时间保荐事务资历，遭到的影响会更大，投职事务收入削减将是必定的。

数据显现，到现在，在IPO项目中，西南证券别离有甘肃国芳工贸(集团)等9个在审项目，兴业证券则有21个在审项目。在并购重组项目中，西南证券正在担任包含*ST兴业等10个并购重组项目的独立财务顾问，兴业证券正在担任包含先导智能(300450)等22个并购重组项目的独立财务顾问。在再融资审阅中，西南证券现在有包含广汇动力(600256)在内的13个项目，兴业证券则有21个项目(含已过会项目)。开始核算，西南证券和兴业证券被立案查询之后，将有近百家企业(含IPO在审企业)的新股发行、再融资或并购重组方案遭到影响。

分类评级成果影响明显

假如不遭受此次立案查询，西南证券的日子原本还不错。2015年年报显现，陈述期内，其投职事务完结营收13.80亿元，同比添加47.64%;经营赢利11.49亿元，同比添加166.60%。投行完结IPO项目5个，再融资项目21个，累计承销金额211.32亿元，再融资发行家数在职业界持续坚持领先地位。

此次立案查询之后，西南证券正在进行的数十个投行项目将会暂停，何时重启仍属不知道。重要的是，西南证券和兴业证券此番被查询，或影响到两家券商下一年的评级。

依据2010年从头修订的《证券公司分类监管规则》，证券公司的最高评级为“AAA”级，可是多年来几乎没有证券公司可以拿到这一评级，现在最高的评级多为“AA”级。依据证监会早年发布的数据，2013年至2015年，具有“AA”评级的证券公司别离为21家、20家、27家。

此次被暂停投职事务的兴业证券，此前已接连3年取得A类AA评级，最近几年在投职事务上添加迅猛，投行项目储藏位居中型券商前列。此外，公司现在正在寻求从通道向归纳金融的转型，而此次忽然被证监会按下投职事务“暂停键”，必然打乱其在这一事务转型上的节奏。

依据2014年和2015年的时间表，证监会将在7月中旬左右发表各家证券公司的分类成果，这种分类评级关于各家证券公司在事务上的影响将非常明显———依照规则，分类评级成果将影响到证券公司的危险操控目标规范和危险本钱预备核算份额，请求添加事务品种、新设经营点和发行上市，还有确认新事务、新产品试点规模和推行次序，以及交纳证券出资者维护基金的详细份额等。

比方，2014年光大证券受“乌龙指事情”影响，其分类评级连降7级，被从“AA”级降到了“C”级，这导致光大证券当年的危险预备早年一年的268亿元添加到554亿元，公司净本钱和各项危险本钱预备之和的份额，也早年一年度的524%下降到305%，当年公司在出资者维护基金上的开销也多添加了4000多万元，远高于早年。

类似于光大证券这种连降7级的事情并不常见，可是关于终年以来一向以“AA”评级傲世职业的几大尖端券商而言，即使降了一个等级也事关严重。比方在上一年被立案查询的中信证券、海通证券、华泰证券、广发证券等一批尖端券商，正在为行将发布的分类评级成果焦虑不已。而西南证券和兴业证券能否保住“AA”评级，或将在下一年7月见分晓。