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(创业板暴跌)8月就业数据不佳 9月或将延续疲态

wx 2022-01-29 18:37:18 6

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华尔街估计，9月份美国将新增14.8万个非农就业岗位(私下里的预期时低于10万)。3个月的平均新增非农就业人数为15.6万，高于此前就业报告中的13.3万；6个月的平均新增非农就业人数为15万，而12个月的平均新增非农就业人数从18.6万小幅降至17.3万。野村证券表示，预计私营企业将贡献11.5万就业岗位，政府将提振1万就业岗位，其中部分报告可能反映出人口普查练市工作人员连续第二个月涌入美国。

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家庭调查

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尽管8月份企业调查结果略逊于预期，但家庭调查数据较为乐观。野村证券指出，黄金年龄段(25/54)的劳动参与率上涨0.60%至82.6%，标志着1960年4月以来的最大单月增幅，同时黄金年龄段的女性劳动参与率上涨0.20%至63.2%。这令整体失业率将维持在3.7%。

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美国ADP就业报告

ADP民间就业报告显示，9月民间就业人口增加13.5万，低于市场普遍预期的14万，而之前的数据被向下修正，从19万降至15.7万。ADP表示，过去三个月的平均月度就业增长为14.5万，去年同期的平均月度就业增长为21.4万，表明就业市场正在放缓。然而，PantheonMacroeconomics表示，它并不像看上去那么疲软，因为这整合了前一个月的官方工资数据，而前一个月的工资仅增长了9.6万美元。

另一方面，自2012年以来，ADP倾向于高估8月和9月的私营部门就业增长，并将其与劳工统计局数据进行对比，如下图所示，可以看到商品和服务行业相对健康。

初请失业金人数

在非农就业调查周，上周初请失业金人数为21万，上月为21万。PantheonMacroeconomics表示，本周初请失业金人数将持稳于21.5万附近。该公司还认为，薪资增长面临的下行压力主要来自于缩减招聘规模，并不是裁员。而且，如果经济继续减弱，预计申请失业金救济人数将继续走高。

商业调查

在ISM制造业调查中，就业指数较8月下降了1.1，至46.3，为2016年1月以来最低。ISM指数，制造业就业分项指数长期高于50.8，与劳工统计局制造业就业数据的增长大体一致。在非制造业ISM报告中，就业分项指数下降了2.7，至50.4。受访者指出，新员工的数量已经开始趋平，而日益紧张的劳动力市场正为合格的潜在员工带来更具竞争力的市场。

另外，如果将ISM就业报告和月度非农就业人口变动联系起来的话，会得出一个低于零的非农就业人口数字。如果得到证实，这将是自2009年9月以来首次出现月度就业人数下降。

9月份制造业就业指数喜忧参半，美国联储银行发布的多个地区制造业调查的就业分项指数当月有所改善。Markit的制造业PMI就业数据9月份也有所改善。不过，ISM制造业就业分项指数进一步跌破50，这可能是全球经济增长持续疲软的结果，暗示制造业就业存在一些下行风险。

修正

与8月份一样，9月份的就业增长在初步数据发布时往往较为疲软，高盛预计，今日公布的非农就业数据可能会减少2/3万。如下图所示，9月份的就业数据在过去5年中有4年出现减速，在过去的10年中有8年不如预期。与此同时，2017年和2018年的观测结果可能夸大了这种偏差。今日的非农报告可能做出积极的修正，这可能会扭转8月份的一些偏见。考虑到各方面因素，今日报告仍大致维持在中性偏空。

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