“手游第一股”掌趣科技“商誉”成“伤誉”_前实控人姚文彬套现28亿离场000807资金流向

七年之痒，从前的创业板“四大天王”、“手游榜首股”掌趣科技(4.36 +3.81%)上市将满七年，送给了投资者一份亏本30亿的大礼……

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这七年间掌趣科技沦为前实控人姚文彬的“敛财东西”，现在他几近完结离场，只留下“一地鸡毛”，而掌趣科技也沦为游板块中的“差生”，甚至连理论上的实控人都没有。

亲骨肉沦为“弃子”

时刻回溯到2004年，姚文彬和几位朋友创建了掌趣科技，但仅一年多之后他就看中了更好的时机换岗，直到2008年才挑选回归。2010年时澳大利亚电信公司开出1.1亿美元欲控股掌趣科技，姚文彬被巨大的金额感动简直现已决议签字，但终究时刻决议收手引进战投在国内上市。

能够说这一路走来，作为创始人的姚文彬从来没有把掌趣科技当成自己的“孩子”，而更像是他自己获取财富的东西。2012年姚文彬完结掌趣科技运作上市，完结了从本钱市场获取暴利的悉数预备。

上市后姚文彬一边张狂并购做大市值一边张狂减持，2016年8月姚文彬更是宣告辞去公司董事长、董事在内的悉数职务为减持铺路。现在商誉雷爆破东窗事发，而“始作俑者”姚文彬减持后手中股份仅剩6.98%早已“缓兵之计”，让掌趣科技陷入了没有实控人的困境，终究沦为“弃子”。

创始人本钱“腾挪”

从2016年至今，姚文彬经过大宗买卖减持套现20.94亿元，又以7.19亿元向现任董事长刘惠城转让部分持股，一共套现超28亿元，悉数买卖完结后其持股份额由28.20%降至6.98%，让出实控人方位。

在这背面，2013年-2015年姚文彬担任实控人期间主导了众多高溢价并购，将公司市值仅用三年便炒高十倍到达647亿元，股价涨幅远超同期创业板涨幅。而商誉则从上市时的0.25亿元到达2015年峰值令人咂舌的56亿元，然后姚文彬辞去悉数职务敞开了张狂的套现方式，在他安定离场后商誉多半炸雷，悉数都估计的天衣无缝。

就这样一来一去，本来虚无缥缈的商誉变成了实控人兜里实实在在的钱，而掌趣科技则一路跌落现在市值仅剩120亿元。从上一年10月末游戏板块反弹至今，头部游戏股的反弹都在20%以上，吉比特(175.52 +2.67%)更是超越60%，凯撒文明(7.54 +7.41%)、游族络(21.73 +6.00%)、浙数文明(11.29 -1.74%)等超越40%，而掌趣科技作为从前的手游榜首股同期却跌落10%，令人唏嘘不已。

复盘“埋雷”经过

掌趣科技2月16日回复深交所问询函的内容显现，对被投公司海南动前锋络科技有限公司、上游信息科技(上海)有限公司、北京玩蟹科技有限公司、北京天马时空络技能有限公司发生的相关商誉减值预备计提34.20亿元。

天眼君梳理了一下相关买卖，2013年-2016年掌趣科技分三次并购了上述公司，一共花费约63.95亿元，但真实注入净财物的部分账面价值仅有2.99亿元，全体溢价率高达2138.80%，溢价部分绝大多数计入了商誉。

不可否认由于传媒公司轻财物的性质往往在重组并购中会有较高的溢价率，但高溢价相对的必定是高成绩许诺，成绩许诺未完结往往是形成商誉减值计提的重要原因，咱们来看下几回买卖中对赌的成绩许诺和终究完结状况。

从以往来讲成绩对赌失利是形成商誉减值的“首恶”，但天眼君留意到，并购的玩蟹科技和动前锋时的成绩许诺均已达到，并购天马时空和上游信息30%股权时的成绩许诺也完结了绝大部分，只要并购上游信息70%股权时的成绩许诺只完结了77.48%有必定距离。但是，掌趣科技对动前锋计提了悉数商誉减值，对玩蟹科技也计提了大份额的商誉减值，与“常规”并不相同。

此外从完结成绩对赌的时刻点上看，存在突击完结的状况，比方在玩蟹科技接连四年的成绩对赌中，2014年、2015年均未完结许诺成绩，但在2016年却成绩暴增，使得累计成绩超越许诺成绩。

这也引发了证监会的留意，责问其“是否存在经过大额计提减值预备调理赢利的景象”、此前的商誉减值计提是否充沛合理。比方，掌趣科技2017年计提商誉减值时并没有玩蟹科技，2018年却又忽然大份额计提，而其成绩对赌在2016年就已承认完结。

对此，掌趣科技方面的解说是，玩蟹科技的中心团队在上一年大部分离任，因而对其进行财物减值测验的时分计提了巨额的商誉减值预备，此外其要点研制的游戏《仙剑奇侠传》已停止项目丢失较大。

从描绘上看此类状况引发商誉减值是有或许的，但其计提份额高达88.55%，这意味着这家公司简直成了“空壳”，由于游戏公司的首要价值是以商誉方式表现，因而收买中溢价较高。莫非，这家公司除了团队和一款终究没有完结的游戏以外，其他什么都没有?那为何当初会斥资25亿收买?这些掌趣科技并未在布告中解说。

有音讯称，掌趣科技方现任董事长刘惠城是个“老码农”，也对公司运营较为上心，他在上一年接手了姚文彬5.08%的股份后现在是公司第二大股东。能够看到掌趣科技上一年前三季度的成绩同比有所回暖，旗下的手游“奇观MU”也屡次上榜各类游戏收入榜单，期望阅历了“成绩洗澡”的掌趣科技能够轻装上路。