(大宗商品电子交易)科创板巨头IPO刚获批 靠美颜“拿下非洲” 更有半年收入破100亿！

中国基金报凌云

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深圳“最牛街道办”又一家科创企业上市，“非洲手机之王”即将登陆科创板。

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9月6日晚间，证监会发文称，同意深圳传音控股股份有限公司科创板IPO注册。

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传音控股是一家智能终端产品和移动互联服务提供商。虽然传音手机在国内名不见经传，但其出货量却在全球手机品牌厂商中排名第四，尤其在非洲市场独占鳌头，总份额排名第一。

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位于深圳最牛街道办

上半年营收破百亿

公开信息显示，传音控股成立于2013年，总部设在深圳最牛街道办“粤海街道办”，注册资本7.2亿元，实际控制人为原波导手机海外营销负责人竺兆江。全球员工超过10000名。

这次登陆科创板，传音控股的保荐机构为中信证券。按照计划，公司拟在科创板发行不低于8000万股，融资规模达30.11亿元，主要用于手机制造基地、移动互联系统平台、手机研发中心、市场终端信息化等项目的建设并补充流动资金。

这样的融资规模，在已经注册生效的33家企业中，仅次于中国通号，排名第二位。

招股书显示，2018年，公司营业收入为226.46亿元，同比增长12.98%；净利润为6.54亿元，同比下降3.46%。

2019年上半年，公司营业收入规模突破百亿关口，达到105.04亿元，当期净利润8.17亿元。

对比科创板上市企业半年报数据，营收超过百亿的只有中国通号一家，为205.12亿元；净利润超过5亿元的同样只有中国通号一家，为22.68亿元。

也就是说，对标科创板上市企业业绩，传音控股的营业收入和净利润都名列前茅。

从业绩贡献情况来看，非洲市场的收入贡献占比高达八成。招股书称，报告期内非洲的主营业务收入占比分别为88.62%、76.86%、77.30%和80.37%。同时其正逐步进入印度、孟加拉国、巴基斯坦、印度尼西亚和越南等新兴市场国家。

不过传音控股也指出，由于新兴市场巨大的手机市场空间及增长潜力，越来越多的手机厂商进入到新兴市场，导致新兴市场的竞争亦日渐加剧。比如，以华为、小米为代表的厂商通过设立地区部门、制订相关规划等，逐渐加大对新兴市场的开拓力度。

非洲市占率全球第一

主要靠美颜和手电筒

目前，传音控股生产的产品仍然100%外销至非洲、印度等全球新兴市场的70多个国家和地区。

官介绍显示，传音控股旗下拥有新兴市场知名手机品牌TECNO、itel及Infinix，还包括数码配件品牌Oraimo、家用电器品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare。

发展历程如下：

2006年，TECNO品牌上市

2007年，itel品牌上市

2008年，明确战略：聚焦非洲、打造品牌

2009年，深圳盐田工厂正式投产；售后服务品牌Carlcare成立

2010年，TECNO品牌销量跻身非洲手机市场前三

2011年，在埃塞俄比亚建造生产设施

2012年，推出多款智能机

2013年，智能机品牌Infinix上市

2014年，创建配件品牌Oraimo

2015年，决定开拓印度市场；创建家电品牌Syinix

2016年，借鉴非洲成功经验；全面发力全球新兴市场

2017年，传音手机销量全球排名第四(IDC数据)

2018年，传音手机出货量为1.24亿部。根据IDC统计数据，全球市场占有率达7.04%，排名第四；印度市场占有率达6.72%，排名第四；非洲市场占有率高达48.71%，排名第一，业界称之为“非洲之王”。

与2018年全球智能手机品牌相比，传音手机的出货量甚至略高于小米，排在全球三巨头三星、苹果、华为之后。

那么，传音手机是如何拿下非洲市场的呢？业内人士透露，主要在于美颜和手电筒。传音在非洲市场不仅自建渠道，对市场精耕细作，还对产品进行了符合非洲人实际需求的创新，比如为非洲朋友开发了美颜功能，此外非洲经常停电，传音手机因此还附带手电筒功能。

(左图为传音手机拍照效果，右图为普通手机)

此前，传音见诸报端的产品创新主要针对手机摄像头。据介绍，主流手机拍照都是采用面部识别，这种技术适用于浅肤色人群，但非洲人普遍肤色较深，用面部识别拍照效果不佳。传音看到了这种用户痛点，研发了基于眼睛和牙齿定位的拍照，在此基础上加强曝光，帮助非洲用户拍出更加满意的照片。

此外根据非洲人能歌善舞的特点，传音在2016年推出的新手机主打音乐功能，甚至随机赠送一个定制的头戴式耳机。虽然都是小创新，但却很实用，因此深受非洲人认可。

核心技术含量遭质疑

登陆资本市场一波三折

此次登陆科创板，并非传音控股首次闯关资本市场。2018年3月，传音控股曾试图借壳新界泵业上市，但最终失败。同年6月，新界泵业公告宣布终止筹划该重组事项。

而在2017年11月从深圳传音控股有限公司改制为深圳传音控股股份有限公司之前，传音控股进行过三轮融资，前两轮的投资方均为源科基金，是一家外商投资有限合伙企业，实控人为GaintechCo.Limited(讯发有限公司)，两轮出资合计1.3亿美元。

2017年6月，传音控股再次增加注册资本，新引入一批投资者，包括法人股东Tetrad、Gamnat、香港易互娱以及合伙企业股东睿启和盛、竺洲展飞、苏州麦星、鸿泰基金。

其中，睿启和盛的LP包括中非产能合作基金，竺洲展飞的LP为紫光集团旗下公司，苏州麦星、鸿泰基金背后还有国家队身影，包括国投创合国家新兴产业创业投资引导基金(有限合伙)、国家集成电路产业投资基金等。此外，鸿泰基金的LP还包括深圳市引导基金、深圳市汇通金控基金、广东省粤科江门创新创业投资母基金等政府资方。

此次传音控股闯关科创板的过程，也并非一帆风顺，在前期审核过程中屡遭问询，涉及核心技术、科创板定位、市场竞争、业绩情况、新增股东及对赌协议等问题。

上交所在问询中曾对其核心技术含量提出质疑，称其研发投入占比仅3%左右，功能手机售价约65元，智能手机售价约450元，而招股书中对“技术先进程度”的描述均为国际领先或国内领先。

对此，传音控股此后作出相应补充修改，将23项核心技术的先进程度由“国内或国际领先水平”修改为“新兴市场技术领先”。

一番波折之后，传音控股最终成功闯关科创板并获得证监会注册批文。接下来，传音控股及其承销商将与上交所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

“非洲手机之王”的上市脚步越来越近了，至于能否获得市场认可、上市后股价将如何表现？我们拭目以待。