002511股票-不一样开局：印花税拟上调吓跌港股 A股抱团瓦解继续

关于上调印花税的影响，业内人士遍及以为，短期会对商场形成必定冲击，但这不是影响商场走势的中长时间要素

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文｜《财经》记者杨秀红郭楠

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修改｜陆玲

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一则香港政府拟上调股票买卖印花税的音讯，引发A股、港股甚至亚太股市午后大幅跳水。

2月24日午间，香港政府在《财务预算案》发布会上宣告添加印花税。香港财务司司长陈茂波表明，香港政府方案进步股票买卖印花税由0.1%至0.13%。

这则音讯令本就瘦弱的股市大幅下探。午后，沪指盘中一度大跌2.88%，创业板指数则跌超4.4%；香港恒生指数盘中也大跌超3.5%，香港买卖所股价一度大跌12%，到收盘，跌落8.78%，报509港元。此外，亚太股市遍及跌落，日经225指数收跌1.61%，报29671.7点；韩国归纳指数跌破3000点，跌幅达2.4%。到收盘，A股商场及香港恒生指数等跌幅均有所收窄。

“与欧美等商场比较，香港的股票买卖印花税其实不算高。特别之处在于这是自1993年以来初次拟上调印花税，曾经都是下调。”诺亚控股董事总司理兼首席经济学家夏春对《财经》记者表明。

此次香港政府拟上调印花税的原因，业界遍及以为，是香港政府为了添加收入，补偿未来或许呈现的财务赤字。香港政府在《财务预算案》中亦说到，进步股票买卖印花税的意图在于协助添加政府收入。

华兴证券（香港）首席经济学家兼首席战略剖析师庞溟表明，上调股票买卖印花税税率以纾缓严峻财赤，或许是特区政府无可奈何的挑选。

关于上调印花税的影响，《财经》记者采访的业内人士遍及以为，短期会对商场形成必定冲击，但这不是影响商场走势的中长时间要素。一起，关于A股商场而言，其自身估值偏高，已是草木惊心，今日股指大跌首要遭到商场心情的影响。

夏春以为，未来香港股票买卖印花税有或许加到0.15%，这是自1993年以来的最高水平。

未来商场忧虑的是，香港政府或许不止上调印花税，或许还会上调博彩税、轿车初次登记税、开征物业增值税和遗产税等。

关于后市，组织剖析以为，新年以来因为通胀预期的抬升，抱团股接连回调，初显分裂痕迹，导致短期A股心情不高，全体相对疲软。不过，2021年全球回到了正常的经济复苏阶段，经济添加回归到正常的修正轨迹，A股商场有望接连结构性牛市行情。

香港印花税拟上调，A股和港股双双大跌

2月24日，香港拟上调股票印花税的风闻坐实。

当日午间，香港财务司司长陈茂波表明，香港政府方案进步股票买卖印花税由0.1%进步至0.13%，政府将持续全力推广各项开展证券商场的办法，将香港的金融业开展至更高的台阶。

香港政府在《财务预算案》中说到，进步股票买卖印花税的意图在于协助添加政府收入。

图表：1993年以来香港股票印花税税率

“香港2020/21年度财务赤字约3000亿港元，估计未来四年都会有财务赤字。政府比较忧虑财务平衡的问题。”夏春称：“香港根本法主张财务平衡，政府一向很保存。”

夏春称，事实上，大概在一个月前，香港已有建制派议员主张政府调高股票印花税、博彩税、轿车初次登记税，一起，香港最大建制政党主张政府开征物业增值税和遗产税，以减轻财务负担并处理贫富差距。

庞溟表明，考虑到股票买卖印花税占政府全体税收超越一成（2019至2020年财务年度股票买卖印花税为仓库奉献约330亿港币），从开源节流的视点看，在平衡扩展政府收入、推进金融商场开展、保持香港世界金融中心竞争力等要素并统筹商场各方参与者诉求的前提下，上调股票买卖印花税税率以纾缓严峻财赤，或许是特区政府无可奈何的挑选。

该音讯发酵后，A股商场、港股商场甚至亚太股市呈现普跌，相关个股如香港买卖所等股价也大幅下挫。

其间，A股商场以创业板指数跌幅最大，盘中一度大跌逾4.4%。恒生指数盘中跌落3.5%，恒生科技指数持续下挫，跌幅一度扩展至6%，金山软件跌14%，快手、京东健康跌超8%。香港买卖所股价一度大跌12%，到收盘，跌落8.78%，报509港元。

Wind数据显现，南向资金今日净卖出港股199.6亿港元，为2020年12月18日以来初次净卖出，亦创港股通注册以来最大净卖出规划。净卖出前三个股为腾讯控股、美团-W、香港买卖所，别离遭净卖出49.17亿港元、41.95亿港元、40.4亿港元。我国移动、我国生物制药、长城轿车净买入额位列前三，别离获净买入4.99亿港元、2.62亿港元、1.03亿港元。

香港买卖所发言人表明：“咱们对政府进步股票买卖印花税的决议感到绝望，但咱们理解该税项是政府收入的重要来历。”

关于香港政府拟上调印花税的影响，多家组织以为，这会在短期内冲击商场，但这并非影响商场的中长时间要素。

“短期内必定会有一些影响的，因为商场中存在许多高频买卖，对印花税率比较灵敏，调整后税率相当于涨了30%，这会在短期内给商场带来冲击。”夏春对《财经》记者表明：“全体而言，咱们对香港股市全年走势仍是比较达观的，港股商场或许会有些震动，会有回调，但全体上来讲应该会比较稳定。”

“印花税上调音讯仅仅影响商场的短期要素，不是影响商场行情的中长时间要素。”银河证券首席战略剖析师曾万平对《财经》记者表明：“A股商场尤其是创业板跌落的首要的原因是估值太高，创业板指数之前拉升过快，三个月涨了30%。可是，现在CPI和PPI都不高，中美都是这样。别的，商场忧虑通货膨胀。”

中泰世界战略剖析师颜招骏表明，现有的买卖本钱大约是0.25%+0.1077%=0.3577%，印花税上调30%后使总买卖本钱上升至0.3877%，大约8%左右，现在商场程序买卖盛行，买卖本钱上升将短线冲击出资心情，或许有部分资金转投较低本钱的美股。

庞溟以为，印花税上调后，买卖双方算计将交纳0.26%的印花税，比较A股(0.1%)、新加坡(0.2%)为高，仍低于英国(0.5%)。考虑到买卖本钱要素，这对个人出资者的买卖志愿或许有必定影响，但对组织客户影响相对有限。

夏春以为，今日商场大跌的另一个要素是，我们觉得政府或许接下来会有一些相似的其他的动作，比方我们比较忧虑的房地产印花税等。

A股风格转化，抱团分裂持续？

在上述印花税音讯发布前，A股商场也阅历了一场风格转化。新年开市后的五个买卖日，上证指数从3700点以上跌至3600点以下，创业板指更是大跌11.9%，险守3000点。

2月24日，此前大涨的钢铁、煤炭、有色行情没有接连，组织抱团的中心食品饮料、医药等持续大跌。以白酒职业为例，A股市值最大的贵州茅台（600519.SH）跌落5.11%，五个买卖日跌幅达15.84%，泸州老窖（000568.SZ）、五粮液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）别离跌落10%、6.96%、6.84%。

消费板块一向是很多公募产品重仓之一，近期的商场调整也让基金出资者们感遭到了开年后商场的寒意，包含一些明星基金司理办理的公募产品。

作为“公募一哥”，易方达基金基金司理张坤办理着4只产品，总规划约1200亿元。2月23日晚间，易方达基金发布公告，张坤办理的易方达中小盘自2月24日起将暂停申购、转化转入及定时定额出资事务，一起还发动分红。

本次分红可谓大手笔，每十份基金比例分配9元现金盈利，2月25日为权益登记日，发放日为2月26日。此前，易方达中小盘在2019年、2017年进行了分红。

易方达中小盘为张坤的四只产品中最老的一只，现在规划为400亿元，规划更大的易方达蓝筹精选则未进行限购及分红。业内人士表明，易方达中小盘只能出资A股，而易方达蓝筹精选能够出资A股和港股，出资规模更大，产品的资金容量也更大。

因为超卓的成绩和影响力，张坤的一举一动都备受商场重视，最近也一再登上微博热搜。因为近期抱团股大跌，本次限购晋级与分红被解读为给商场降温，协助出资者落袋为安，一起让避免了短期投机资金的非理性出资。

关于开年后的商场走势，安信证券首席战略剖析师陈果以为，节后商场迎来非典型“开门红”行情，反映出当时组织出资者实现收益的需求和对货币政策收紧的忧虑，本年的春季行情从时刻和空间上现已根本到位，估计商场短期中性，并重回震动行情，结构上或将进一步调整优化。

以食品饮料为代表的消费股，是一次假摔仍是分裂仍将持续？“现在来看，消费职业调整得比较充分了。”一位消费主题基金司理对《财经》记者表明。关于抱团分裂，他以为，抱团不会消失，但种类或许会替换。

“本年以来，商场现已进入了一个十分典型的注册制之下的环境，功率更高，自我调整和修正才能更强，在上一年二八分解的基础上进一步加重了分解和震动，如此而已。”神农出资总司理陈宇对《财经》记者表明。

好事多磨的局面，商场不合加大，2021年的A股将还有哪些时机？

嘉实基金董事总司理、平衡风格出资总监激流以为，全体来看，2021年全球回到了正常的经济复苏阶段，经济添加回归到正常的修正轨迹，A股商场是一个震动的牛市，或许说是一个长时间结构性牛市的接连。

星石出资以为，近期商场不合加大，一方面新年以来因为通胀预期的抬升，抱团股接连回调，初显分裂痕迹，导致短期A股心情不高，全体相对疲软。别的一方面获益通胀和经济复苏的周期品体现相对杰出。现在欧美库存处于低位、国内供应过度出清，而海内外需求端也在持续复苏，叠加流动性没有转向，再通胀仍将是未来一段时刻买卖的主旋律，持续利好顺周期类财物。

（《财经》记者黄慧玲对此文亦有奉献）