a股市值-14年“沉迷”浙江省，一鸣食品拿什么冲击IPO？

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来自：财经早餐作者:王小哼

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一日之计在于晨，牛奶因为富含蛋白质、口感鲜美，往往是早餐的“座上宾”。

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需求巨大的乳制品职业天然也孕育了许多乳制品企业，其间不乏上市企业。

近来，有一家乳制品企业——浙江一鸣食物有限公司向证监会提交了招股说明书，向资本商场发起了“冲击”。

依据招股书，一鸣食物方案发行新股不超越6100万股，征集资金9.27亿元，投向营销络直营奶吧建设项目、研制中心及信息化建设项目、江苏一鸣食物出产基地项目和年产3万吨烘焙制品新建项目。

一鸣食物首要从事新鲜乳品与烘焙食物的研制、出产、出售及连锁运营事务。这家来自温州的企业运营的品牌首要为“一鸣真鲜奶吧”。

假如成功，一鸣食物将成为国内首家以“鲜奶吧”为主营事务的上市公司。

一鸣的鲜奶吧

鲜奶吧是我国奶业转型时期呈现的新生事物，其生鲜乳从奶牛场收集到出售上架最短能够在24小时内完成，卖点便是用最短时刻、最即时制作向顾客供给最新鲜、养分、安全乳品的便当服务场所。

依照运营方式的不同，鲜奶吧能够分为两类。一类是以自有奶牛场为中心的直营形式奶吧，归于自己出产、自己加工、自己出售的一体化奶业运营体，毛利可观；另一类是没有奶源的加盟形式奶吧，这类奶吧通过加工收买的生鲜乳来出售。

一鸣食物具有自建的演示草场，归于前者。

这也是为安在陈述期内，一鸣食物乳品的毛利率在职业界遥遥领先。2016-2018年，一鸣食物乳品毛利率分别为40.28%、39.24%和40.66%，可比上市公司的平均值则分别为35.63%、33.14%和32.02%。

此外，从变化趋势来看，2017年-2018年，一鸣食物乳品职业毛利率略有上升，职业平均水平却在近三年接连下滑。

一鸣食物在招股书中表明，同职业可比公司的乳品事务以商超途径为主，通常以批发价出售给商超客户；而公司则存在必定份额的直营门店和主动售货机途径，该类途径直接面向终端顾客，采纳零售价对外出售，出售毛利率相对较高。

“养鸡大王”的牛奶工作

有意思的是，一鸣食物的创办人朱明春，最开端广为人知的并非奶制品工作，而是养鸡。1980年代，朱明春开端从事鸡禽养殖事务，创造与推行了“浅笼高密度养殖技能”，被《人民日报》称为“全国养鸡大王”。

1992年，朱明春才正式开端从事乳品加工与出售事务，并于2005年9月创办了现在的一鸣食物。

通过十多年的开展，2016至2018年，一鸣食物运营收入到达了12.5亿元、15.2亿元和17.5亿元；净利润分别为1.49亿元、1.2亿元和1.58亿元；出售净利率分别为11.90%、7.90%和8.97%。

收入尽管规划可观，可是外界仍对2017年净利润的下降存在质疑。

关于公司2017年出售净利率低于其他年份，一鸣食物解说称，首要是公司在当年度对部分职工进行了股权鼓励，所计提的股份付出费用1345.99万元对当年净利润有所影响。

除了净利润的下降，一鸣食物的区域局限性也引起了重视。

在一鸣食物的1459家门店中，浙江占了肯定大头，总计到达1278家。从营收贡献度来看，2016年、2017年和2018年来源于浙江商场的收入占比一直处于较高水平，分别为92.33%、90.84%和89.75%。

不过，这也与鲜奶职业的特性有关。

在文章《曾是我国乳业最大王者，现在却再难言“光亮”？》中老王曾提到过，低温产品（鲜奶）较之常温产品，除了需求冷链运送，还需求装备终端散布密布的冰柜，以及满足安稳客流量，等等。

所以，一鸣食物或许并不是没有过走出去的主意，可是迫于实际原因，挑选“步步为营”，门店简直悉数会集在浙江、江苏、上海、福建。

逃不过的食物安全

当然，作为食物企业，最重要的仍是食物安全。

可是在招股书中，一鸣食物将职业食物安全及其影响的危险列为特别提示顾客留意的危险要素。

回顾历史，一鸣食物屡次被爆出存在食物质量方面的问题。

比方一鸣鲜奶曾在宁波被检出大肠菌群超支。此类食物安全事情的产生，很有或许会削弱职业全体的消费决心，更或许影响一鸣食物的品牌形象，对该公司运运营绩形成晦气影响。

另据我国报导，一鸣食物的产质量量安全问题一再呈现，如吐司面包里有虫子、同一制作者出产的同类烘焙产品保质期标示期限不平等问题。

还有顾客发文称，在一鸣密封酸奶里发现头发，由此对一鸣食物的机器罐装乳品提出质疑。

2016年下半年一鸣食物推出了“牛奶盒子”主动售卖机，可是，商场中却不乏对售出的牛奶质量欠安、发霉的投诉。

除此之外，招股书显现，2016年12月和2017年1月，一鸣此前的子公司垄上食物因外排废水化学目标超越国家规定排放规范，被宁波市镇海区环境保护局出具《行政处罚决定书》。

垄上食物已于2017年12月刊出，一鸣食物未在招股书中提及刊出垄上食物的原因，但相关问题很或许会影响到该公司的品牌形象，其处理环境污染潜在危险的才能也未可知。

上市仅仅起点

关于一鸣来说，成为国内首家以“鲜奶吧”为主营事务的上市公司，压力不小。

上市公司尽管能够为其打造必定的知名度，可是要想真实走出安全区，一鸣还需求直面更多应战。

此外，假如成功上市，一鸣食物需求愈加严抓食物安全，究竟走入资本商场，意味着更多的重视与质疑，也意味着牵一发而动全身，更需当心尽力。