蓝帆医疗(蓝帆医疗今天大跌)

記者 | 黃華

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編輯 | 謝欣

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10月22日，藍帆醫療發佈瞭上交所問詢函回復內容。相關事項触及業績補償款及補償股份折合的約10.96億元計入公允價值變動收益。

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這一事情的原因要從藍帆醫療2018年跨界收新加坡柏盛國際說起。柏盛國際是全球闻名心臟支架制造商，主營產品包含心臟支架及介入性心臟手術相關器械。通過這一买卖，藍帆醫療這傢以健康防護手套起傢的山東上市公司實現瞭健康防護手套與心臟支架的雙重佈局，是該公司發展歷程中的重要轉型。

依據這場买卖的業績承諾，2018年度、2019年度、2020年度內，柏盛國際要實現扣非凈利潤分別不低於 3.8億元、4.5億元、5.4億元。可是，2020年新冠疫情席卷全球。由此影響下，標的實現的扣非凈利潤為3.4億元，沒能完结2020年度業績承諾。基於此，作為收購方，藍帆醫療開始瞭和業績承諾方對賠償计划和賠償金額的談判。

隨後，到2021年4月27日，即藍帆醫療2020年報的布告日，雙方並沒能就賠償计划和賠償金額的談判達成共同。因而，2020年報公佈時，公司也無法合理預計是否能够收到賠償及無法預計賠償金額。不過，公司隨後也發布告稱，公司後續會堅持談判的。

終於在本年5月17日，藍帆醫療召開董事會審議通過瞭《關於严重資產重組標的業績補償计划的議案》，宣告與各業績承諾方的談判達成共同，決定以其持有的公司股份、收到的分紅款和現金對公司進行賠償。6月8日，藍帆醫療召開2020年年度股東大會，審議並通過瞭前述議案。

具體而言，公司決定以1元總價回購註銷藍帆投資和北京信聿分別持有的公司2336.12萬股、2478.71萬股，收到前述兩方返還補償股份對應的分紅款317.71萬元、337.1萬元，並分別收到其他三名業績承諾方的現金補償161.32萬美元、12.88萬美元、9.66萬美元。上述業績補償款及補償股份折合金額合計10.96億元計入報告期公允價值變動收益。

由於触及數額巨大且持續時間較久，10月下旬，深交所下發對藍帆醫療半年報的問詢函，要求公司詳細說明上述業績補償折合金額合計10.96億元的具體計算過程、依據及合理性，並說明上述業績補償事項是否應在2020年度確認。

藍帆醫療表明，公司依據補償计划確定當日即2021年5月17日的藍帆醫療收盤價（22.37元/股）將以股份方式付出的補償對價換算為公允價值，另依據5月買入價匯率（1美元=6.4895公民幣）將以美元現金方式付出的補償對價換算為公民幣金額，由此計算出業績補償折合金額。

而對於是否應在2020年度確認的問題，藍帆醫療表明，因為補償计划遲遲沒有談妥，公司無法在2020年度確認公允價值變動損益。而在本年二季度能够確認後，公司也当即將其計入會計報表中。這一處理也契合會計準則和證監會監管指引的要求。不過，藍帆醫療提示投資者，最終會計處理結果將以經審計的2021年年度報告為準。

不過，業績補償事項並不是买卖所仅有關註的內容，在此前的問詢函中，藍帆醫療預計2021年第三季度虧損0-1億元這一事情也被問詢。要知道，依靠在防疫持續的局势下賣手套，該公司在近年業績屢屢報喜，單季度出現虧損的情況十分罕見。

對此，公司表明，第三季度業績出現虧損的原因是多方面的。一方面，當前賣手套不如從前掙錢。當前，國內疫情穩定操控，以手套為主的健康防護產品售價出現下降，由此導致盈余水黎明顯下滑。數據顯示，2021年榜首、第二、第三季度，藍帆醫療健康防護產品板塊毛利率分別為72.15%、51.43%、22.63%。

另一方面，集采對公司的影響不小。在2020年年末，國內開展心臟支架集采，產品均匀單價從原來的1.3萬元下降到700元。藍帆醫療旗下山東吉威招標。該結果自2021年1月1日起正式實施。

實施後，2021年榜首、第二、第三季度，藍帆醫療心腦血管事業部毛利率為53.56%、59.69%、54.2%。雖然不像健康防護品板塊那般“節節敗退”，但對比集采前的數據，這一毛利率還是下降不少。對比從前，藍帆醫療2019年心臟介入器械（包含自產和署理）毛利率是77.76%，2020年這一板塊毛利率是71.72%。

事實上，藍帆醫療當年收購柏盛國際有一部分原因便是要通過納入毛利較高的高端耗材板塊來进步公司整體盈余水平。畢竟，公司的手套屬於低端耗材，盈余才能並不杰出。而在擁有支架業務後，該公司的盈余也確實出現增長。

而在2020年，疫情又催生瞭手套熱，使其變身為“吸金神器”。由此，藍帆醫療在支架和手套業務的雙重發力下，業績迎來瞭高光時刻。但是，现在的情況是，支架集采落地並疊加手套紅利褪去，公司的日子也就沒那麼好過瞭。

此外，讓投資者意外的是，本年第三季度的虧損，竟然還有藍帆醫療投資失敗的“鍋”。

該公司布告內容发表，旗下心腦血管事業部持有陽和投資若幹份額。但這一投資組合內的偉思醫療股價從第二季度末開始高位下行，導致在第三季度體現投資損失公民幣3174萬元。Choice金融終端數據顯示，偉思醫療本年下半年呈現持續跌落的走勢，整體跌幅超40%。7月1日，該股曾觸及180.99元/股，今日收盤僅有93.59元/股，股價幾近腰斬。

面對第三季度預計虧損的情況，买卖所還問詢提出公司的未來經營是否面臨严重不利因素。藍帆醫療對此表明否認。而在市場持續關註的手套產能是否會過剩的問題中，公司也表明有决心消化。