(招商证券牛卡号)中电投与国家核电合并受益股，中电投与国家核电合并受益股

中电投与国家核电兼并获益股，中电投与国家核电兼并获益股一览 中组部副部长王京清宣告：我国核工业建造集团公司（下称我国核建）树立董事会，王寿君同志任董事长、党组书记，免除其总经理职务；顾军同志任总经理，免除其国家核电总经理职务。关于中电投与国

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中电投与国家核电兼并获益股，中电投与国家核电兼并获益股一览

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中组部副部长王京清宣告：我国核工业建造集团公司（下称“我国核建”）树立董事会，王寿君同志任董事长、党组书记，免除其总经理职务；顾军同志任总经理，免除其国家核电总经理职务。关于中电投与国家核电联合重组事项，官方的说法是，现在“仍在拟制详细方案，待详细方案拟定结束后仍需上报同意”。（股市有危险，出资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做生意主张。）中电投与国家核电重组已到要害时刻

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3月24日，中组部副部长王京清宣告：我国核工业建造集团公司（下称“我国核建”）树立董事会，王寿君同志任董事长、党组书记，免除其总经理职务；顾军同志任总经理，免除其国家核电总经理职务。

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王京清还宣告，顾军一起还任我国核建董事、党组副书记。该公司的首要事务有：承当核工程、国防工程、核电站和其他工业与民用工程建造。

出生于1963年的顾军是在2011年担任国家核电党组成员、董事、总经理的。他曾是我国大陆榜首个核电站的榜首批反应堆操纵员。

关于中电投与国家核电联合重组事项，官方的说法是，现在“仍在拟制详细方案，待详细方案拟定结束后仍需上报同意”。

官方最近发布的材料显现，国家核电控股股东国务院拟将其持有的66%股份无偿划转给中电投持有。

依照国家核电董事长王炳华最近的说法，两家公司组成后的新公司称号叫做国家电力出资集团公司。他说，新集团财物将超越7000亿元，年运营收入超越2000亿元。

中电投总经理陆启洲曾表明，两家公司兼并还面对一些问题，其间一个是：人事问题怎么处理？

“这是最实践的问题了。”一位挨近中电投的知情人士对本报记者说，“但凡触及人的问题，都难”。

不过，陆启洲以为，两家公司的兼并，最要害的问题仍是“有必要从头研究拟定新公司的开展战略”。“这是很大的改变。”他说。

中电投首要事务包含：电力出产、热力出产和供给、相关专业技能服务、与电力相关的煤炭等一次性动力开发及相关交通运送。而国家核电首要展开核电的技能研制、使用、推行和服务，电力工程承揽与相关服务。它们的重组方案是从2014年早些时候开端的。

就像陆启洲所说的相同，另一位知情人士向本报剖析，新公司的开展战略问题永远是最重要的。“重组后，新的公司方案做些什么？怎么做？与这两个公司有什么不同？”他说：“这些问题都需要在（正在拟定的重组）方案中给出答案”。（榜首财经日报）

吉电股份

公司主营火电、水电、运送服务、电力项目科技咨询、新动力的开发、出资、建造、出产与出售；电站检修及服务业；煤炭批发运营；供热、工业供气（由分支机构凭许可证运营）等等。公司下辖8家分公司，3家全资子公司，4家控股公司，11家参股公司，受托办理吉林能交总悉数财物。公司实践操控人我国电力出资集团是我国五家大型发电企业集团之一，中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力财物的渠道。

上海电力：核电正式重启 解析上海电力怎么获益核电概念

研究机构：海通证券 剖析师：邓勇 编撰日期：2015-03-06

事情：辽宁红沿河核电站5-6号机组正式由国务院核准开工，为14年至今我国首个获批核电项目，也是继2012年12月田湾核电二期工程之后，时隔两年，我国政府从头核准核电新项目开工建造。 点评：上海电力现已被商场定位为高弹性“核电概念股”。中电投与国核估计15年完结兼并，后续中电投核电财物有注入到上海电力的预期。本文中咱们对商场关怀的“为什么中电投与国核会于15年完结兼并？”、“为什么中电投核电财物有注入上海电力的可能性？”、“中电投核电财物的体量有多大？”三个问题进行了剖析。

1. 为什么中电投与国核会于15年完结兼并？中电投的董事长陆启洲曾于14年6月揭露表态，正在做一件“大事”：和国家核电技能公司（国核技）商谈兼并重组事项。15年2月3日，上海电力在对上海证券交易所问询函回复中也布告，国资委已告诉中电投集团发动与国核技的联合重组作业。 中电投与国核技兼并是扬长避短、瓜熟蒂落：国核技是美国西屋三代核电技能AP1000受让方，在核电技能研制范畴具有很强的实力;而中电投是我国三家具有核电控股资质的企业之一（别的两家控股资质企业为中广核和中核）。技能与运营资质的结合能够扬长避短，发挥合力。而国技现在的董事长为王炳华，是上一任中电投集团总经理。而国核技的人员班子有很多是源自中电投体系，两者兼并被视为瓜熟蒂落。 领导行将退休，兼并火烧眉毛：陆启洲1951年生人，64岁的他推迟退休的原因很可能是期望能够在退休前完结兼并。尽管说兼并受多方面要素影响，但咱们以为中电投与国核的兼并事宜拖到2016年的可能性不高，现在更大预期是能够在2015年有所突破。

2. 为什么中电投核电财物有注入上海电力的可能性？中电投集团旗下的上市渠道有8家。其间A股有6家，H股有2家。A股包含东方动力、上海电力、吉电股份、中电远达、漳泽电力（非控股）以及露天煤业;H股为我国电力（02380.HK）和我国电力新动力（0735.HK）。理论上中电投的核电财物有注入到任何一家上市公司的可能性或许IPO的可能性。

为什么在这么多家上市公司里，上海电力被寄予厚望？一方面，从现在商场对渠道定位的预期来看，东方动力或为光伏整合渠道，吉电股份为风电渠道、中电远达为环保渠道、漳泽电力为同煤电力整合渠道、露天煤业为煤炭渠道、我国电 力新动力为新动力渠道。若敞开财物注入，上海电力和我国电力能成为核电整合渠道的可能性最大。

3. 中电投核电财物的体量有多大？中电投现在已投产核电财物中控股辽宁红沿河1-2号各111.8万千瓦机组（具有45%股权，广核、大连建造出资公司别离具有剩下的45%、10%股权），参股的核电机组还有秦山二期、三期、江苏田湾一期。在建的首要机组包含辽宁红沿河3-4号各111.8万千瓦机组（45%）、海阳核电一期两台125万千瓦机组（65%）、江西彭泽核电一期项目2台125万千瓦机组（100%）等。仅考虑已揭露的已投产、在建项目，不考虑筹建项目，到2018年中电投估计投产运营核电权益装机为807.9万千瓦，与上海电力截止15年1月的装机容量855.49万千瓦适当。而依据中电投董事长承受媒体访谈材料，中电投方案于2020年投运核电站装机量将到达1400万千瓦，在建核电1000万千瓦，别离为上海电力现在装机容量的1.6和1.2倍。

4. 盈余猜测与评级 。

猜测上海电力14-16年EPS别离为0.64、0.72、0.88元/股。考虑上海电力国企改革与核电重组预期，给予16年20倍动态PE，对应目标价为17.60元，给予买入评级。

危险提示：兼并进展不达预期

漳泽电力

公司总部坐落山西太原，主营火力发电出产公司，具有两座大型火力发电厂和一家电力检修公司，公司下设三个分公司、一个子公司和五个参股公司，在我国企业信用评级中被评为AAA级业，是山西电和华北电的主力发电企业，公司现在已有、在建和拟建项目首要服务山西南区域。华泽铝电是公司与我国铝业合资建立的国内最大的铝电联营项目，被誉为国际“铝电联营”的榜样，具有较强的竞争力。先后取得“全国五一劳动奖状”、“全国榜样之家”、“中心企业思想政治作业先进单位”、“我国上市公司百强企业”等荣誉称号。

中电远达

公司是由我国电力出资集团公司控股的以环保和电力为主业的上市公司。受宏观经济疲软、工业增加放缓及来水偏丰等要素影响，区域火力发电机组使用小时数显着下降，公司所属火电机组发电量较去年同期大幅削减。但公司经过加强商场营销、进步机组运转水相等办法，使公司所属发电机组使用小时数仍高于统调50MW以上火电机组均匀使用小时数。公司环保工业快速开展，事务范围触及火电厂烟气脱硫脱硝EPC、脱硫脱硝特许运营、脱硝催化剂制作、水务工业、核环保等范畴，具有国家级企业技能中心、博士后作业站、国家当地联合工程研究中心等科技研制渠道，是国家级立异式企业，2010年荣获“我国环保科技立异最具影响力十大品牌”。公司于2012年12月31日完结了严重财物重组所触及财物的交割作业。公司不再持有发电财物，转而大力培育环保事务，首要包含脱硫脱硝工程总承揽、脱硫特许运营、脱硝催化剂制作、中低放核废处理事务等。