上投摩根内需动力-罗普特首日涨102% 2019年负债增140%营收不及应收款

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今天，罗普特科技集团股份有限公司(以下简称“罗普特”，688619.SH)在上交所科创板上市，开盘报42.01元，涨117.56%，盘中最高报42.22元，最低报36.88元。到今天收盘，罗普特报39.09元，涨102.43%，成交额11.70亿元，振幅27.65%，换手率69.13%。

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2018年、2019年，罗普特收到的现金一直远低于营收。2017年至2020年1-6月，罗普特运营收入别离为1.96亿元、3.64亿元、5.07亿元、1.16亿元，出售产品、供给劳务收到的现金别离为2.11亿元、1.51亿元、2.19亿元、2.11亿元。

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2018年、2019年、2020年1-6月，罗普特运营净现金流则均为负数。2017年至2020年1-6月，罗普特归属于母公司所有者的净利润别离为3514.81万元、5468.81万元、1.02亿元、202.83万元，运营活动现金流量净额别离为3581.53万元、-1.66亿元、-1.04亿元、-5783.63万元，与公司净利润存在较大差异。

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罗普特招股书称，公司运营活动现金流量净额与公司净利润存在较大差异，首要是因公司事务的终究客户首要以公安、政法、监所等政府部门为主，公司事务遍及存在前期建造投入较高，但受财务付款批阅进展、国拨资金到位时刻的影响，回款周期较长所构成的。此外，公司分期收金钱目一般需在3至6年时刻内分期收款，收款期较长，分期收款事务尽管长时刻看会带来安稳的现金流入，但短期现金流出金额较大，导致公司资金压力较大。若公司不能采纳办法改进现金流量状况，或许未能进行继续有用的外部融资，公司或许面对较大的资金压力，对公司的继续运营才能构成必定的晦气影响。

2017年至2020年1-6月，罗普特完成扣非后归母净利润别离为3225.92万元、4373.99万元、8721.29万元、-194.24万元。

罗普特2020年1-9月完成运营收入3.18亿元，较上年同期增加414.20%；完成净利润4082.57万元，上年同期为-2645.15万元；完成扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3028.67万元，上年同期为-3102.45万元；运营活动现金流量净额-6333.27万元，上年同期为-7892.28万元。

罗普特估计2020年可完成运营收入5.60亿元至7.20亿元，较2019年增加约10%至45%；可完成归属于母公司股东净利润1.15亿元至1.50亿元，较2019年增加约10%至50%；可完成扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润1.00亿元至1.30亿元，较2019年增加约10%至50%。

罗普特是一家专心于视频智能剖析技能、数据感知及计算技能在社会安全范畴开发及运用的安全归纳服务商和处理方案供给商，主运营务包含社会安全体系处理方案规划施行、软硬件规划开发、产品出售及运维服务事务。

罗普特主运营务出售合同约好的收款方法首要分为两种：一种是不具有严重融资性质的分阶段收款，相关应收金钱在应收账款科目核算；另一种是具有严重融资性质的分期收款，相关应收金钱在长时刻应收款及一年内到期的非活动财物科目核算。

罗普特2019年、2020年6月末的应收款余额超越同期营收，2018年、2019年、2020年6月末逾期应收款均超同期净利润。

2017年底-2020年6月末，罗普特应收金钱余额别离为6304.98万元、3.13亿元、6.95亿元、6.50亿元，其间约好付款期限外应收金钱余额别离为2646.06万元、7126.24万元、3.10亿元、2.75亿元。

各期，公司应收账款余额别离为3865.59万元、1.24亿元、3.77亿元、2.98亿元，其间逾期应收账款别离为2646.06万元、7069.59万元、2.89亿元、2.44亿元。

各期，公司长时刻应收款(含一年内到期的部分)余额别离为2439.39万元、1.88亿元、2.97亿元、3.20亿元，其间逾期金额别离为0元、56.65元、2134.86元、3101.46万元。

招股书称，因为公司项意图业主方以公安、政法、监所等政府组织及中国电信、各地市政/城建公司等大型国企为主，项目建造资金首要来源于当地财务拨款或国家专项拨款，客户一般在到达约好的付款时点后才会提起付款批阅流程，批阅环节很多、付款批阅流程较长，并且受各地财务资金状况、财务资金运用优先级组织及国家专项拨款资金到位时刻的影响，一般终究实践付款时点较约好付款时点会延期3-12个月。鉴于部分客户付款流程较长，公司为了及时回款往往约好较短的信誉期，导致公司社会安全体系处理方案事务在检验及收入承认后很快出现逾期的状况。

公司的应收账款中的逾期金钱首要为应收公安、政法、监所、政府城建渠道公司及大型国有企业、事业单位的金钱，客户资信状况杰出，前史协作进程中未实践产生坏账，逾期金钱无法回收的或许性较小。

公司分期收款事务全体回款状况杰出，该类事务在实践履行的进程中，除因客户内部请款的批阅流程、资金划转导致付款时刻晚于合同约好的时刻外，长时刻应收款(含一年内到期的非活动财物)的账龄结构及逾期状况与合同约好的付款方法根本匹配。

各期，公司应收账款周转率别离为6.54、4.99、2.19、0.38，同职业平均值别离为2.33、1.96、1.49、0.47。

招股书表明，与同职业其他公司比较，公司应收账款周转率全体较高，应收账款回收状况杰出，回款率较高，且职业平均值从2017年到2019年出现下降趋势，公司应收账款周转率的改变契合全体职业趋势。报告期公司处于快速开展期，运营收入快速增加，相应的应收金钱也快速增加，跟着公司业界知名度的提高，接受大项意图才能得到了加强，大金额合同项目履行周期遍及较长，其客户首要为政府部门、非政府事业单位或许国有企业，其检验、结算进程较为严厉，付款周期较长，导致了公司应收账款周转率的下降。

2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月末，公司财物总计别离为3.74亿元、4.91亿元、9.48亿元、9.27亿元，其间，货币资金别离为6638.88万元、1.17亿元、1.46亿元、1.26亿元。

2018年、2019年，罗普特负债攀升较快，公司负债别离同比增加0.61亿元或45.07%、2.73亿元或140.10%。

2017年底-2020年6月末，罗普特负债总计别离为1.34亿元、1.95亿元、4.68亿元、4.46亿，其间活动负债别离为1.32亿元、1.76亿元、4.40亿元、4.19亿元，占比别离为98.08%、90.38%、94.06%、93.84%。

罗普特财物负债率逐年攀升，而活动比率和速动比率逐年下滑。

各期，公司财物负债率(兼并)别离为35.98%、39.68%、49.37%和48.11%，活动比率别离为2.48、1.84、1.60、1.57，速动比率别离为2.02、1.64、1.44、1.30。

招股书称，报告期，公司事务规划的敏捷扩展，推动了公司敷衍收据及敷衍账款规划的随之扩展，是导致公司负债总额快速增加的首要原因。一起，跟着公司事务规划的扩展，公司经过短期告贷弥补公司日常运营的活动资金，也是导致公司负债总额增加的首要因素之一。

2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月末，公司短期告贷余额别离为0万元、6772.71万元、1.25亿元、1.94亿元。

2020年9月30日，上交所科创板股票上市委员会2020年第86次审议会议举行，审阅成果显现，赞同罗普特科技集团股份有限公司首发上市。

上市委会议提出问询的首要问题有：

1。发行人核心技能是对各种社会安全职业底层技能进行交融后构成。请发行人代表：(1)结合客户集中度较高、地域商场浸透率狭隘等状况，阐明核心技能的先进性衡量标准及所在水平，与职业可比企业的差异；(2)结合商场竞争状况，阐明发行人的商场拓宽空间。请保荐代表人宣布清晰定见。

2。请发行人代表结合公司开展状况阐明：(1)公司商业模式是否具有可继续性；(2)在遭受极点状况不能回收应收金钱时，对企业继续运营才能的影响及应对办法。请保荐代表人宣布清晰定见。

罗普特本次在上交所科创板上市，发行数量为4683.00万股，发行价格为19.31元/股，保荐组织为国金证券股份有限公司，保荐代表人为王学霖、阮任群。罗普特本次征集资金总额为9.04亿元，扣除发行费用后，征集资金净额为8.19亿元。

罗普特终究征集资金比原计划多1.45亿元。罗普特最新招股阐明书显现，公司拟征集资金6.74亿元，其间，1.65亿元用于厦门研制中心建造项目，2.09亿元用于商场拓宽及运维服务点建造项目，3.00亿元用于弥补营运资金项目。

罗普特本次上市发行费用为8550.03万元，其间保荐组织国金证券股份有限公司取得保荐承销费用6824.81万元，容诚会计师事务所(特别一般合伙)取得审计验资费用765.57万元，北京国枫律师事务所取得律师费用433.96万元。

本次战略配售投资者为国金立异投资有限公司(参加跟投的保荐组织相关子公司)，获配股票数量为207.15万股，获配资金为4000.00万元，限售期为24个月。