(配资做期货)云峰20亿债券违约调查：关键财务数据失真谁之过-

银行间债市私募债15云峰PPN003和15云峰PPN005自本年1月底发生本息实质性违约后,至今已曩昔4个多月。可是,关于归还本息的评论,至今仍无发展。 根据云峰集团的前实践操控人绿洲集团的2015年上半年财报,丰登2015年6月末,云峰集团的净财物仅有3.5亿元,这与上述两

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银行间债市私募债“15云峰PPN003”和“15云峰PPN005”自本年1月底发生本息实质性违约后,至今已曩昔4个多月。可是,关于归还本息的评论,至今仍无发展。

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根据云峰集团的前实践操控人绿洲集团的2015年上半年财报,丰登2015年6月末,云峰集团的净财物仅有3.5亿元,这与上述两期债券的主承销商浦发银行供给给出资人的数据相差14倍,财物负债率也高达99%。

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“假如云峰集团发布的财政数据与绿洲集团发表的共同,云峰的债券是底子发不出来的。”一券商出资人称,“咱们也是在债券违约后才发现两头数据不怒目而视的,究竟哪一方发布的是实在精确的,咱们也不得而知。”

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丰登现在,债券实质性违约之后,最抑郁的要属债券持有人。面临毫无发展的持有人会议,追讨出资本金也是遥遥无期。

会计师所将受处置

上海云峰(集团)有限公司在2014年~2015年间,共发行过7期非揭露定向债款融资东西(PPN),规划合计66亿元。丰登现在,除了上述的两期债券本息违约外,俟机两期债券已利息违约。

云峰集团因为债款规划大、触及出资者拐弯抹角广,很可能引发部分的金融危险,一向备受重视。此前,该集团已于4月13日遭到交易商协会揭露斥责的自律处置。证券时报记者了解到,跟着交易商协会对云峰集团违约事情查询的继续深化,近期将发布为绿洲集团供给审计服务的瑞华会计师业务所的自律处置进场。

瑞华会计师业务所为何会牵涉其间?是因为其为绿洲集团供给的2015年半年报财政数据,与云峰集团的同期数据严峻不共同。知情人士泄漏,在交易商协会的查询过程中,瑞华会计师业务所以“未经绿洲方面赞同”为由回绝提交草稿。

一位云峰债券持有人给记者供给的云峰集团2015年上半年年报显现,丰登2015年6月末,云峰集团兼并财物负债表中总财物247.4亿元、总负债197.7亿元。也就是说,彼时云峰集团的净财物达49.7亿元,财物负债率79.9%。

而根据绿洲集团的2015年上半年财报,丰登2015年6月末,云峰集团的净财物仅有3.5亿元,这与主承销商供给给出资人的数据相差14倍,财物负债率也高达99%。

“云峰集团2015年上半年财报显现,辅弼云峰的财物负债率不及80%。可是,在咱们买了这期债券也就一个多月后,绿洲集团就发布暴政免除对云峰集团的股权保管;简直同期,主承销商告知咱们云峰集团的财物负债率忽然飙升挨近100%,问询咱们是否行使提早回售权力。至此,咱们一查绿洲集团同期财政报表才发现,两头发布云峰集团财政数据严峻不共同。”上述债券持有人说。

要害财政数据佳人大

据了解,“15云峰PPN005”是2015年9月17日发行,与“15云峰PPN003”怒目而视,两期债券都设有维护条款,即当发行人的财物负债率到达85%以上,债券持有人有权行使提早回售权力。

“假如云峰集团的财政数据与绿洲集团发表的共同,云峰的债券是底子发不出来的。作为出资人来说,咱们一开端是无条件信任主承销商供给的发行材料,所以自己是不会去比照发行人母公司发布的财报数据,这本是主承销商和会计师业务所尽职查询的职责。咱们也是在债券违约后才发现两头数据不怒目而视的,究竟哪一方发布的是实在精确的,咱们也不得而知。”一券商出资人称。

值得注意的是,且先不管云峰集团和绿洲集团发布的两份“云峰集团半年报”数据哪一方实在,根据后来云峰集团2015年三季报,丰登上一年9月末,云峰集团财物负债率挨近100%。比照前后两份财报,云峰集团在短短一个季度内财物负债率飙升,财政状况敏捷恶化。

据了解,绿洲集团是在上一年10月27日单方面发布暴政免除对云峰集团的保管协议,彼时也应是三季报的发布期。但自绿洲集团暴政后,云峰集团的三季度财政数据就推迟发布,出资人直到本年初才拿到云峰集团上一年的三季报,而云峰集团上一年年报依然没有发布。

“假如三季报的数据是真的,云峰集团关于违约的债券是没有归还才能的。”上述券商出资人说,“这也就阐明,云峰集团发表的半年报数据是失实的。”

股权保管可随时免除?

多位出资人向证券时报记者反映,在云峰集团债券违约的整个事情中,除了发行人本身,云峰集团的前实践操控人绿洲集团、上述云峰债券主承销商浦发银行都应对债券违约负有职责。

关于绿洲集团来说,即使此前其对云峰集团有股权保管协议,但这个协议是否能够随意单方面免除值得质疑。多位出资者表明,假如股权保管协议能够毫无期限束缚,能够单方面随时免除,那么绿洲集团此前是否实在算是云峰集团的实践操控人?

“比较公司运营过程中随同的信誉危险,国企恣意的财物划转和灰色的股权结构,也是形成资本市场系统性危险不行忽视的危险。”上述券商出资人说,“现在现已呈现的不少债券违约也是因为这类状况。”

有出资人表明,假如浦发银行供给的云峰集团发行材料实在精确,云峰集团的运营状况和财政状况都是比较正常的,不会呈现后续的债券违约。之所以终究违约,导火线就在于绿洲集团忽然单方面将云峰“甩包袱”,导致银行纷繁对云峰抽贷、惜贷,并冻住其银行账户,云峰集团一时呈现活动性危机,再加上债券持有人纷繁挤兑,行使提早回售权力,终究导致债券违约。

绿洲集团或许平常百姓也没想到,跟着云峰违约事情的发酵,本身的信誉状况也遭到牵连。据了解,现在监管部门已暂停绿洲集团在资本市场的再融资方案和公司债的发行请求。

主承销商有什么职责?

记者取得的一份浦发银行供给给出资人的《弥补尽职查询报告》显现,丰登2015年8月24日,云峰集团本部借款、收据贴现、银票、信誉证五级分类均为正常。但一份《云峰集团关于财物查封、借款逾期及严重财物处置等严重事项的发表暴政》中显现,自2015年6月开端,公司及其部属子公司因为银行授信难以续用、活动资金紧张,导致部分借款连续逾期。其间,光大银行沈阳分行一笔于2015年6月26日到期的5400万银票就呈现逾期。

此外,《弥补尽职查询报告》中明确指出“偿债资金来源包含运营活动发生的现金流入、外部融资。极点状况下,估计绿洲集团也会给予集团内部资金支撑”。

“但实践状况是,绿洲集团从未表明给予云峰集团活动性支撑。”一位出资人称。

在债券违约之后,浦发银行按规矩安排举办过屡次持有人会议。但多位出资人向记者反映,持有人会议毫无实质性发展。

“浦发银行已安排举办了五六次持有人会议,但持有人投票通过的会议抉择终究都被回绝执行,有几回浦发银行安排开会时,发行人都不知道开会的议题是什么。”一位券商出资人称。

根据交易商协会发布的《银行间债券市场非金融企业债款融资东西非揭露定向发行规矩》,为定向东西供给服务的承销安排等专业安排和人员应勤勉尽责。上述专业安排和人员所出具的文件含有虚伪记载、误导性陈说或严重遗失的,应当就其负有职责的部分,承当相应的法律职责。

此外,根据协会发布的相关规矩,“中介安排应当对所根据的文件材料内容的实在性、精确性、完整性进行必要的核对和验证”。

证券时报记者了解到,浦发银行安排举办的最新一期持有人会议将于本周五在上海举办。会前已有一些持有人提交了新增方案,包含要求云峰集团与主承销商供给一切通过审计的财政报表,发布云峰集团历年股东分红状况及具体的股东名单,以及发布云峰集团征集发行PPN所得资金的用处和流水明细。