(660002)十大机构预测大势：考验3000点压力位

民族证券：依托2850点乘机反弹 空间不宜过度达观 新年伊始，A股商场持续出现弱势调整走势。今年以来，上证综指累计最大跌幅19.63%，并跌破前期重要低点2850点。创业板指数调整更加重烈，累计最大跌幅23.43%。与此一起，美国、欧洲、亚太、香港等首要金融商场

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民族证券：依托2850点乘机反弹 空间不宜过度达观

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新年伊始，A股商场持续出现弱势调整走势。今年以来，上证综指累计最大跌幅19.63%，并跌破前期重要低点2850点。创业板指数调整更加重烈，累计最大跌幅23.43%。与此一起，美国、欧洲、亚太、香港等首要金融商场全部出现大幅调整，国际原油、有色金属等大宗产品不断创出新低。尽管多方将依托2850点一线乘机反击，但现在商场筹码锁定性欠安，大多数反弹参加者都怀有激烈的短线情结，A股商场缺少中长线买家，新年前反弹空间或较为有限。在国内外不确定性要素犹存、商场危险偏好下降、缺少增量资金入市的布景下，依托2850点反弹完毕后，A股商场中期探底筑底之路仍将接连。

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全球商场敏感性和脆弱性增强

近期全球股市暴降，危险偏好下降，原油跌破30美元/桶，债券黄金等避险财物上涨，10年期美债收益率一度跌破2%。催化要素是美联储加息、人民币汇率价值下降等，底子原因是全球经济的复苏缓慢。美国方面，近期美国经济数据体现疲软，其间通胀数据意外下滑，上一年12月CPI环比萎缩0.1%，同比上涨0.7%，这意味着通胀要到达美联储的方针还需求必定时刻，加息进程或将遭到影响；上一年12月新屋开工环比下降2.5%，12月营建答应环比下降3.9%，远低于预期，意味着2016年美国房地产职业略失添加劲头；一起，1月21日美国能源信息署（EIA）发布的数据显现，当周EIA原油库存添加397.9万桶，此前一周为添加23.4万桶。其间，WTI原油交割地库欣区域原油库存升至纪录高位6400万桶。叠加伊朗原油解禁，尽管上星期五油价超跌强力反弹，但反弹的持续动力仍显缺少。

欧洲方面，欧洲央行行长德拉吉上星期在达沃斯冬天论坛表明，针对新年以来全球经济形势的改变，要挟欧元区经济复苏的危险要素在攀升，因而欧央行将会在3月会议上从头评价、考虑钱银方针，或许到时做出相应修正。欧央行会动用任务范围内全部或许的东西。这暗示欧央行预备好了扩展量化宽松规划。随后，日本央行也表明将会毫不犹豫地贯彻执行钱银宽松方针。全体来看，次贷危机以来，全球经济阅历了7-8年的康复，但根基不牢，美国经济复苏但动力缺少，欧洲日本等发达国家步履维艰，我国经济面对转型之困。跟着美联储进入加息周期、我国经济进入增速换挡关键期和结构调整阵痛期，2016年全球经济和金融商场敏感性和脆弱性仍将进一步增强。

转型阵痛不免 供应侧变革提速

日前，国家统计局发布数据显现，2015年全年我国GDP添加6.9%，与上一年比较放缓0.4个百分点，创下近25年以来的新低；固定财物出资添加10%增速创近16年新低；全国规划以上工业添加值按可比价格核算同比添加6.1%，创下金融危机以来最低增速，特别是工业对GDP贡献率从2014年的2.29%下降到1.92%。咱们以为，导致2015年经济增速下滑的各种要素，例如出资需求的低迷、出口增速的大幅下降等，在2016很难出现底子性的好转，2016年经济增速仍存下行压力，我国经济未来很长时刻都将处于转型阵痛期，传统添加动力持续萎靡，新式添加动力仍在培养，化解供需结构错配的供应侧变革现已刻不容缓。短期来看，跟着前期许多稳添加方针逐渐开释效能，一起当时方针力度加大，地产出资、基建出资在近期现已体现出一些边沿改进的痕迹，但持续性仍有待调查。

现在来看，“去产能，打僵尸”成为近期政府各个层面的首要行动。国务院总理李克强在近来掌管举行国务院专题会时着重，捉住化解过剩产能、消化不合理库存、促进企业降本增效等方面的难点问题，归纳施策，率先从钢铁、煤炭职业下手获得打破，增强企业本身生机和出资志愿，尽力缩短转型阵痛期，有用化解各类危险危险。在我国经济转型的时代布景下，2016年供应侧变革仍将提速，能够必定的是，变革的微观思路将益发清楚，由曾经的需求办理、短期影响更多地转变为供应、需求“两手抓”，变革的远景和未来仍然值得等候。

商场危险偏好持续下降

近期股指出现区间震动格式首要因为资金自动杀跌志愿不强，一起也缺少自动买入的动力和资金。首要，经过本轮调整，特别是熔断期间的无量跌落后，散户出资者套牢起伏较深，在商场没有进一步惊惧的条件下，砍仓割肉志愿大大下降；其次，当时时点接近新年和全国两会，商场预期办理层维稳志愿增强，而央行的接连宽松动作则进一步加强了商场这一预期；再次，商场的接连调整让许多有股权质押以及部分私募等组织产品净值接近警戒线或许平仓线，部分公司的自救和护盘志愿增强；最终，近期商场的利空要素被偏多解读，例如上星期二发布的经济数据显现，2015年全年GDP同比添加6.9%，为1990年以来最低值，经济处于缓慢的探底期。商场遍及预期稳添加仍需加码，对宽松的影响方针出台希望增强。

而商场短期难以向上拓宽反弹空间，首要受多方面不利要素限制：一是港元兑美元近期一度跌破7.82元，恒指创40月新低。可比的83家A+H股中，A股价全线大幅高于H股，其间一半贵1倍以上。假如港股持续走熊，港股估值中枢下降或将带动A股估值中枢下降；二是经过接连的大幅杀跌，商场参加者决心康复需求时刻。从A股持仓账户份额和买卖账户占比上看，上星期持续环比下降；三是场外资金抄底和参加志愿下降。2015年不管商场大跌时，仍是新股许多申购时，保证金账户余额一直超越2万亿在等候商场介入时机，而最新数据显现余额上上星期现已降至1.7万亿。一起，两市融资余额15连降。到1月21日，两市算计9832.54亿元，削减83.06亿元；四是商场接连下挫，继股权质押危机引爆后，上市公司大股东增持也遭受爆仓，慧球科技(600556)布告称公司实践操控人已被逼平仓。尽管短期商场反弹后，此类危险得到暂时缓解，但商场仍旧忧虑此类公司平仓带来的践踏危险；五是1月份股东高管潜在解禁规划1.1万亿左右，而一季度大股东和高管的解禁规划更是高达1.5万亿元。一起，在审新股待发数量超越700只，而有需求的公司远不止此。

全体来看，自上一年6月以来，因为A股商场的几轮深幅调整和近期全球金融商场暴降，现在商场的做多志愿和危险偏好持续下降，商场参加者决心需求时刻康复。一起资金对商场全体估值的容忍度也显着下降，即便股指已跌破2850点，A股商场的全体估值仍然不廉价，创业板全体市盈率高达76倍。尽管短期沪指有在2850点-3050点构筑收拾渠道的痕迹，但在国内经济下行压力犹存、全球金融及大宗产品商场动乱、人民币汇率动摇加重等布景下，商场探底筑底进程仍将持续。操作上，无妨持续坚持防御性思路。

金证参谋：3000点关口值得等候

遭到欧洲央行表态持续坚持低利率的宽松钱银方针的活泼影响下，隔夜欧洲股市止跌企稳大幅反弹，一起美股也构成止跌企稳的利好推进下，亚太股市开盘便高开高走，其间日经指数高开高走涨幅达6%，构成今年以来最大单日涨幅；香港恒生指数也涨幅逾3%。全球股市全线反弹的布景下，A股也在周五迎来了小幅反弹行情，止跌企稳态势更加显着。盘中非凡有煤炭钢铁等权重蓝筹股助力冲高，也存在虚拟现实、电脑设备、充电桩、高送转等体裁概念股轮动活泼。普涨行情再度回归，挣钱效应急速上升，有望进一步影响场外资金出场抄底。

关于后市，笔者以为短期应该逐渐趋向达观。一方面商场进入到3000点下方，短期调整空间较大，时刻之短，技术上存在企稳反弹的需求。且熔断机制叫停之后，商场从头回归常态，进入到自我修正的进程之中。第二，办理层在2016冬天达沃斯屡次表态，将加强商场监管防止股市过度动摇，存在方针托底预期。第三，本周以来央行展开了4000亿逆回购，单日操作总量创下近三年新高。下午又经过微博宣告，当天已弥补3525亿的中期假贷便当(下称MLF)，一起，央行分支行也对地方法人金融组织展开SLF操作，按需足额供给流动性支撑。实践上本周净投进资金到达13075亿，超越一次降准起伏，节前商场流动性富余。

所以，本周商场更多的是构成震动攀升的走势为主是大概率事情，短期还将持续上行应战3000点整数关口值得等候，持续坚持震动重复的收拾渠道是短期行情的主基调。操作上主张暂时可活泼关注高送转、以及超跌的绩优股，仓位坚持在3到5成比较适合。