首创期货-复宏汉霖月底香港上市 创新药独角兽估值近300亿

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复星医药旗下生物制药独角兽复宏汉霖港股上市有了最新进展。

9月18日，复星医药（02196.HK）布告称，其分拆上市的复宏汉霖已完结招股，其全球出售定价为每股49.6港元，估计将于9月25日在香港主板上市。以出售定价核算，复宏汉霖发行市值约267.41亿港元。

复宏汉霖成立于2010年，由生物医药科学家刘世高和姜伟东联合兴办，由复星医药控股，公司首要出产研制医治肿瘤等疾病的生物相似药和生物创新药。

复宏汉霖此次上市的柱石出资者为刘世高和姜伟东持股的CaymanHenlius、卡塔尔出资局（QIA）旗下的Al-RayyanHolding、中航信任旗下的AVICT和舒泰神（300204.SZ）的子公司。复宏汉霖上市募资约31亿港元，将首要用于其间心产品的临床试验、监管存案及注册。

关于复宏汉霖的诞生，创始人刘世高在招股书中撰文称，2007年，受父亲逝世冲击，作为新药研制从业人员的刘世高在老友启发下，萌发回国创业进行药物研制的主意，并在回国后认识了情投意合的姜伟东，二人决议一同创业。创业过程中，二人结识了复星，且在2009年末与复星医药到达协作，之后复宏汉霖便成为复星医药及复星世界的控股子公司。

复星医药曾在2016年谋划将复宏汉霖请求新三板挂牌，但由于商场情况及商业情况，该挂牌方案暂停；2018年，跟着港交所关于非盈利的生物科技公司上市方针的敞开，复星医药决议于同年11月将复宏汉霖分拆上市，并在2018年12月向港交所递交了上市请求。

香港上市前，复星世界持有复宏汉霖61.09%股权，为控股股东；刘世高和姜伟东算计持股12.75%。

创新药前锋

到现在，复宏汉霖研制有20多种生物相似药、生物创新药及肿瘤免疫联合疗法，其间一个产品已商业化出售，两个产品获国家药监局接收新药药证请求，两种肿瘤免疫联合疗法正在进行三期临床试验。

复宏汉霖在本年二季度之前尚无任何药品上市出售，所以仍在投入阶段。2017年至2019年一季度，复宏汉霖别离亏本2.71亿、4.94亿和1.58亿。作为一家创新药研制公司，复宏汉霖的首要开销即研制投入：2017年至2019年一季度，其研制开支别离为2.57亿、3.65亿和1亿元，全体研制开支则为6.37亿、9.7亿和2.25亿。

复宏汉霖十年来储藏的研制效果正连续进入商业化阶段，公司首款产品汉利康（利妥昔单抗注射液）作为首个国发生物相似药于本年2月获批上市，5月开端商业化出售，赴港股上市前已发生出售收入。紧随其后的HLX02（注射用曲妥珠单抗）为国内首个展开世界多中心3期临床研讨的生物相似药，现已成功取得我国、欧盟上市请求受理（被NMPA归入优先审评程序），有望在近期进入商场。特别HLX02用于乳腺癌及胃癌的医治，在我国有望到达100亿人民币的商场规模。

以上两款产品，复宏汉霖都比后续竞赛者进展超前达18个月，先发优势显着。此外，公司另一款产品HLX03也已取得新药上市请求受理并被归入优先审评程序。

截止2019年9月，汉利康已进入25个省份的医保目录，并完结21个省份的挂投标，其他省份的相关作业也在稳步展开。

复宏汉霖在其招股书中称，前述生物相似药估计2020年在我国总商场规模达167亿元。弗若斯特沙利文陈述估计，我国生物相似药商场出售收入估计将从2018年的16亿元增加至2023年的259亿，年复合增加率为74.2%。

复宏汉霖背靠复星及本身出售团队，形成了我国商场的出售络，一起与全球多个医药公司到达协作，例如Accord、Cipla、雅各臣药业等。就HLX01、HLX02、HLX03生物相似药，复宏汉霖已别离与复星及Biosidus、Accord、Cipla及雅各臣药业和江苏万邦等药企缔结出产及供给协议。

值得注意的是，复宏汉霖的中心产品生物相似药面临着剧烈的竞赛，其间我国药企首要有神州细胞、信达生物、浙江海正、正大天晴等公司，现在复宏汉霖虽处于先发优势中，但不少公司已处在临床三期阶段；于海外商场而言，其首要竞赛对手有美罗华、修美乐，不过海外药企受我国监管、本钱进入等壁垒，复宏汉霖不会与其在我国商场直接竞赛。