港股基金-金融业不能脱实向虚 要坚定去杠杆

金融业不能脱实向虚要坚决去杠杆

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脱离实体经济的需求过度开展金融系统，会添加商场泡沫，导致许多资金“脱实向虚”，堆集许多问题。

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信任许多人都对十年前的金融危机浮光掠影。十年前的2008年9月15日，美国闻名的出资银行雷曼兄弟因资金链断裂宣告破产，这个震动全球的音讯标志着由“两房”次级房贷引起的危机开端蔓延至整个美国金融系统，并引起了华尔街的崩塌。雷曼的破产封闭引起全球商场的惊惧，一场世界金融危机敏捷构成并席卷全球。

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危机产生背面是金融衍生品的过度推广

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十年后回忆这场金融危机，其产生的途径很明晰。美国在很长的时期使用其美元在全球钱银系统中的硬通货位置，牢牢地操控了全球金融业的龙头，成为全球经济的“龙头大哥”。但背面潜藏危险，特别是华尔街上的金融机构过度地推广金融衍生产品，虽然满意了商场投机性交易者的需求，却使得整个金融系统非常软弱，“两房”所发行的次级借款，在房地产高度证券化，商场投机者能够重复炒作的一起，却使银行坐到了火山口上。当资金链断裂，银行首战之地地成了第一个牺牲者。

这场危机虽已硝烟散尽，但就像一场破坏力很强的飓风刮过，留下许多伤口，这种伤口首要体现在欧洲，多个国家呈现主权债款危机并导致政府更迭，以英国脱欧为标志，使欧盟呈现了割裂倾向。却是美国，作为危机的始作俑者，依托接连三次“QE”（加印美钞）战略比较成功地摆脱了危机，并经过各种办法推进制造业回流。

就其时的我国经济结构来说，外贸占有适当重量，而美国又是我国进出口的重要区域，在被金融危机涉及的忧虑中，我国政府推出了争议很大的4万亿出资方案。我国经过扩展国内基础设施建造的出资，一方面能够确保国内经济保持必定的添加率，一起又能够削减对外贸的过度依靠，从长远来看仍是赋有活跃意义的。我国正是在这段时刻里推进国民经济总量到达全球第二，提高了在世界商场竞争中的话语权。可是它延缓了我国进行经济结构调整的时刻，出资的扩张虽然确保了GDP添加，但由此产生的钱银扩张却给后续的我国经济开展带来了新的问题，特别是政府因而背上了沉重的债款，也加大了经济转型的难度。

坚决去杠杆防止金融脱离监管自我循环

变革开放以来，我国一向活跃学习美国等发达国家在经济开展上的先进经验，关于金融系统的建造和完善非常重视，并力推金融商场化变革，特别是储蓄利率商场化方面的变革显着跑在了其他变革的前面。

关于我国来说，这个方向是正确的，但仍应认识到其间的危险。脱离实体经济的需求过度开展金融系统，会添加商场泡沫，导致许多资金“脱实向虚”，金融系统内的自我循环，会堆集许多问题。假如我国产生像“两房”相同的金融衍生品资金链断裂，其带来的问题或许不止倒掉一家像雷曼这样的“百年老店”。

世界金融危机现已曩昔10年，但它向我国供给了镜鉴，使我国看到了“脱实向虚”躲藏的严重危害。近几年，虽然经济运转中存在许多不确定要素，但我国政府坚持“去杠杆”，防止产生影响到国家金融安全的恶性事件，而且强化了对经济转型的紧迫感和执行力，使我国在现在能够有才能应对世界商场呈现的晦气改变。

近年来，我国经济结构我国内商场在GDP中的比重逐年上升，这是我国经济最牢靠的保证，是我国经济的“压舱石”。金融有必要牢牢地掌握在为实体经济服务的方向盘上，而不能脱离实体经济“粗野成长”。在这方面，即便是在近几年，我国并非没有经验能够汲取，在经济添加下行的过程中，一些互联金融理财产品以显着脱离商场实践的高利率诱惑客户，而实体经济中的中小微企业却一向在为得不到金融支撑而叫苦，这必定程度上阐明我国金融系统的建造还存在不行忽视的倾向。

因而，在未来的经济调控中，我国有必要理顺金融结构，一方面有必要持续坚决不移地“去杠杆”，防止金融脱离监管进入自我循环；另一方面则应经过加强监管来强化金融对实体经济的支撑，推进金融业和实体经济共同开展。

周俊生（财经谈论人）