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股票300081-汉得信息：企业信息化“新四化”驱动

wx 2022-01-21 03:22:09 6

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事情: 公司发布2017年年度成绩预告,完成归母净利润33,069.34~35,483.16万元,同比增加37%~47%。陈述期内非经常性损益约为8400万元,完成归母扣非净利润24,669.34~27,083.16万,同比增加12%~23%。出资关键: 成绩根本契合预期。陈述期公司非经常性损益主要由出资

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公司发布2017年年度成绩预告,完成归母净利润33,069.34~35,483.16万元,同比增加37%~47%。陈述期内非经常性损益约为8400万元,完成归母扣非净利润24,669.34~27,083.16万,同比增加12%~23%。

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出资关键:

成绩根本契合预期。陈述期公司非经常性损益主要由出资收益和政府补助两部分构成。2017年公司两家控股子公司汉得知云和上海甄汇信息(汇联易)均变成公司参股子公司,因而构成出资收益,咱们估计规划在5000万上下,政府补助规划估计3000万左右。考虑曩昔两年政府补助规划均在3000万左右,咱们以为在归母扣非净利润基础上再加上政府补助,能够更好反映出公司实践成绩状况,因而17年实践成绩估计在2.8-3.0亿元范围内,根本契合预期。按中值2.9亿核算,2017年平等口径的归母净利润同比增加20%,若再除掉2016年近3000万的汇兑收益以及所得税抵扣的等非经常性运营要素影响,公司归母净利润同比增速达37%左右,坚持与公司营收增速同步。

企业信息化“新四化”驱动,营收高增加态势有望持续。前三季度,公司营收持续坚持高增加,完成接连5个季度同比增速超越30%,这验证了咱们此前以为企业信息化已进入一个新开展周期的观念,即目前国内企业信息化开支进入由智能化、互联化、云化、国产化带来的新投入周期,相对传统受经济周期影响的开支,新周期更多受技能晋级和事务晋级需求驱动,受经济波动影响较小,有望持续三到五年以上,公司营收高增速的状况仍将持续。咱们估计2017年全年和2018年公司营收有望持续坚持超越30%的增速,一起因为汇兑等非经常性要素将在2018年根本消除,18年公司净利润增速有望和营收增速坚持同步。

出资主张:估计2017-2019年净利润分别为,3.39/4.08/5.49亿元,估计EPS分别为0.40/0.48/0.64元,现价对应34/28/21倍PE。保持“买入”出资评级。

危险提示:智能制作事务开展不及预期;云事务开展不及预期。（东吴证券）

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