分级基金交易规则(分级基金新规)

一、期货生意机制

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（一）期货合约

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期货生意是指在期货生意所内会集生意期货合约的生意活动，其生意根底是标准化期货合约。期货合约是指由期货生意所一致拟定的、规则在将来某一特定的时刻和地址交割必定数量和质量产品的标准化合约。如下图所示：

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（二）生意方法

1.揭露喊价

前期生意所内合约生意都是靠面临面的揭露喊价方法进行生意，这种生意方法也一向沿用至今。

2.电子生意

1992年第一笔电子期货生意在CME Globex电子生意平台上完结，跟着电子生意的技术发展，其快捷、快速的优势逐步取得投资者的喜爱，现在电子生意终端下单方法简直覆盖了全商场。

（三）期货合约结算

1、对冲平仓

对冲平仓是指期货生意最主要的了断方法，买进一张期货合约后，持有者可在交割前恣意时刻卖出一张时刻、数量相同的期货合约。结算成果：盈或亏=(卖出价-买入价)*合约张数*合约单位-手续费或=(买入价-卖出价)*合约张数*合约单位-手续费。

例如：张三在期货生意所以3000元/吨买入5手大豆期货合约(每手10吨)后，大豆价格按期上涨到3200元/吨，张三马上卖出5手大豆期货合约进行对冲平仓，完结一次生意，手续费10元/手，盈余为(3200-3000)×5×10-10×5×2=9900元

2、什物交割

在期货生意中什物交割方法平仓了断的生意只占合约总数的1—3%，结算成果：卖方将货品提单和出售发票经过生意所结算部分或结算公司交给买方，一起收取买方付出的悉数货款。

3、现金结算

仅仅很少量的期货合约到期时采纳现金清算而不是什物交割，这是由于有的期货合约并不代表具休的产品（例如股指期货），不能进行什物交割。

（四）期货生意参加者

1、期货生意所

期货生意所是生意期货合约的场所，是期货商场的中心。它是一种非营利安排，为生意者供给一个揭露、公平、公平的生意场所和有用监督服务根底上完成合理的经济利益，具有以下功用：

（1）供给期货生意的场所、设备和服务；

（2）规划期货合约、安排期货合约上市；

（3）安排、监督期货生意、结算和交割；

（4）保证期货合约的施行；

（5）拟定和施行危险办理准则。

2、期货经纪公司

期货经纪公司是指依法树立的、承受客户托付、依照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货生意并收取生意手续费的中介安排。期货经纪公司为一家期货生意所的会员，为客户进行署理生意期货合约、处理结算和交割手续；对客户帐户进行办理，操控客户生意危险；为客户供给期货商场信息，进行期货生意咨询，充任客户的生意参谋等。

3、投资者

（1）投机生意者

投机者是期货商场的重要组成部分，是期货商场必不可少的润滑剂。投机生意增强了商场的流动性，承当了套期保值生意搬运的危险，是期货商场正常运营的保证。

（2）套期保值者

套期保值：便是买入(卖出)与现货商场数量适当、但生意方向相反的期货合约，以期在未来某一时刻经过卖出(买入)期货合约来补偿现货商场价格变化所带来的实践价格危险。

二、期货生意根本准则

（一）保证金准则

投资者在进行期货生意时，须依照其生意期货合约价值的必定份额交纳资金，作为施行期货合约的财力保证，然后才干参加期货合约生意。这笔资金便是保证金。假定沪深300股指期货的保证金为15%，合约乘数为300，那么当沪深300指数为3000点时，投资者生意一张期货合约保证金应是3000×300×0.15=135000元。

（二）当日无负债结算准则

当日无负债结算准则也称“逐日盯市”准则，是指期货生意所要依据每日商场价格动摇对投资者所持有的合约核算盈亏并划转保证金账户中相应的资金。期货生意施行分级结算。生意所首要对其结算会员进行结算，结算会员再对非结算会员及其客户进行结算。

（三）涨跌停板准则

生意所施行涨跌停板准则。涨跌停板起伏由生意所设定，生意所能够依据商场危险状况调整涨跌停板起伏。股指期货合约的涨跌停板起伏为上一生意日结算价的±10％，最终生意日涨跌停板起伏为上一生意日结算价的±20%。

（四）持仓约束准则

生意所为防备商场操作和少量投资者危险过度会集，施行持仓约束准则。限仓数量是指生意所规则结算会员或投资者能够持有的、按单边核算的某一合约的最大数额。一旦会员或客户的持仓总数超过了这个数额，生意所可按规则强行平仓或许进步保证金份额。

（五）强行平仓准则

强行平仓准则是与持仓约束准则和涨跌停板准则等相互配合的危险办理准则。当生意所会员或客户的生意保证金缺乏并未在规则时刻内补足，或当会员或客户的持仓量超出规则的限额，或当会员或客户违规时，生意所或期货公司为了避免危险进一步扩展，将对其持有的未平仓合约进行强制性平仓处理，这便是强行平仓准则。

（六）大户持仓陈述准则

大户持仓陈述准则是指当投资者的持仓量到达生意所规则的持仓限额时，应经过结算会员或生意会员向生意所或监管安排陈述其资金和持仓状况。

（七）结算担保金准则

结算担保金准则是指由结算会员依生意所的规则缴存的，用于应对结算会员违约危险的一起担保资金。结算会员联保机制的树立，保证了商场在极点行情下的正常运作。