中融基金(中融基金详情)

2021年12月16日川环科技（300547）发布公告称：中信证券李鹞、中融基金孙志东于2021年12月15日调研我司。

什么是涨停？什么是涨停

本次调研首要内容：

即时外汇牌价？即时外汇牌价

问：新能源轿车中橡胶软管比燃油车多多少?

京山轻机？京山轻机

答：新能源车取消了燃油体系，但加强了冷却体系，冷却体系更杂乱、更总成化，运用的资料愈加环保化，单车价值更高。一起，其它管路体系，比方制动体系、空调体系、天窗体系、车身附件体系等相关管路必不可少，因而新能源车型所运用的管路不只没有削减，反而还有所添加，特别是路程大的新能源车运用量更多、更杂乱、更模块化。全体而言，新能源车冷却管路体系超过了燃油车，就单车价值而言，大部分新能源轿车所运用的管路价值是传统燃油车的2-3倍左右

问：新能源车胶管和燃油车的在功能和工艺上有什么区别?

答：燃油车和新能源车比较，首要表现在冷却管路方面，在功能上有所差异，如耐热等级，前者一般在150℃以上，后者在125℃左右。两者同类产品工艺上无显着差异，仅仅不同橡胶和塑料类有较大差异，如橡胶管有硫化工艺，尼龙管没有。

问：胶管的壁垒?

答：胶管的壁垒首要表现在技能方面，资料复合化、轻量化和绿色循环使用，制作工艺智能化，低碳化、集成化，产品自主化，高性价比，工业分工更精密，整个工业链交融展开。公司的优势在于具有共同的自主资料配方，多层环保复合资料的运用，多层共挤工艺，特别资料之间的粘合技能等，彻底满意客户对不同原料胶管的各种需求。

问：摩托车,两轮车胶管的用量在提高吗?

答：跟着国家环保排放规范日益严厉，配套产品向安全、环保、节能和高质量方向展开，加速胶管升级换代。摩托车、两轮车胶管的用量摩托车、两轮车整车销量的改变而改变，用量处于相对安稳的调整期。

问：胶管格式怎么?国产化代替的节奏怎么?

答：胶管职业跟着我国轿车工业的敏捷兴起，不管从产品品种、产量添加，仍是技能立异、质量提高、进出口和商场拓宽等方面，都有长足进步，职业全体水平有较大提高，归纳竞赛力进一步增强。普通车用胶管处于供大于求的局势，同质化严峻，以贱价充满商场，竞赛处于白热化。我国轿车胶管职业现在处于从跟从展开到自主立异的转型阶段，从资料根底、产品结构、产品配方、出产工艺、检测验证等方面下手，凭借国外的先进技能和配备，不断开发新资料、新工艺和新产品，完成高端产品进口代替，打破国外技能独占，提高我国轿车胶管职业全体水平。公司作为本乡汽配商，在传统燃油车年代，之前很难进入外资和合资品牌的配套，基本上都是和外资品牌协作，现在正好是自主品牌借新能源车弯道超车年代，加之新能源车的产量要高于传统燃油车，所以公司产品将会继续量价齐升。

问：公司之前70%的收入来历是燃油体系胶管和冷却体系胶管,新能源车的事务量怎么?

答：本年以来，新能源轿车出售继续火爆，公司来自新能源轿车范畴的订单继续增长中。

问：公司客户里有上汽通用五菱,吉祥,长安,春风等,现在客户结构状况?

答：上汽通用五菱、吉祥、长安是川环科技的重要客户，跟着这几家客户本身出售的添加，公司的出售也在继续添加。公司一直秉诚客户至上的准则，不管是合资品牌仍是自主品牌，都平等注重相同的服务水平，现在与一切自主品牌均有协作，一起与上汽群众、一汽群众、马自达、福特、沃尔沃、三菱、克莱斯勒等合资品牌也有协作，应该来说公司是同行中客户面最广的之一。

问：公司现在有哪些新能源车客户?

答：公司现在新能源轿车的客户有：比亚迪、广汽埃安、五菱Mini、哪吒、北汽极狐、长安新能源、金康赛力斯、威马、蔚来、领克、极氪、春风岚图等。

问：Q3毛利率下滑3个多点,是因为原资料吗?能否传导至下流OEM?

答：这个首要仍是原资料大幅度上涨形成的。现在公司正在全力想办法，但因为受职业竞赛态势的客观现状，估计能部分传导到下流OEM厂家。公司将经过强化各项收购本钱管控，结合公司在职业界堆集的经历，并继续展开降本增效作业，经过继续推动精密化出产、技能改造等进行节能降耗等作业。公司加大了对本来的一些外协件改为自产。如一些塑料接头、O型圈、密封圈等，削减中间环节和收购本钱，表现总成化优势，一起也是投合客户总成化的要求。最大程度的化解原资料价格上涨所带来的本钱上升。

问：新厂区建造状况怎么?何时可以投产?

答：因为本年雨水气候过多，给新厂区的建造进展带来了一些影响，现在新厂区的101车间现已建成，正在进行设备的装置、调试和磨合等作业，102车间正在加速建造进展。估计2022年3月份左右投产。产能也有一个爬坡的进程，假如达产的话，年产能可以新增约3-5亿左右。

问：2022年收入和赢利猜测?首要事务拆分?

答：暂无法泄漏，敬请了解。

川环科技主营事务：轿车、摩托车用橡塑软管及总成的研制、规划、制作和出售

川环科技2021三季报显现，公司主营收入5.34亿元，同比上升20.58%；归母净赢利6880.61万元，同比下降3.83%；扣非净赢利6751.9万元，同比上升5.92%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入1.62亿元，同比下降9.16%；单季度归母净赢利1855.33万元，同比下降39.52%；单季度扣非净赢利1863.9万元，同比下降29.43%；负债率15.23%，投资收益28.47万元，财务费用-90.63万元，毛利率28.17%。

该股最近90天内无组织评级。证券之星估值剖析东西显现，川环科技（300547）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值归纳评级为2.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)