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每经记者：任飞 每经修改：肖芮冬

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在二级商场笔直过渡的公募基金司理常见，从一级商场跨界而来的却并不多见，但从已发表的基金2020年报中的阅历阅历来看，的确有部分创投人士已在公募圈混迹多年。比方中加基金的钟伟、富国基金的徐幼华以及惠升基金的卓勇，此前均是创业出资公司的高管。从办理规划来看，有的现已逾越百亿，如卓勇和徐幼华，后者乃至已在公募出资近10年。

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不过，从上一年的出资成果来看，成果未见拔萃，部分产品陈述期内呈现亏本。有剖析指出，凭仗在创业出资职业的深化了解，企业及赛道潜力的发掘才能拔尖，但一二级商场出资组合的差异也对出资人自动办理才能提出更高要求，现在大都跨界司理所办理的产品仍以被迫指数和固收类产品为主。

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创投高管跻身公募队伍

公募基金司理常为净值增益优化出资组合，而创投人却在助推被投企业上市。天然悬殊的标的特点让一二级商场的出资串联互通、爱憎分明，而后者也在近些年开端投身公募工作。

“在严格控制职业违背和盯梢差错的基础上，力求获取长时间安稳的超量收益。”这样的话术或许不会呈现在PE、VC人士的逻辑之内，但对中加基金的钟伟而言，此刻也不应再用基金净IRR中位数来佐证项目估值的成长性，由于他已从2020年3月参加公募行列，而此前却在吉富创业出资股份有限公司量化出资部担任总司理、基金司理。

而这段话亦出自其办理的中加中证500指数增强的2020年报总结，依据2020年年报数据，该产品自年内合同收效（2020.9.27）以来，基金比例净值增长率在上一年录入-1.85%，低于成果比较基准1.99%近3.84个百分点。而依据Wind的计算，该产品在同类型191只产品中的排名仅168位。

虽然钟伟此前偏重于量化研讨，且现在所办理的也是指数增强型产品，盯梢指数亦为业界同战略下偏心的中证500指数，但从实际效果来看，并没有因其战略在上一年跑赢指数。其重仓的欧普照明占基金净值比已达2.95%，但该股近三个月的跌幅达5.73%。

另一位惠升基金的卓勇，来自吉富创业出资股份有限公司旗下的广州分公司，此前担任出资部副总司理。与钟伟偏重权益出资不同，卓勇则在债券型基金发力。Wind计算显现，卓勇现在办理的基金有7只，在管基金总规划逾越169亿元。

但从成果来看，部分债基已呈现亏本。2020年报显现，他办理的惠升和裕纯债A在建立之后期内赢利亏本46.24万元，期内比例净值增长率3.96%，逾越成果比较基准6.8个百分点。Wind计算显现，其他办理的相关债基任职报答在6.91%以内，但中长时间纯债成果承压，如惠升和风纯债A年化报答仅2.51%，在同类型1593只产品中排名1250位。

“十年老兵”全品类布局权益出资

别的一位富国基金的徐幼华也十分值得重视，此前也是创投人士。

据悉，徐幼华在进入富国基金之前，曾任上海京华创业出资有限公司出资司理助理，后者事务从事高科技创业出资。但从2006年7月进入富国基金后，徐幼华在2011年5月开端担任基金司理，距今已有近十年的公募从业阅历，在任办理基金数量6只，总办理规划101.10亿元。

从她办理的产品类型来看，悉数会集在权益出资范畴，品种已掩盖股票型、偏股混合型、被迫指数型和指数增强型产品，触及职业包含体育、煤炭、医药、文娱及高端制作。但成果体现良莠不齐，Wind计算显现，现在任职报答最高的是富国中证500指数增强175.89%，年化报答11.31%；而富国中证工业4.0和富国中证体育工业等被迫指数型产品的任职报答均在-42%以下。

从其成果杰出的富国中证500指数增强来看，徐幼华在上一年四季度对阳光电源进行超配，持仓市值到达1.17亿，占基金净值比达2.31%。虽然该股因在本年呈现千亿市值“腰斩”备受争议，但3月26日却迎来包含高瓴、易方达、中金等43家组织的团体调研，外界再对其在光伏范畴的开展充溢等待。

有剖析指出，一二级商场的出资方法虽不相同，但关于工业和项目的成长性评价却是趋同的，赛道的巨细直接影响着草创企业及上市公司未来估值的成长性，从运营带动企业盈余从而匹配更高估值的逻辑来看，二者兼具价值出资的见识，因而，创投人进入公募基金出资的优势或也来自能见度极低的草创企业界生价值评价。

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