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理财观察(理财银行观察日)

wx 2022-01-19 17:40:54 6

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买私募产品，两大头部阵营的基金不容忽视：股票片面多头和量化战略，其间量化头部私募已超越债券。

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股票片面多头基金由于许多明星基金司理的存在而为人所知。好公司、好价格、好赛道的出资逻辑，一般人也都能听懂，因而买基金根本上成为了买“股票片面多头基金”的代名词。

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曩昔两年，中证500上涨了52.76%，沪深300涨幅达73.1%，「站在指数膀子上」的指增产品也有了不错的收益。因而，商场中性和指数增强作为股票量化战略的典型代表，开端为越来越多的出资者所了解。

商场上许多股票量化都是从商场中性战略开端做起的，比方幻方、明汯，后来由于2015年股灾时股指期货限仓，才推出指增产品线。也有少数资管人是直接是从指增产品做起的，比方无量，可能会更重视寻求收益。

无论是指数增强仍是商场中性，最重要的是看两个目标：一看超量收益（去除去中证500或许沪深300的收益），调查办理人的超量才能是否安稳。二看回撤控制才能，往往在指数上攻的环境极佳的时分，各量化产品都赚的很好，看不出差异。但一旦指数回撤商场不友好时，不同量化产品的体现就看出高低了。

总结：作为一种介于自动办理与被迫盯梢之间的战略，在曩昔3年多时间里，无论是中证500指增产品仍是沪深300指增产品均取得了不俗的超量收益。跟着指数增强战略规划进一步扩张，取得超量收益的难度会日积月累。量化战略之间高度竞赛，同源的超量收益会跟着规划上升快速消失。发掘相对共同的超量收益来历，延伸一些因子的「生命周期」，加速战略优化和迭代速度，亦或是进步对商场风格演化的预判才能，是量化资管人所遍及面对的应战。

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