首要观念: 1、 公司电能计量产品开展较快,技能成绩职业抢先。 公司主营事务为电能表、用电信息收集体系、电表箱等产品。近几年,跟着国公司、南公司推动智能电能表和用电信息收集体系建造,公司收入、赢利均获得较快增加,2010年以来,收入复合增加率达36%,
首要观念:
1、 公司电能计量产品开展较快,技能成绩职业抢先。
公司主营事务为电能表、用电信息收集体系、电表箱等产品。近几年,跟着国公司、南公司推动智能电能表和用电信息收集体系建造,公司收入、赢利均获得较快增加,2010年以来,收入复合增加率达36%,赢利复合增加率挨近60%。2015年4月,在国家电公司2015年第一批电能表及用电信息收集设备投标收购中,公司中标电能表、集中器、收集器、专变收集终端共3.6亿元,估计全年仍能坚持稳定增加公司不断开发新产品,积极开展与智能用、配电设备相关的事务,2014年智能电能表箱获得打破,中标达7247.56万元,并获得了电力监测设备、配电自动化设备等相关认证。公司“根据双向互动的费控型智能电能表”获浙江省科学技能进步奖三等奖,“面向智能电的厂站供电服务办理终端” 获浙江省优异新产品新技能三等奖,显示了公司在职业界技能实力。
2、 电能计量产品未来或许作为动力互联进口,大幅提高公司价值。
跟着国家推动动力互联,推动电改,公司的电能计量产品有望成为动力互联的重要进口,提取的大数据能够作为动力互联的重要数据支撑。经过用电信息收集体系建造,能够为智能双向互动服务供给根底支撑渠道,能够为工业企业供给节能服务,能够计量居民太阳能发电量、完成动力交互传递,能够帮忙用户结合电力峰谷电价优化资源运用,还能够帮忙优化我国的发电、供电状况,完成高效、有序的发电、供电等。
3、 股权鼓励确保办理层、中心职工与股东利益共同,未来赢利或许迸发。
2014年9月,公司施行股权鼓励,向公司办理层、中心事务技能办理人员共100名鼓励方针颁发限制性股票,初次颁发360万股,初次颁发价格为9.475元。依照解锁条件,2014年-2016年扣非后净赢利相对2013年增加率不低于15%、25%、35%。
经过股权鼓励,公司办理团队、中心事务办理技能人员持有公司股份,利益共同,确保了企业经营方针与股东的方针共同,提高了部队的积极性和团队稳定性。咱们估计,跟着公司凝聚力的迸发,公司赢利或许大大超越解锁条件。
4、 盈余猜测与评级。
公司电量计量产品收入有望稳步增加,有望获益动力互联及电改,股权鼓励提高办理层、中心职工的凝聚力。
估计公司2015-2017年EPS分别为1元、1.23元、1.51元,对应估值分别为38倍、31倍、25倍,给予“增持”评级。
5、危险提示
电能表销量低于预期,获益动力互联的起伏低于预期。(国海证券)