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000662股票-CDR办法落地资本市场大门全开迎新经济

wx 2022-01-19 00:50:54 6

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上星期五，证监会宣告《存托凭据发行与买卖管理方法》(下称CDR方法)揭露征求意见。CDR方法以部门规章方法对存托凭据根本准则作出全面的一致标准，不只为独角兽企业回归A股奠定了准则根底，而且为未来注册沪伦通预留了准则空间。这也意味着独角兽企业回归A股进

0门槛,0门槛

上星期五，证监会宣告《存托凭据发行与买卖管理方法》(下称CDR方法)揭露征求意见。CDR方法以部门规章方法对存托凭据根本准则作出全面的一致标准，不只为“独角兽”企业回归A股奠定了准则根底，而且为未来注册“沪伦通”预留了准则空间。这也意味着“独角兽”企业回归A股进入落地阶段。

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3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于展开立异企业境内发行股票或存托凭据试点的若干意见》（简称《若干意见》）。《若干意见》清晰，深化资本商场革新、扩大开放，支撑立异企业在境内资本商场发行证券上市，助力我国高新技能产业和战略性新兴产业展开提高，推进经济展开质量革新、功率革新、动力革新。一起提出，依照商场化、法治化准则，展开立异企业境内发行股票或存托凭据试点。

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35天后，CDR方法出台，为“独角兽”企业回归供给了清晰的准则组织和法律依据，资本商场拥抱“新经济”的大门彻底敞开。笔者以为，在全球经济从传统动能驱动逐步迈向立异经济引领的布景下，拥抱新经济、招引立异企业上市已是全球证券商场的大势所趋。

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党的十九大以来，新旧动能转化成为新时代我国经济展开的要害使命，国家立异战略被上升到史无前例的高度。立异驱动展开战略已经成为我国改变经济展开方法，破解经济展开深层对立和问题的必然选择。大力展开以新技能、新产业、新业态、新商业模式为主要特征，以常识、技能、信息、数据等新出产要素为支撑的新经济已经成为政府工作的重要抓手。

特别是本年的政府工作报告特别指出，促进“双创”晋级，支撑优质立异型企业上市融资。与此一起，商场对招引新经济企业上市、在海外上市企业回归A股商场的呼声此伏彼起，逐步构成从管理层、买卖所到业界的遍及一致。

在产业方针利好频出的一起，资本商场也张开了拥抱“新经济”的怀有。自本年1月份证监会体系工作会议提出“革新发行上市准则，尽力添加准则的包容性和适应性，加大对新技能新产业新业态新模式的支撑力度”后，证监会、买卖所对支撑新经济“独角兽”企业上市就一再发声并派发方针“红包”，加大对立异企业上市的支撑力度。

从此次发布的CDR方法能够看出，详细准则标准上也是结合国内实情、契合我国特色的准则组织。例如：关于出资者保护措施。因为我国证券商场的根底准则、出资者结构等与境外商场比较有必定差异，为出资者供给相关保护措施具有必要性；一起，考虑到试点企业多为VIE架构的红筹公司，境外红筹公司与境内实体运营企业在股权结构上彻底独立，其权利职责仅依托合同予以约好。若红筹公司在存托凭据发行过程中因危害出资者合法权益而应当承当危害补偿职责时，出资者很难经过申述红筹公司取得补偿。因而，CDR方法中设置了多项特有的出资者保护措施，如存托凭据持有人特别事项独自表决机制，境外根底证券发行人及其控股股东、实践操控人的退市回购职责，境内实体运营企业对与其有关信息发表的职责等。

笔者以为，CDR方法的出台不只意味着“独角兽”企业回归A股进入落地阶段，也代表着我国资本商场世界化迈出重要一步。CDR商场展开有助于推进国内外资本商场之间的良性互动，丰厚资本商场的买卖种类，添加国内出资者的出资途径，提高我国资本商场世界影响力。

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