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四川长虹资产负债表-沈明高：2011年CPI将超4% 全年加息100个基点

wx头像 wx 2022-01-18 22:42:57 6
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点击图片检查具体数据 印峥嵘 花旗集团我国区出资研讨与剖析部主管、大中华区首席经济学家沈明高日前承受《每日经济新闻》(以下简称NBD)专访，展望了2011年我国经济和商场局势。沈明高以为，2011年我国CPI将在4%以上、新增信贷7万亿～8万亿；美元将阅历结构

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花旗集团我国区出资研讨与剖析部主管、大中华区首席经济学家沈明高日前承受《每日经济新闻》(以下简称NBD)专访，展望了2011年我国经济和商场局势。沈明高以为，2011年我国CPI将在4%以上、新增信贷7万亿～8万亿；美元将阅历结构型价值降低；根据上述判别，沈明高以为，2011年我国股市或呈震动上行走势。

CPI或在二季度见顶

NBD：花旗对2011年全年我国通胀局势的判别怎么，估计CPI何时见顶？

沈明高：2011年通货膨胀水平将高于2010年，猜测全年CPI将达4.6%，并于本年二季度见顶至6%。

2011年高通胀(月度CPI在6%至8%以上)仍是一大危险，但需满意若干条件才干成为实践。短期来看，食物和大宗产品价格上涨是推进CPI上升的首要途径。

在食物价格中，因为季节性特色，蔬菜价格上升历来就不是高通胀的主因；母猪存栏数相对安稳的条件下，上一个价格上涨周期的主力——猪肉价格主导通胀的可能性较小；高额粮食储藏也为安稳粮价供给了确保。

受美元价值降低影响，以美元计价的大宗产品价格本年仍有上涨空间；美国经济复苏好于预期亦将导致大宗产品价格上行。但美国经济复苏促进美元走强，上述两个要素有彼此抵消的效果，人民币较快增值也有利于部分抵消输入型通胀的压力。

不过中长时间看，商场需求对我国进入相对较高的通胀应有所准备，薪酬添加和经济结构调整都是引起通胀的长时间要素，估计未来几年国内CPI将维持在4%上方。

信贷大幅收紧可能性很小

NBD：在通胀预期下，花旗猜测2011年新增信贷量大概是多少？花旗对本年加息等紧缩办法作何判别？

沈明高：全年新增信贷5万~6万亿是较好的紧缩状况，但实践上，考虑到GDP保八和银行不良借款添加，信贷大幅收紧的可能性很小。

此外，大规模确保性住宅建造需求信贷确保，估计2011年1000万套确保性住宅需求1.5万亿资金，假如外来资金占70%就需求1万亿。

因而，2011年新增借款至少7万亿，应该在7万亿~8万亿之间。

根据CPI将长时间维持在4%左右的判别，2011年存款利率仍需上升125个基点以根本消除实践利率为负的现状。目前商场普遍以为2011年将加息2～4次，其间上半年加两次息已经成为商场一致，花旗判别下半年将再加息两次，全年加100个基点。

总而言之，长时间的负利率将进一步鼓舞出资及财物套利，假如不提高利率，操控通胀及财物泡沫的办法必得不偿失。因而加息是货币政策正常化的行动，并非紧缩办法。

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东北证卷200725
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