1H2019营收同比增加7.71%,归母净利润同比增加121.61% 1H2019完成运营收入13.74亿元,同比增加7.71%;完成归母净利润0.88亿元,折合成全面摊薄EPS为0.32元,同比增加121.61%,完成扣非归母净利润0.56亿元,同比增加33.32%,成绩契合前期发布的成绩预告。公司拟以本钱
1H2019营收同比增加7.71%,归母净利润同比增加121.61%
1H2019完成运营收入13.74亿元,同比增加7.71%;完成归母净利润0.88亿元,折合成全面摊薄EPS为0.32元,同比增加121.61%,完成扣非归母净利润0.56亿元,同比增加33.32%,成绩契合前期发布的成绩预告。公司拟以本钱公积向整体股东每10股转增4.9股。公司一起发布前三季度成绩预告:估计1-3Q2019归母净利润同比增加76.17%-92.75%。单季度拆分来看,2Q2019完成运营收入6.53亿元,同比增加9.37%;完成归母净利润0.68亿元,同比增加198.64%;完成扣非归母净利润0.37亿元,同比增加53.19%。
归纳毛利率上升0.59个百分点,期间费用率下降3.31个百分点
1H2019公司归纳毛利率为20.12%,较上年同期上升0.59个百分点。1H2019公司期间费用率为10.85%,较上年同期下降3.31个百分点,其间,出售/办理/财务费用率别离为1.87%/9.35%/-0.36%,较上年同期别离改变0.03/-3.09/-0.25个百分点。办理费用率下降较多,首要因为公司部分带薪离岗人员返岗,形成离岗人员的解雇福利冲减回办理费用所造成的。
混改完成后,等待后续运营功率改进
19年4月方大集团成为公司控股股东,为公司引入了先进高效且市场化的办理模式。跟着公司运营办理体制改进进程的逐步推动,公司的精细化办理水平和运营开展动力均有望取得提高。公司继续推动主力店晋级改造进程,估计改造完成后,其聚客才能和顾客体会度均将取得有用提高。
上调盈余猜测,保持“增持”评级
以公司本钱公积转增股本后最新股本4.16亿股为基准,考虑到公司19年成绩因办理费用冲回带来的增加,以及混改完成后未来运营功率的提高,咱们上调对公司19-21年全面摊薄EPS的猜测至0.35/0.30/0.31元(之前为0.24/0.25/0.26元),公司具有必定区域市场竞争力,保持“增持”评级。
危险提示:主力店运营状况未达预期,混改后运营改进状况不达预期。(光大证券)