主导产品直缝管连签大订单,国内商场出售好于预期。 2016年5月31日和6月7日,公司别离发布公告称与山东科瑞签定直缝埋弧焊管出售合同,累计出售量达11.95万吨,累计金额达4.07亿元。直缝埋弧焊管是公司的最首要收入和赢利来历,占经营赢利的55.47%。两个订单累计
主导产品直缝管连签大订单,国内商场出售好于预期。
2016年5月31日和6月7日,公司别离发布公告称与山东科瑞签定直缝埋弧焊管出售合同,累计出售量达11.95万吨,累计金额达4.07亿元。直缝埋弧焊管是公司的最首要收入和赢利来历,占经营赢利的55.47%。两个订单累计出售额占2015年公司国内商场经营收入的26.32%。2016年,估计公司国内商场首要产品的毛利率水平稳中有升,则两个订单对应的毛利为至少为7000万元,对应的净赢利至少为2200万元,对应增厚EPS为0.03元,估计公司与山东科瑞的出售合同首要在2016年承认收入和赢利。
订单足够确保主业稳定增加,多元化事务拓宽带来新动力。
国内订单状况好于预期将显着增强主业的成绩弹性,海外订单的高收益将助力公司主业高增加。天然气消费占比进步是不可逆转的趋势,管道运送是最经济的方法,油气管道将投合天然气的增加需求,高效地完成动力的传输,完成我国首要动力消耗由煤炭到天然气为主导的历史性改变。动力反腐暂时告一段落、油气变革以及非常规天然气提上进程的三动力推进下,油气管建造将提速,预期后续订单将继续放量,公司成绩有望坚持稳定增加。
活跃战略布局教育范畴,凭借外延并购以期富丽回身。
K12教育职业商场前景宽广,且亟待整合开展,归于抗周期性职业。公司战略布局教育范畴,以期为其带来新的成绩增加点。在布局上的远瞻性也为其最小化了出资危险和本钱,首要使用基金合伙人的身份积累在教育工业方面的经历与资源,不断进步在教育职业的出资并购水平;然后根据玉龙教育出资办理渠道活跃开展教育范畴的并购事务,终究完成公司转型晋级。
盈余猜测与出资主张:大订单确保主业稳定增加,活跃战略布局教育求转型,重申“买入”评级。
油气管道建造项目连续落地将拉动钢管需求上升,公司技能、产能、区域优势显着,将充沛享用油气管道商场迸发带来的需求开释。海外布局发展顺畅,订单连续放量,高盈余增厚成绩,内生性增加值得等待。钢结构“十三五”开展规划主张推行以修建、桥梁、动力钢结构等运用,公司有望共享订单盛宴。公司活跃转型战略布局教育工业,未来有望为成绩带来高弹性,提高估值空间,咱们看好其间长时间成长性。在不考虑布局教育范畴的成绩奉献下,估计2016-2018年EPS为0.22元、0.30元、0.42元,对应于最新收盘价,对应PE为32.38X、23.46X和17.08X,咱们保持公司“买入”评级。
危险提示:1、油气管项目建造进程低于预期;2、钢管出口大幅下滑;3、原材料价格大幅上涨;4、转型教育发展低于预期。(广发证券)