公司动态:太阳鸟发布2011年年报:公司全年完结收入3.96亿元,同比增加62.6%,归属母公司净利润4403万元,同比增加37.7%,扣除非经常性损益同比增加24.8%,完结每股收益0.32元,与成绩快报共同。公司拟每10股派发1元现金股利。 谈论:海洋局大单推进收入高增加。四季
公司动态:太阳鸟发布2011年年报:公司全年完结收入3.96亿元,同比增加62.6%,归属母公司净利润4403万元,同比增加37.7%,扣除非经常性损益同比增加24.8%,完结每股收益0.32元,与成绩快报共同。公司拟每10股派发1元现金股利。
谈论:海洋局大单推进收入高增加。四季度公司会集交给海洋局大单,收入达1.72亿,同比大幅增加110%;全年收入达3.97亿,同比增加62.6%。分事务看,特种艇获益于10年、11年接连海洋局大单,11年完结收入1.57亿,同比增速达225%,私家游艇商场需求不断扩大,收入同比增加77%;商务艇稳定增加,同比增加15%。
毛利率下滑和费用率上升连累成绩增速。受通胀影响,上一年原材料本钱上涨,对公司毛利率影响较大,而低毛利的特种挺占比提高,使得全体毛利率下滑了9.0ppt。公司上一年深化精益营销,加大广告宣传力度和营销服务络建造投入,销售费用率同比增加0.9ppt。
在手订单足够,成绩继续高增加。公司前年中标的海洋局34艘2.7亿大单,因为客户设计方案的修正影响了出产进展,现在还有12艘未交给,将在本年承认收入;公司上一年中标的海洋局中国海监法律快艇项目27艘金额达2.1亿,方案将在本年10月前交给,跟着两边协作的深化,年内完结的可能性较大,估计2012年特种艇收入将超越3亿元。咱们看好公司的职业位置和继续拿单的才能。跟着公司募投项目在今明两年逐渐投产,产能瓶颈得以处理。
调整2012年盈余猜测至0.45元。依据2011年年报数据,咱们调整了2012年公司每股收益猜测至0.45元。
出资主张:现在股价对应2012和2013年市盈率分别为29x和22x,估值合理。咱们看好游艇职业的蓬勃开展和太阳鸟近几年高速开展,值得长时间出资者重视。保持“审慎引荐”出资评级。
危险:商场继续调整带来估值修正压力。