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600362股票-东阿阿胶：改变提价政策 量价齐涨

wx头像 wx 2022-01-17 14:38:12 6
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出资关键 公司改动以往的涨价方针。2010 年公司的阿胶块涨价50%,2011 年头又大幅涨价60%,两年涨价后带来必定的负面影响,形成途径的必定积货。现公司改动涨价方针,将愈加重视商场的承受能力,未来涨价有望采纳频次多、起伏小的方针。2012年1月5日阿胶块出厂价

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公司改动以往的涨价方针。2010 年公司的阿胶块涨价50%,2011 年头又大幅涨价60%,两年涨价后带来必定的负面影响,形成途径的必定积货。现公司改动涨价方针,将愈加重视商场的承受能力,未来涨价有望采纳频次多、起伏小的方针。2012年1月5日阿胶块出厂价提10%,阿胶浆零售价提30%。

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截止现在,块的出厂价为530 元每斤,零售价进步至825 元。而阿胶浆是省医保乙类,因而其涨价后需求各省进行存案,全国各省存案结束后,零售价才干上调,之后才干引导出厂价上调。2012 年一季度,阿胶系列产品的出售收入增速到达20%以上。

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公司战略开展OTC 产品。公司战略上会将不同的产品细分不同的人群,阿胶块持续走高端是根据产品的品牌、规划、质料的来历。阿胶块前史沉积深沉,是中药珍宝。阿胶块的效果切当,每天运用费用也不算高。服用量每天不多,不超越10 克。公司现在在做一些新标准,有250 克、125 克的包装,还会有100 克、50 克包装。未来十二五规划是OTC 的收入占比70%,保健品收入占比20%,医院收入占比10%。

多种途径做大东阿阿胶。除了重点在OTC 途径出售产品外,公司将经过包含医院、保健品商场等多种途径做大公司。程总离职后,营销副总的方位暂时空缺。公司每个营销途径有一个总监。现在公司阿胶块方面的营销做得比较活跃,在中央台做阿胶的广告,一年的广告和宣扬费用大约2 亿元。公司首要仍是经过大的经销商推行阿胶块,与一部分经销商签了独家代理合同。

向未来看,阿胶块仍然有较大的增加空间。阿胶块的商场容量为5000 多吨,2011 年公司出售阿胶块仅为1500 吨左右。阿胶浆既可在医院又可在药店出售,桃花姬等产品则可经过商超、药店等保健品商场出售。

财政与估值

咱们估计公司2012-2014 年每股收益分别为1.72、2.14、2.65 元, 考虑到2012 年阿胶块因为涨价及量的中起伏上升,以及桃花姬等保健食品因为遭到毒胶囊事情的影响后正在康复,参阅可比公司估值水平,给予公司31倍市盈率估值, 对应目标价53.60 元,保持公司增持评级。

危险提示:涨价后出售量下滑的危险,原材料缺少和质量的危险。

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