[通话顺]“超预期”三季报还能给蔚来一个未来吗？

阅历了闻名组织香橼的做空、股价大跌后，造车新势力龙头蔚来轿车因为三季度财报的发布，好像总算能松一口气了。 不过，尽管净亏本大幅收窄，超出华尔街预期，但以淡马锡为首组织猝不及防的联手清仓却让蔚来的前路显得并不达观。 蔚来，究竟是否还有未来？ 三

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阅历了闻名组织香橼的做空、股价大跌后，“造车新势力”龙头蔚来轿车因为三季度财报的发布，好像总算能松一口气了。

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不过，尽管净亏本大幅收窄，超出华尔街预期，但以淡马锡为首组织猝不及防的“联手清仓”却让蔚来的前路显得并不达观。

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蔚来，究竟是否还有未来？

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三季度成绩大超预期

11月17日美股盘后，蔚来发布2020年第三季度财报，到9月30日，总计营收45.26亿元，同比大增146.4%；净亏本10.47亿元，同比收窄58.5%；当季录得毛赢利5.86亿元，较第二季度环比添加2.73亿元，史上初次毛利率转正。

此前华尔街剖析师曾估计，蔚来三季度营收仅为43.8亿元，第三季度调整后每股美国存托股票亏本将达1.22元。而依据财报，不依照美国通用会计准则，蔚来第三季度的调整后每股美国存托股票根本和摊薄亏本均为0.82元，超出预期。

此外，蔚来的三季度轿车交给量再创新高。公司发表，三季度总计交给轿车1.22万辆，超越官方指引上限的1.1万至1.15万辆，同比增加154.3%，其间9月交给4708辆，创单月新高，同比大增133.2%，包含了3210辆ES6、1428辆ES8和16辆初始交给的电动智能轿跑SUV蔚来EC6。

对此，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌，NIO首席财政官奉玮均表明，公司9月份轿车交给亮眼，但10月份更进一步，发明了5055辆的有史以来最好月交给。一起，因为公司从第二季度的经营活动中获得了正现金流，未来运营功率、技术水平还将不断提高，估计第四季度将交给轿车1.65万至1.7万辆。

上星期五刚遭香橼做空

在三季度“喜报”的扰动下，盘后一度跌落2.55%的蔚来股价继续震动，跌幅收窄，到发稿，报46.12美元/股，跌幅缩短至1.01%。

需求留意的是，就在上星期五，蔚来股价曾一度大跌超7.7%，原因是一则目标价几近腰斩的做空陈述。

上星期五，国际闻名做空组织香橼一改两年前的“买买买”姿势，揭露表明，因为特斯拉Model Y在我国投产节省本钱，或降价至37.4万元至38.8万元，给价格高达35.8万元至46.8万元的蔚来主打车型ES6、EC6构成严峻冲击，因而不看好蔚来的后续体现。

此外，香橼还进一步指出，现在的蔚来估值是未来12个月销售额的17至18倍，特斯拉仅为9倍，蔚来估值到达特斯拉的两倍，商场份额却相差悬殊，蔚来仅占有我国新能源轿车3%的商场份额，10月特斯拉在华销量却到达蔚来的两倍，在美市占率更挨近50%，蔚来股票充满着很多投机者，股价不合理，依据上述剖析，对蔚来给出仅25美元/股的目标价，主张出资者获利离场。

蔚来是否还有未来？

尽管业界普遍认为香橼的做空陈述建立在彭博和天风的剖析陈述基础上，稍显单薄，对此并不十分配合，但华尔街组织的“联手清仓”却实实在在给了蔚来当头一棒。

近来，淡马锡提交三季度持仓陈述，清仓了以蔚来为代表的一众中概股；此外，包含德劭集团、前锋集团等在内的多家组织也纷繁对蔚来频频进出。

依据计算，到三季度末，还有358家组织持有蔚来，算计持仓96.39亿美元，占比达33.67%。46家组织则挑选对蔚来减持，还有110家组织完全清仓。

值得留意的是，在不少组织抢先离场之余，也有几家华尔街尖端出资组织体现出对蔚来价值的久远看好。

在日前发表的持仓信息中，桥水基金三季度进一步增持了蔚来；文艺复兴科技大手笔买入蔚来，位列前五大买入个股的第四，持股份额变化0.23%；高瓴本钱加仓蔚来241万股，出资战略调整为更为保险的可转债持有，并且在除蔚来之外，还对国产新能源车巨子抱负轿车、小鹏轿车也进行了继续布局。

实际上，单从二级商场看，“造车新势力”中概股战队并没有孤负上述组织的厚爱，反而纷繁上表演股价的“速度与热情”。

数据显现，本年8月末才在纽交所上市的小鹏轿车自上市至今已累计上涨180%，其间仅11月以来涨幅就到达了117%；

7月末在纳斯达克上市的抱负轿车上市后股价累计上涨170%，11月至今已累计涨逾54%；

2年前上市纽交所的蔚来股价更是一骑绝尘，累计涨逾610%，单就11月看已累计涨超45%；相形之下特斯拉11月以来仅累计上涨5%，体现显失活跃。

关于现在饱尝商场重视的“蔚来与特斯拉商场之争”，11月18日李斌在三季度财报会议上回应称，“这个商场足够大”，特斯拉在国内的第一次降价对蔚来的订单确实存在必定影响，但在此之后的降价就不再对蔚来构成冲击了。

蔚来从上一年8月份开端完成五连涨。在李斌看来，电动轿车行业仍是十分有期望的。“未来的蔚来，油车或才是首要竞争对手。”

确实，商场不小，口气也不小。